Állami Mol-részvény: vegyünk vagy sem?

Oravecz Péter, az ÁPV kommunikációs igazgatója kérdésünkre elmondta, hogy a Mol-pakett eladása kapcsán csak keretdöntések születtek meg. Egyelőre annyi dőlt el, hogy az utolsó állami kézben lévő olajpapírokat szeretnék minél nagyobb mennyiségben minél több kisbefektető számára értékesíteni, akik elsőbbséget élveznek majd a privatizáció során. Oravecz kérdésünkre elmondta, hogy a tranzakciót még ebben az évben szeretnék lezárni - lehetőleg még Karácsony előtt -, a pontos dátum meghatározása azonban az értékesítés szervezőjének, a HVB-nek a feladata, mint ahogyan a kárpótlási jegyek felhasználásának módját és az egyéb kedvezményeket is a HVB dolgozza ki. A pontos részletekről várhatóan nem születik döntés a következő két hétben. A kárpótlási jegyek a mai napon ritkán látott 13 millió forintos forgalom mellett húsz százalékkal 1320 forintra drágult ak . A megerősödő kereslet azzal magyarázható, hogy a Mol-papírok jegyzésénél felhasználhatóak, nem hivatalos piaci információ in k szerint a jegyeket várhatóan 1740 forinton számítják majd be. Herczenik Ákos, a Takarékbank elemzője a tranzakció kapcsán hangsúlyozza, hogy az olajpapírok jelenleg nyomott áron forognak, amely jó beszállási pont lehet a kisbefektetők számára, különösen a várhatóan piaci ár alatti kibocsátásra és az egyéb kedvezményekre való tekintettel. A szakértő a lakosság jelentős érdeklődésére számít, különösen a kárpótlási jeggyel rendelkezők részéről, akiknek mostanában nincs túl sok lehetőségül felhasználni értékpapírjaikat. A 38 milliárd forint értékű csomag azért nagy falat lehet a hazai kisbefektetőknek, így szinte biztosra vehető, hogy más befektetői csoport is vásárolhat majd. Zékány András szerint - amennyiben addig nem következik be jelentős áremelkedés - a kisbefektetők számára megéri majd vásárolni a papírokból, tekintettel a várhatóan vonzó kedvezményekre, az esetleges diszkontra és a részvény jelenlegi alulértékeltségére. Az ING elemzője vételi ajánlás mellett 26 ezer forintos 12 havi célárat határozott meg az olajpapírra. A jegyzés várható feltételeiről és a lehetséges kedvezményekről kérdésünkre elmondta, hogy valószínűleg a halasztott fizetés, vagy a diszkont áron történő értékesítés jöhet szóba. Előbbi lényege, hogy a befektető először befizeti az árfolyamérték egy részét - mondjuk harmadát - a többit pedig később rendezi. A másik lehetőség lehet, hogy a befektetők valamennyivel olcsóbban - mondjuk az akkori árfolyamtól 500 forinttal olcsóbban - vásárolhatják meg a részvényeket. Mindkét esetben várható, hogy a jegyzést követően bizonyos ideig - például 3-6 hónapig - nem lehet majd eladni a részvényeket. Ezek a lehetséges feltételek természetesem most még csak elméleti fejtegetések, a tranzakció pontos részleteinek megismerésére még pár hetet várni kell. Háda Bálint, a Quaestor Zrt. pénzügyi elemzője a Mol-tranzakció kapcsán hangsúlyozza, hogy a piaci környezet a következő hónapokban várhatóan nem lesz kedvező az olajcég számára, ami a rövidebb távon gondolkodó spekulatív magánbefektetői tőkét visszatarthatja a jegyzéstől. A BÉT-en idén megállt a korábbi lendületes emelkedés, a Mol-ban jelenleg egyre kevesebb a story, ráadásul az olajszektor szerte a világban gyengén teljesít. Ezek a tényezők valamint a nemzetközi tőkepiacok bizonytalanságai a hosszabb távú befektetők egy részét is visszatarthatja a vásárlástól, így Háda nem tartja valószínűnek, hogy a több mint 35 milliárd forintos csomag gazdára találjon a hazai kisbefektetők körében. Az elemző tartás mellett 23145 forintos 12 havi célárat határozott meg. Az elemzők többsége egyébként a jelenlegi árfolyamnál magasabb célárat számolt, az általunk elérhető 15 célárfolyamból a legalacsonyabb 20 ezer forint, de akad 30 ezer forint fölötti is. Az elemzők átlagos egyéves Mol-célárfolyama 26 ezer forint, ami mintegy 30 százalékkal magasabb a jelenlegi 20 ezer forintos tőzsdei árfolyamnál, így a hosszabb távon gondolkodó befektetőknek érdemes lehet részt venni a jegyzésben.