A Napi Gazdaság hétfői számának cikke

Az elmúlt napokban sokat korrigáltak lefelé a magyar állampapírok hozamai, ennek ellenére a 10 éves futamidejű kötvény még mindig 9,29 százalékos hozammal forog. Bár a magyar tőzsdén kevés az igazi osztalékrészvény, érdemes egy pillantást vetni arra, hogy a válságnak általában jobban ellenálló osztalékpapírok közül tud-e valamelyik versenyezni a magas hozamszinttel.

Egyértelműen osztalékrészvényként kategorizálható öt papír a magyar piacon: az Állami Nyomda, a Graphisoft Park, az Elmű, az Émász, valamint a Magyar Telekom. Ezekhez hozzávehetjük a gyakorlatban osztalékot fizető gyógyszergyártókat, tehát a Richtert és az Egist is. Ez utóbbi kettő esetében azonban egyértelmű, hogy az árcsökkenés ellenére olyan minimális osztalékot fizetnek az árfolyamukhoz képest, hogy önmagában ezért nem szabad vásárolni a válságnak amúgy szintén jobban ellenálló szektor képviselőit.

A különadók kivezetése jót tehet a papíroknak

A tízéves állampapírt referenciaként figyelembe véve egyedül a Magyar Telekom kecsegtet jobb hozammal. A telekomcég részvényei ugyanis a tavalyi 50 forintos osztalékot figyelembe véve 9,7 százalékos hozammal forognak. A jelenlegi bizonytalan részvénypiaci környezetben azonban egyáltalán nem biztos, hogy érdemes ekkora kamatkülönbözet miatt részvénybe fektetni. A Magyar Telekom-papírok esetében tehát inkább az gondolkodjon a vásárláson, aki bízik abban, hogy az IMF-megállapodás része lesz a válságadók kivezetése, hiszen ez jelentős osztaléknövekedést hozhat a Magyar Telekom esetében. A referenciahozamot figyelembe véve még a két áramszolgáltató tud elgondolkodtató mértékű osztalékot fizetni, azonban itt is inkább az lehet az érv, hogy a különadókkal szintén sújtott cégeknél is lehet a közeljövőben magasabb osztalékra számítani.

A Graphisoft Park mostanra szinte elvesztette osztalékpapír szerepét, hiszen gyakorlatilag a Richterrel megegyező mértékű az osztalékának a súlya. Az Állami Nyomda esetében is nyomottá vált az osztalék, mivel a cég hangsúlyt váltott a terjeszkedés irányába. Aki azonban bizalmat szavaz a cég növekedésének is, az a 6 százalékos hozamszintet figyelembe véve találhat érveket a vásárlásra.

Részvények osztalékhozama
Árfolyam* (forint)
Utolsó osztalék (forint)
Hozam
(százalék)
Magyar Telekom516509,7
Émász15 00014009,3
Elmű21 00017008,1
Állami Nyomda600366
Graphisoft Park870252,9
Richter35 5108602,4
Egis16 3551200,7
*2012. I. 12-i záró árfolyamon számolva
Forrás: Napi Gazdaság-gyűjtés

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!