A várakozásoknak megfelelő döntés született kedden, a Magyar Nemzeti Bank 6,5 százalékon tartotta az irányadó rátát. 

15 órakor a jegybank elnöke, Varga Mihály sajtótájékoztatót tart, amelyről az Economx is beszámol.

A bejelentést követően az euró-forint keresztárfolyam 384 alá ereszkedett vissza. 

Elemző: drága az államháztartás finanszírozása

Kiss Péter, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatója így kommentálta a döntést:

A monetáris politika szempontjából nagyon furcsa hónapok állnak előttünk. A legvalószínűbb forgatókönyv szerint az infláció a következő hónapokban a célsáv közepe alá csökken, a forint erős marad, az államháztartás finanszírozása indokolatlanul drágának tűnhet, az MNB mégsem csökkent kamatot.

A háttérben a jegybank kezét megkötő kockázatok állnak - véli Kiss Péter. Az inflációs kép a várt szerint javult az utóbbi hónapokban, és ez kitarthat a következő fél évben is. Ugyanakkor a pozitív folyamatok mellett a jövőbeni pályát továbbra is érdemi felfelé mutató kockázatok övezik:

  • az árrésstopok inflációs pályát torzító hatásának megszűnése (negatív bázishatás)
  • az árrésstop kivezetésnek inflációt növelő hatása
  • a fiskális intézkedések fogyasztásnövelő, így várhatóan inflációt is emelő hatása, valamint
  • a jövő év eleji átárazások

ezek mind óvatosságra intik a jegybankot.

Magas reálkamat = erős forint

A bizonytalanság tisztázódása az inflációs pályával kapcsolatban még jó pár hónapig eltarthat, az Amundi várakozása szerint ez megkötheti a jegybank kezét az alapkamattal kapcsolatban. A jelenlegi ráta 2026 közepéig maradhat. 

Ezzel a forint erejének fő támasza – a magas reálkamat – továbbra is fennmaradhat, és a más devizákhoz mért kamatkülönbözet - a fontosabb fejlett piaci és régiós jegybank kamatcsökkentései esetén - még növekedhet is. 

Kapcsolódó