Az amerikai kormányzati fiaskó a piacot a biztonságos menedéknek számító eszközök felé tereli, ám a dollár most épp nem tartozik ezek közé. 

A hatások ráadásul hosszabb tavúnak ígérkeznek -

Kapcsolódó

szinte közmegegyezés, hogy az év további részében is a gyengélkedő, és tovább gyengülő dollárral érdemes kalkulálni.

Ez a bizonyos kormányzati leállás azután következett be, hogy a törvényhozók tulajdonképpen nem tudtak megegyezni az amerikai TB-jogviszonyokat illető szabályozásról, az elsősorban az Obamacare-ként ismert Affordable Care Act pandémia idején kibővített prémiumtámogatásairól és a Medicaid-vágásokról. A demokraták ugyanis ehhez kötötték a rövid távú finanszírozást, mondván: ha az év végéig rendezetlenül hagyják az ügyet, az 2026-ban prémiumár-robbanással fenyeget, míg a republikánus vezetés szerint a demokraták az „illegális bevándorlóknak” akarnak százmilliárdokba kerülő egészségügyi ellátást adni.  

A dollár árfolyama az elmúlt hat hónapban - forintban
A dollár árfolyama az elmúlt hat hónapban - forintban
Kép: TradingView

Ahogy a makronom.eu cikke is rámutat: a leállás következtében a nélkülözhetetlen (élet- és vagyonvédelem, légiirányítás, határőrizet) feladatok folytatódnak, de sok állami munkavállaló fizetés nélkül kénytelen dolgozni, míg a „nem nélkülözhetetlen” területeken tömeges kényszerszabadságokra és ideiglenes hivatalbezárásokra kerül sor. Bár például a postán nincs fennakadás, mert külön finanszírozásból működik, a statisztikai, engedélyezési, kutatás-fejlesztési szolgáltatások és a bírósági eljárások késhetnek, illetve szünetelhetnek.

Egyes becslések szerint

a gazdaság teljesítménye heti több milliárd dollárral csökkenhet, ha a jelenlegi politikai patthelyzet hosszabbra nyúlik.

A befektetők számára épp ez tehát a legnagyobb kérdés, hogy meddig tart a bizonytalanság. Az NBC News írása szerint alsó hangon még három napig húzódhat, hiszen a Szenátus csütörtökön a Jom Kippur miatt szünetet tart, így a szenátoroknak pénteken lesz legközelebb lehetőségük a szavazásra.

A piacok viszont már nem ennyire optimisták, a kereskedők már arra fogadnak, hogy

a leállás akár két hétig is elhúzódhat.

A szerdai nap tőzsdei hangulata alapján, viszont inkább az látszik, hogy a komor amerikai hírek nemhogy nem csaptak oda a részvényeknek, de az S&P 500 még csúcsot is döntött: történetében ugyanis soha nem zárt még 6700 dollár felett. 

Az S&P 500 árfolyamának alakulása az elmúlt fél évben
Az S&P 500 árfolyamának alakulása az elmúlt fél évben
Kép: TradingView

A befektetők ugyanis más (gyenge) amerikai makroadatokkal vannak elfoglalva, arra számítanak, hogy ezek összességében arra késztetik a Fedet, hogy idén még rászánja magát legalább egy kamatcsökkentésre. 

Mikor várható a Federal Reserve lépése, és mit jelent ez a tőzsdére nézve?

2025-ben már megtörtént a nagy lépés, szeptember 17-én hosszú idő után csökkentették a szövetségi alapkamatot. A döntéshozókban ugyanis erős volt az aggodalom a munkaerőpiac gyengesége miatt, amit a gazdasági lassulás korai indikátora.

A Fed legszívesebb változatlanul tartaná a kamatlábakat, pláne hogy a legutóbbi inflációs adat a maga 2,9 százalékával hozta a várakozásokat, ám a munkaerőpiac híre továbbra is borús képet vetítenek előre. Az amerikai gazdaság júliusban mindössze 73 000 új munkahelyet teremtett, ami elmarad a közgazdászok által várt 110 000-es értéktől. Ráadásul ugyanebben a nem mezőgazdasági foglalkoztatottsági jelentésben a Munkaügyi Statisztikai Hivatal (BLS) a májusi és júniusi adatokat összesen 258 000 munkahellyel lefelé módosította,

ami arra utal, hogy a gazdaság sokkal gyengébb a kezdetben gondoltnál.

A gyengülés augusztusban is folytatódott, mindössze 22 000 munkahely jött létre a hónap során. A munkanélküliségi ráta pedig a 4,3 százalékkal négyéves csúcsot ért el.

A szeptemberi munkahelyi jelentést ezen a pénteken, október 3-án teszik közzé. A közgazdászok 50 000 új munkahelyre számítanak, ami javulás lenne az augusztusihoz képest, ám ha a hivatalos szám alacsonyabb lesz, az már rendkívül valószínűvé tenné a további kamatcsökkentést - sőt akár kettőt is. 

A Wall Streeten az októberi kamatvágásra 89 százalékos, és egy további decemberire pedig 71 százalékos esélyt látnak. 

Ez persze csak első látásra lesz kedvező hír Donald Trumpnak, aki a Fed-elnök Jerome Powellre már eddig is „a túl késő” jelzőt aggatta.

Nyilván csökkennek a hitelfelvételi költségek, ami jó hatással lesz a vállalati bevételekre, és lehetővé teszik a vállalkozások számára, hogy még inkább eladósodjanak a növekedésük ösztönzése érdekében. A csökkenő kamatlábak a kockázatmentes eszközök, például a készpénz és az államkötvények hozamát is csökkentik, ami több befektetőt a növekedési eszközök, például a részvények, az ingatlanok vagy a kriptók felé terel.

Lehet próbálkozni, de ennél aligha volt jobb befektetés az elmúlt hat hónapban

Minden idők csúcsára ért az ethereum és még nagyon nem látszik a vége. A kriptovaluták árfolyamemelkedését ugyanaz a vágyálom fűti, mint a többi részvényét, azaz, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed, végre elszánja magát. >>>

Ám ahogy a Yahoo Finance elemzése is rámutat: a S&P 500 hosszú távú irányát azonban végső soron a vállalati nyereség, nem pedig a kamatlábak határozzák meg. Amikor a vállalatok több pénzt keresnek, az index jellemzően emelkedő tendenciát mutat, és ez fordítva is igaz. Ha a Fed a gyenge gazdasági kilátások vagy a teljes recesszió miatt csökkenti a kamatlábakat, az S&P 500 valószínűleg rövid távon csökkenni fog a lazább monetáris politika különféle előnyei ellenére.

Ám még bárki pánikolni kezdene: a történelem azt bizonyítja, hogy az S&P 500 hosszú távon mindig is emelkedő trendet mutatott, így minden rövid távú gyengülés valószínűleg vételi lehetőség is egyben, nem pedig pánikeladásra okot adó fejlemény. 

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!