Közel 570 milliárd forint plusz, ez 2025 mérlege, ennyivel nőtt a háztartások állampapír állománya tavaly – derült ki a Magyar Nemzeti Bank hétfőn megjelent statisztikáiból. A névértéken kimutatott állomány december végén 13 500 milliárd forint volt, szemben a 2024-es évet lezáró 12 933 milliárddal. 

Egy év alatt a lakossági állomány ezzel 4,4 százalékkal emelkedett.

Ekkora változást valószínűleg előre aláírt volna az Államadósság Kezelő Központ, hiszen 2025 speciális év volt a lakossági állampapírpiacon: átárazódtak az inflációkövető Prémium Magyar Állampapír sorozatok, az aktuális kamatok pedig 20 százalék közeléből 4-5 százalék közé zuhantak vissza.

A PMÁP állomány ennek megfelelően jelentős mértékben apadt: a csökkenés mértéke 3 251 milliárd forint volt, de ez a pénz nem hagyta el a kincstári számlákat, hanem részben átalakult: a magánbefektetők magasabb kamatot kínáló kötvényekre (FixMÁP, MÁP+ és Bónusz Magyar Állampapír) váltottak.

Volt persze kiáramlás is, főleg a privátbanki ügyfélpénzek távoztak a PMÁP-ból, ezek jellemzően – magasabb kockázatvállalás mellett – reáleszközökbe kerültek át. 

Jelentős mozgások az év végén

Egyébként az év utolsó hónapjában is erős volt a kereslet, kicsivel több mint 200 milliárd forinttal növelte állampapír kitettségét a lakosság. 

Decemberben a külföldi befektetők viszont nettó eladók voltak, de mint kiderült, nem vált be a számításuk, a hozamok már decemberben elindultak lefelé (januárban a folyamat még inkább begyorsult), így inkább tartani kellett volna a forintos kötvényeket. 

A magyarországi bankok viszont jelentős mennyiséget szívtak fel, a mérlegükbe (névértéken) közel 900 milliárd forintnyi államkötvény került be az év utolsó hónapjában. 

2025 végén így nézett ki a legnagyobb finanszírozók köre:

  • lakosság: 13 500 milliárd forint
  • külföld: 17 505 milliárd forint
  • bankok: 13 970 milliárd forint
  • biztosítók, nyugdíjpénzárak: 3 092 milliárd forint
  • befektetési szolgáltatók: 3 543 milliárd forint

Kockázatvállalás: inkább befektetési alap, mint direkt részvény

A lakossági PMÁP-állomány egy része a hazai befektetési alapoknál kötött ki, erre utalnak az MNB statisztikák. Az év végén az a háztartási vagyon, amelyeket alapok kezelnek 13 462 milliárd forint értéket képviselt, míg egy évvel korábban ez a szám 11 190 milliárd forint volt. Az összeg két dolog miatt nőtt, egyrészt több befektetési jegyet vettek a háztartások, mint amennyit eladtak (azaz nettó vásárlók voltak), a benn lévő pénz pedig szép hozamot is termelt (kamatozás, osztalék, árfolyam-emelkedés). 

A két hatás együtt 20 százalékos vagyonnövekedést hozott. 

A direkt részvénybefektetéseket továbbra sem favorizálja a lakosság többsége, pedig rengeteg a jó sztori a Budapesti Értéktőzsdén, három éve szinte csak fölfelé mozognak az árfolyamok és 2026 első hónapja is bombaerősre sikeredett. A háztartások BÉT-részvényeinek értéke 2 886 milliárd forint volt az év végén. Ez egy év alatt 43 százalékos növekedés, ugyanakkor maga a BUX index is 40 százalékkal emelkedett tavaly, vagyis jelentős mennyiségű új tőkét nem csoportosítottak át a magánbefektetők a hazai tőzsdére. 

Unalmas az állampapír? 2026 jobbnál jobb befektetési sztorikat ígér

Szerencsére nem kell feltalálni a spanyolviaszt, aki a 7 százalékos állampapír hozamokat már nem érzi elég izgalmasnak, bőven talál ígéretes befektetési eszközöket, akár itthon, vagy a régiónkban.

Kapcsolódó