Alaposan lemaradt az energetikai szektor az elmúlt hetek tőzsdei száguldásában. Az S&P 500 szektorális
alindexe október vége óta közel 3 százalékot zuhant, egy olyan időszakban,
amikor nagy index 16 százalékot emelkedett. Az év egészében 24 százalékkal
erősödött a vezető index, míg az alindex 4,8 százalékkal esett, így a második
legrosszabbul teljesítő szektorrá vált az amerikai tőzsdéken.
Az energetikai szektor
még akkor is szenvedett, amikor más, gazdaságilag érzékeny ágazatoknak, például
a bankoknak és a kis kapitalizációjú részvényeknek végre sikerült
bekapcsolódniuk az emelkedésbe, miután általánosan elfogadottá vált a
narratíva, amely szerint sikerült az amerikai gazdaságnak a puha landolás, azaz
a recesszió nélküli lassulás a kamatemelések ellenére is.
Az alulteljesítés egyik
fő oka az olajár erőteljes visszaesése volt. Az amerikai nyersolaj ára
szeptember vége óta több, mint 20 százalékkal, hordónként 73 dollár körüli
szintre esett. Szakértők szerint ez elsősorban az erős kínálatnak volt
betudható, ami a lanyha kínai és európai kereslet miatti aggodalmakkal párosult
– írja elemzésében a Reuters.
-Jelenleg az olajárak irányítják a részvényárfolyamokat, ha azok kitörnének, akkor ez a szektor nagyon gyorsan elkezdene felzárkózni - mondta Matthew Maley, a Miller Tabak vezető piaci stratégája.
A Wells Fargo Investment
Institute (WFII) stratégái a héten "semlegesről"
"kedvezőre" emelték az energiaszektor besorolását, szerintük ugyanis az
olajárak hamarosan elérik a mélypontot, majd az évet magasabban zárják.
Szerintük komoly hajtóerőt jelentetnek a közel-keleti feszültségek és az OPEC
termeléssel kapcsolatos intézkedései.
Az amerikai nyersolaj ára
pénteken nap közben 4,5 százalékot is ugrott, majd visszakorrigált, miután több
olajszállító tartályhajóval kapcsolatban is bejelentették, azok a Vörös-tenger
helyett más irányba mennek. Mindezt azért, mert az Egyesült Államok és
Nagy-Britannia az éjszaka folyamán légi és tengeri csapásokat mért a jemeni húszi célpontokra. Bár a Vörös-tengeri
problémák megoldása nyilván kedvezőtlen lenne az olajárra nézve, azonban úgy
tűnik, hogy a helyzet eszkalálódik, és a kockázatoknak feljebb kellene hajtania
az olajárakat elemzők szerint. Igaz, az Egyesült Államok például még a csapások megkezdése előtt hetekkel elkezdte feltölteni stratégiai olajkészeleit, Szaúd-Arábia pedig csökkentette a kiszállított olaj árát.
Másik fontos tényező
lehet a gyorsjelentési szezon.
Az LSEG adatai szerint az energiaipari lesz a legrosszabbul teljesítő szektor az amerikai piacon, az összesített profitja közel 26 százalékkal zuhanhat. Emiatt azonban történelmi mélypontra zuhant a részvények értékelése, az átlagos árfolyam/nyereség hányados (P/E) 10 re csökkent, szemben az S&P 500 átlagos 22-es értékével.
Idén azonban már
növekedhet a profit, igaz, kisebb ütemben, mint a többi szektorban. S hiába
jelenthetnek ezek a részvények jó fedezetet a geopolitikai feszültségekkel
szemben, sokan attól tartanak, hogy a globális gazdaság lanyha teljesítménye
miatt nem nagyon várható emelkedés az olaj árában. Így valószínűleg idén sem ez
lesz a nyerő befektetés.
