Donald Trump nem titkolja szándékát: gyors kamatcsökkentést akar. Az elnök hónapok óta bírálja a Federal Reserve-t a tétovázásért és a szerinte túl lassú ütemű kamatmérséklésért. Júliusban még Jerome Powell, a Fed-elnök menesztésének lehetőségét is felvetette, ám végül visszalépett ettől. Újabb front nyílt azonban, amikor Bill Pulte, a Szövetségi Lakásfinanszírozási Ügynökség vezetője azt állította: Lisa Cook, a jegybank igazgatótanácsának egyik tagja hamis adatokat tüntetett fel a jelzáloghitel-kérelmeiben – írja a The Economist.

Trump most lépett a tettek mezejére. Augusztus 25-én, a Truth Social közösségi oldalon közzétett üzenetében

bejelentette, hogy „azonnali hatállyal” felmenti tisztségéből Cookot. A döntést azonban az érintett nem fogadta el: közleményében leszögezte, hogy az elnöknek nincs joga eltávolítani őt, és megtagadta a lemondást.

Az elnöki lépés jogszerűsége igencsak kétséges. A Legfelsőbb Bíróság májusi ítélete ugyanis egyértelművé tette, hogy a Fed vezetőit csak „alapos okkal” lehet leváltani.

Most Lisa Cook került Trump célkeresztjébe
Most Lisa Cook került Trump célkeresztjébe

Cook ellen sem vádat nem emeltek, sem bűncselekményben nem találták vétkesnek. A mostani állítások, amelyeket az Igazságügyi Minisztérium vizsgál, ráadásul még hivatali kinevezése előtti dokumentumokra vonatkoznak. Precedens sincs: eddig egyetlen Fed-vezetőt sem bocsátottak el „alapos ok” alapján.

A lépés drámai eszkalációt jelent Donald Trump és a Federal Reserve – vagyis az amerikai kormány azon intézménye között, amelyet a politikai befolyástól való lehető legnagyobb függetlenség érdekében hoztak létre. Normál esetben a Fed igazgatótanácsának tagjai hosszú mandátummal rendelkeznek, és kifejezetten nehéz őket elmozdítani. Lisa Cook megbízatása 2038-ig szól. Ami eddig pusztán szócsata volt, az most szinte bizonyosan bírósági eljárássá fajul.

Ha Trump végül viszonylag szabad kezet kapna a jegybanki vezetők menesztésében, az amerikai monetáris politika függetlensége valóban törékenynek tűnne.

A piacok idegesen reagáltak a hírre. A dollár 0,3 százalékkal gyengült a bejelentést követő órákban. Az amerikai nagyvállalatokat tömörítő S&P 500 index közel 0,5 százalékot esett a határidős kereskedésben, miközben a tízéves államkötvények hozama 0,04 százalékponttal emelkedett. Ez kellemetlen kombináció, amely az amerikai eszközök általános olcsóbbodását tükrözi. Ugyanakkor a piaci visszaesés eddig nem volt drámai: a befektetők inkább bosszantó fejleményként értékelték a hírt, és úgy tűnik, kivárják, hogyan alakul a jogi és politikai csata.

A hónap elején Trump a Truth Social felületén keresztül Erika McEntarfert, a Munkaügyi Statisztikai Hivatal (Bureau of Labor Statistics, BLS) vezetőjét is menesztette, miután a foglalkoztatási adatok felülvizsgálata jelentős lassulást mutatott a munkahelyteremtésben. Helyére EJ Antonit, a Trump-párti közgazdászt javasolta.

Bár a politikailag motivált adatmanipuláció és a gyors ütemű kamatcsökkentés egyelőre még távolinak tűnik, ma mindkettő sokkal inkább elképzelhető, mint az év elején. Trumpnak ugyanakkor még több kinevezést kellene eszközölnie a Fedben ahhoz, hogy esélye legyen meggyőzni a döntéshozók többségét: jelenleg néhány kamatcsökkentésen túl további mérséklések elfogadtatása nem reális.

Az amerikai gazdasági statisztikák összeállításán dolgozó több ezer köztisztviselő pedig bizonyosan tiltakozna, ha Antoni megpróbálná politikai alapon manipulálni a foglalkoztatási vagy inflációs adatokat.

Mindazonáltal

az amerikai politikai döntéshozatal korábban pártatlannak tartott területei is egyre inkább a politikai viták kereszttüzébe kerülnek – és könnyen lehet, hogy ott is maradnak. Trump lépései ráadásul szinte biztosan önpusztítónak bizonyulnak, hiszen megnehezítik végső céljának elérését: a szövetségi kormány és az átlagamerikaiak hitelfelvételi költségeinek csökkentését.

A Fed közvetlenül csak a rövid lejáratú kamatok felett rendelkezik, míg a hosszabb lejáratú kamatszinteket a kötvénypiac alakítja. A hatalmas költségvetési hiányok és a politikai beavatkozás inflációt fékező hitelességi kockázatai miatt a befektetők egyre idegesebbek. A 30 éves amerikai államkötvények hozama közel 5 százalék, és az elmúlt hónapokban magas szinten maradt – annak ellenére is, hogy a gazdaság lassulást mutat.

Ha Trump számára az erős növekedés mellett is kellemetlenek voltak a magas kamatok, akkor gyenge gazdasági teljesítménnyel párosulva még fájóbb kombinációval kell számolnia.