A jelek szerint kezd általános meggyőződéssé válni a profi befektetők körében az, hogy a világ nagy jegybankjainak sikerült úrrá lenniük az infláción, s a globális gazdaság vagy nem, vagy csak finoman landol jövőre és megindulhat végre a várva várt kamatcsökkentés. Legalábbis erre utalnak a 265, összesen 632 milliárd dollár kezeléséért felelős szakember megkérdezésével a Bank of America szakemberei által készített alapkezelői felmérés eredményei.
A jó hangulatnak és a csábító kötvényhozamoknak köszönhetően egy hónap alatt 5,3 százalékról 4,3százalékra csökkent a kezelt portfóliók átlagos készpénzaránya. Ez elvileg nem jó hír a kockázatos eszközök várható árfolyam-alakulása szempontjából, hiszen a hüvelykujjszabály szerint minél több elkölthető pénz parkol a partvonalon, annál nagyobb a jövőbeni ki vásárlóerő, és annál inkább lehetnek megtámogatva az árfolyamok.
A befektetők számára egyértelműen meggyőződéssé vált, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed befejezte a kamatemeléseket, sőt, a jövő évtől már csökkenteni is kezdi az irányadó rátáját. Ez akkor lehet lehetséges, ha az infláció is csökkenni kezd, méghozzá tartósan, s a kamatcsökkenésekkel pedig a kötvényhozamok csökkenése is együtt jár majd.
Mivel a hozamok ellentétesen mozognak az árfolyamokkal a kötvények esetében, azaz a csökkenő hozamú kötvények árfolyama emelkedik, ezért szinte mindenki rohant hitelpapírokat vásárolni az elmúlt hónap folyamán. Olyannyira, hogy a kezelt portfóliókban a kötvények túlsúlyozása akkora mértéket ért el, amire a felmérés 23 éves történetében mindössze kétszer volt példa. Méghozzá a pénzügyi válság legsötétebb időszakaiban 2008 decemberében és 2009 márciusában.
A régi szép időkben az volt a hüvelykujj szabálya tőkepiacokon, hogy amikor jól megy a kötvényeknek , akkor rosszul megy a részvényeknek, és fordítva. Azonban ez az összefüggés az elmúlt évtizedben megdőlt és a jelek szerint megmarad az a helyzet, amelyben a kötvények és a részvények ára egy irányban mozog.
Jelentősen javult ugyanis a részvények várható teljesítményének a megítélése is a befektetők körében, a kötvényekhez hasonlóan. Az alapkezelők már ha enyhén is, de túlsúlyozzák a részvényeket a portfóliókban, ami hatalmas fordulat. Erre ugyanis 2022 áprilisa, a háborús helyzet és a Fed kamatemelései által kiváltott medvepiac kezdete óta nem volt példa.
Az októberi 30 százalékról 25 százalékra esett vissza azok aránya, akik szerint kemény földet érés vár 2024-ben a globális gazdaságra. Túlnyomó többség abban hisz, hogy csak enyhe landolás várható, vagy egyáltalán nem is lesz lassulás.
A megkérdezettek immár 76 százaléka meg van győződve arról, hogy a Fed befejezte a kamatemeléseket. Eközben évtizedek óta nem látott alacsony szintre csökkent azok aránya akik szerint a fogyasztói árindex illetve a kamatok növekedhetnek az előttünk álló 12 hónapban.
Az
inflációs fenyegetés enyhülésével és a közel-keleti helyzet
eldurvulásával párhuzamosan megváltozott annak megítélése is, hogy mi
fenyegeti igazán a piacokat. Míg az elmúlt hónapokban jellemzően a magas
infláció a szigorú jegybankok, illetve egy esetleges globális recesszió
réme volt az, amely a befektetők szerint általános eladási hullámot tudna kiváltani a piacokon, addig most a legnagyobb veszélyt a geopolitikai
helyzet romlásában látják
Tájékoztatás
A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!
Kövesse az Economx.hu-t!
Értesüljön időben a legfontosabb gazdasági és pénzügyi hírekről! Kövessen minket Facebookon, Instagramon, Redditen vagy iratkozzon fel Google News és YouTube-csatornánkra!
Legolvasottabb
![Putyin vérszemet kapott és nem áll le, átrajzolja Ukrajna határait](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202407/orig/image1721815394.jpg/240/?v=2024012201)
Putyin vérszemet kapott és nem áll le, átrajzolja Ukrajna határait
![Komoly jogszabályt hagyhatott figyelmen kívül Lázár János minisztériuma](https://www.economx.hu/fototar/fototar/fotoarchivum/200902/orig/image12336788141c8f4947_cropped_16-9_at_1454424095.jpg/240/?v=2024012201)
Komoly jogszabályt hagyhatott figyelmen kívül Lázár János minisztériuma
![Újabb legendás autómárka hátrál ki az elektromosságból](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202407/orig/image1721820326.jpg/240/?v=2024012201)
Újabb legendás autómárka hátrál ki az elektromosságból
![Nagy áttörés történhetett a cukorbetegség gyógyításában, bámulatos eredményt értek el](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202407/orig/image1721657035.jpg/240/?v=2024012201)
Nagy áttörés történhetett a cukorbetegség gyógyításában, bámulatos eredményt értek el
![Tönkreverték az állampapírokat, messzire se kellett menni a 60-70 százalék nyerőért](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202309/orig/image1695722427.jpg/240/?v=2024012201)
Tönkreverték az állampapírokat, messzire se kellett menni a 60-70 százalék nyerőért
![Lemaradtak az egyetemről, mert elszámolták a pontjaikat: megszólalt az Oktatási Hivatal](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202407/orig/image1721922911.jpg/240/?v=2024012201)
Lemaradtak az egyetemről, mert elszámolták a pontjaikat: megszólalt az Oktatási Hivatal
![Döntött az Európai Bíróság, fontos változások jönnek](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202407/orig/image1721904412.jpg/240/?v=2024012201)
Döntött az Európai Bíróság, fontos változások jönnek
![Egy tollvonással szerzett 155 ezer előfizetőt a 4iG](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202402/orig/image1708513892.jpg/240/?v=2024012201)
Egy tollvonással szerzett 155 ezer előfizetőt a 4iG
![Fura autós aluljáró készteti szabálytalankodásra a sofőröket Budán](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202407/orig/image1721992089.png/240/?v=2024012201)
Fura autós aluljáró készteti szabálytalankodásra a sofőröket Budán
![](https://kep.index.hu/1/0/5747/57471/574719/57471957_4250785_21fd369c47e47c86a6f4049917174790_wm.png)