A két RWE-tulajdonú áramszolgáltató cég közül első pillantásra talán a második részvényesei örülhetnének jobban, mégis a két cég ma megjelent gyorsjelentését összehasonlítva valószínűleg a kevésbé dinamikusnak tűnő előbbi kistulajdonosai lesznek boldogabbak (a nagytulajdonos nyilván már korábban szembesült az eredményekkel). Az Elmü 9,588 milliárd forintos eredménye ugyanis részvényenként 1578 forintos eredményt jelent, melynek idei tovább növekedése előtt nagy eséllyel nem állnak olyan akadályok mint észak-magyarországi társa előtt. Az Émász 1,239 milliárd forintos eredményének - mely részvényenként 406 forintos összeget jelent - idei folytatodó növekedését némileg beárnyékolja a társaság szolgáltató területén levő két csődközeli helyzetben levő acélmű, melyek adott esetben az Émásznak is nagy gondot okozhatnak. Ezzel kapcsolatban figyelmre méltó, hogy a társaság céltartalékolása is jelentős mértékben, több mint 2,5-sére emelkedett. A villamosenergia-értékesítés területén is elválik a két áramszolgáltató. Az Elmünél, a gyorsjelentését tegnap közzétevő Démászhoz hasonlóan nőtt a villamosenergia-értékesítés összességében 3,5 százalékkal, a hálózati veszteség pedig csökkent 11,8 százalékra (figyelemre méltó a 0,9 százalékpontos csökkenés az áramlopások miatt hagyományosan magas veszteséghányaddal működő Elmünél). Ehhez képest az Émásznál egyenesen csökkenés (1,4 százalékos) következett be az értékesítésben, amihez képest igen szerény a korábban 9,8 százalékos hálózati veszteség 9,6 százalékos értéke. Az ok itt is a nagyfogyasztókban keresendő (egyébként miattuk alacsonyabb eleve az észak-magyarországi áramszolgáltatónál eltűnő áram aránya). A gyorsjelentésben is kiemelt Ózdi Kohászati Művek problémái ugyanis a korábbinál jóval alacsonyabb áramfogyasztásban öltöttek testet, miközben beindult a BorsodChemmel közös erőmű is, így a BC érthető módon jóval kevesebbet vásárolt (másfelől az Émásznál jelentős bevétel a a saját érdekeltségektől elvont 814 milliós osztalékkapott osztalék, de a jelentésből nem derül ki, hogy a Synergy Kft., a BorsodChem Erőmű Kft. és a TVK Erőmű Kft. közül melyik volt a nagy kifizető. Csökkenést okozott a Mol is - ez az Elmünél jelentkezett növekményként -, az olajcég ugyanis Százhalombattára koncentrálja tevékenységét, ami Tiszaújvárosban csökkenő fogyasztást okozott. Összességében mindkét áramszolgáltató részvényesei örömmel várhatják a közgyűlést, hiszen a tavalyi év - mely minden áramszolgáltatónál meglehetősen gyengén sikerült az áramárvita miatt - után az 1030 forintos osztaléka 1500 forint, az Émász 130 forintos osztaléka pedig akár 400 forint fölé is nőhet. Más kérdés, hogy míg a mindkét esetben igen illikvid áramszolgáltató papírok közül Elmü 13 ezer forint alatti ára ebben az esetben igen vonzónak tűnhet, az Émász 5700-6000 forintos ára (amit sokkal inkább a két társaság egybeolvadásának esélye tart magasan) már jóval kevésbé az. Különösen ha figyelembe vesszük a területén levő két problémás nagyfogyasztót. Itt a kitörési pontot inkább a társaság területén az Émász aktív tulajdonosi részvételével létesült két kiserőmű jelentheti.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!