Az előrejelzések többsége enyhén negatív éves inflációt valószínűsít áprilisra, de vannak olyan várakozások is a Cityben, hogy az energiaárak valamivel nulla fölé emelhették a tizenkét havi fogyasztói árindexet. Ezt jósolták a Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemzőrészlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) feltörekvő piacokkal foglalkozó közgazdászai.

A BofA-Merrill Lynch elemzőinek előrejelzése szerint áprilisban 0,2 százalékra emelkedett az éves fogyasztói infláció Magyarországon az egy hónappal korábban mért mínusz 0,2 százalékról. A ház elismeri, hogy ez meghaladja a konszenzusos előrejelzési átlagot, amely mínusz 0,1 százalékos inflációt valószínűsít áprilisra, de a cég szerint a prognózist alátámasztja az energiahordozók árainak emelkedése.

A Bank of America-Merrill Lynch tartja érvényben a londoni elemzői közösségen belül az egyik legkevésbé agresszív magyar jegybanki kamatcsökkentési előrejelzést, jelenlegi várakozásuk az, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) a jelenlegi enyhítési ciklusban 0,90 százalékig csökkenti - és 2017-ben is ezen a szinten tartja - alapkamatát.

A mérleg másik oldala

A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének elemzői állnak az előrejelzési sáv másik végén. Ők mínusz 0,3 százalékos tizenkét havi inflációt várnak áprilisról, vagyis prognózisuk szerint a teljes kosárra számolt áprilisi magyarországi infláció éves összevetésben még mélyebben a negatív tartományban lehetett, mint egy hónappal korábban.

A JP Morgan londoni elemzői szerint is jelentős lendületet adhattak a havi összevetésben számolt inflációnak az üzemanyagok, az élelmiszerek és az ipari termékek, de a ház várakozása szerint a belépő bázishatások éves alapon ennek ellenére még lejjebb nyomhatták a fogyasztói árindexet.

A cég egészen augusztusig negatív éves inflációs adatokat vár, és azzal számol, hogy a tizenkét havi infláció mínusz 0,6 százalékon éri el mélypontját az év közepén, utána gyorsulni kezd, és 2016 végére 1,5 százalékra emelkedik éves összevetésben, elsősorban szintén a belépő, de fordított bázishatások miatt.

A JP Morgan londoni elemzői mindezek alapján azt várják, hogy az MNB enyhítési ciklusa augusztusig folytatódik, és a ciklus végére a jegybanki alapkamat 0,45-0,50 százalékra süllyed. A ház szakértői elismerik ugyanakkor, hogy a monetáris tanács legutóbbi kamatdöntő üléséről kiadott, váratlanul óvatos hangvételű közlemény felfelé ható kockázatot jelent erre a kamatmélypont-prognózisra.

Mélyen a mínuszban

A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői áprilisra az egy hónappal korábbival azonos, mínusz 0,2 százalékos tizenkét havi magyarországi inflációt valószínűsítenek.

A ház várakozása szintén az, hogy az infláció a következő hónapokban még mélyebben a negatív tartományba süllyed, tekintettel a továbbra is alacsony olajárakra, a forint stabilizálódó árfolyamára, és a korábbi áfacsökkentés még mindig érződő hatásaira.

A GS londoni elemzőinek előrejelzése szerint a tizenkét havi összevetésű infláció mínusz 0,5 százalék körül éri el mélypontját az idei második negyedévben.