A jelek szerint a befektetők felkészültek arra, hogy nem lesz túl fényes az amerikai tőzsdei cégek közelgő gyorsjelentési szezonja - írja a Wall Street Journal. A hivatalos jelentési szezon holnap veszi kezdetét az Alcoa zárás után megjelenő számaival, s az elemzők szerint az S&P 500-as index kosarában szereplő cégek összesített eredménye 11 negyedév óta először csökkenést fog mutatni. A jelek szerint nem nagyon aggódnak emiatt, hiszen a Dow Jones Industrial index pénteken ötéves csúcsra emelkedett, s az S&P 500-as index alig marad el hasonlóan magas csúcsaitól.

A piacot a jelek szerint sokkal jobban érdeklik most a makrogazdasági szinten lejátszódó folyamatok, például a Fed által bejelentett újabb kvantitatív lazítás (QE3), a munkanélküliségi ráta csökkenése, vagy a lakáspiac stabilizálódása, mint a vállalatok eredményessége, ez jelenleg kisebb figyelmet kap a megszokottnál - mondta Dan Greenhaus, a BTIG LLC vezető piaci stratégája a lapnak. Pont emiatt ebben a szezonban az eredmények - legyenek akár a vártnál jobbak vagy rosszabbak - várhatóan kevésbé befolyásolják majd a piaci történéseket, mint az megszokott. Mások azonban arra figyelmeztetnek, hogy hiába mutatna életjeleket az amerikai gazdaság, ha a cégek a romló eredmények miatt rosszabb helyzetben kerülnek, az alááshatja az egész kilábalási folyamatot.

Kapcsolódó

A jelenlegi előrejelzések alapján az S&P 500-as index kosarában szereplő cégek összesített profitja 1,34 százalékkal csökkenhet negyedéves összehasonlításban, a második negyedévben még 0,81 százalékos volt a növekedés. A negyedévre vonatkozó profitvárakozások az elmúlt három hónapban folyamatosan zsugorodtak, most részvényenként átlagosan 25,01 dollárról szólnak, június végén még 4,5 százalékkal magasabb volt ez az érték - mutat rá a lap elemzése.

Ugyanakkor mint azt már sok gyorsjelentési szezonban megszokhattuk, a már előzetesen rossz várakozások segíthetnek abban, hogy az adatok közlése már ne legyen annyira negatív hatással a befektetői hangulatra. A tőzsdei cégek részéről megszokott taktika, hogy saját eredményeikre vonatkozó előrejelzésüket olyan alacsony szintre csökkentik, hogy azokhoz képest már nem annyira nagy feladat pozitív meglepetéssel szolgálniuk. Ez történt a második negyedévben is, a piac akkor is nagyon aggódott a vállalatok eredményessége miatt, s mégis, 65 százalékuknak sikerült pozitív meglepetéssel szolgálnia. A cégvezetők mesterek abban, hogy lehűtsék a várakozásokat olyan szintre, ahonnan már csak pozitív lehet a meglepetés - mondta Greenhaus. Ez egy olyan játék, amit mindenki játszik, bár hivatalosan persze tagadják ezt - tette hozzá.

S&P 500 alapú CFD
Kép: Alfatrader


Mindezek ellenére érdemes figyelmesen követni a vállalati bejelentések tartalmát - véli Nicholas Bohnsack, a Strategas Research Partners stratégája. A negatív profitfigyelmeztetések száma jelenleg négyszerese a pozitívaknak, ez a legrosszabb érték 2001 negyedik negyedéve óta, amikor a techlufi kipukkadása nyomta rá a bélyegét az amerikai gazdaságra. Szerinte a cégek második és harmadik negyedéves gyenge teljesítménye hosszabb távon rossz előjel a részvénypiac számára, még akkor is, ha a Fed által bejelentett kvantitatív lazítás átmenetileg feljebb nyomja is az árfolyamokat.

Az egyik legfontosabb figyelmeztetést eredményével kapcsolatban a múlt hónapban a FedEx tette közzé, a 6,9-7,4 dolláros korábbi szintről 6,2-6,6 százalék közé csökkentette 2013-as részvényenkénti eredményére vonatkozó előrejelzését. De mérsékelte a következő évekre vonatkozó optimizmusát a Caterpillar is, s közölte, 2015-re csak 12-18 dollárra emelkedhet részvényenkénti eredménye a korábban várt 15-20 dolláros sáv helyett.

A figyelmeztetések ellenére sok az optimista elemző. A FedEx, a Caterpillar és számos cég profitfigyelmeztetése  feltörekvő piacok gyengélkedésének köszönhető - mondta Philip Orlando, a Federated Investors szakértője. Persze, értjük hogy vannak problémák a feldolgozóiparban, de hát ez csak egy szelete a gazdaságnak, a tőzsdei cégek mindössze 15-20 százalékát érinti ez. Az amerikai fogyasztók viszont eközben a jelek szerint egyre jobb helyzetben kerülnek, az autóipar jól teljesít, s a lakáspiac is életjeleket ad. Ráadásul a tanévkezdés várhatóan jó hatással volt a kiskereskedelmi cégekre, ez is egy jól teljesítő szektor lehet ebben a szezonban, összességében azt hiszem, hogy a szezon végén kiderül, a helyzet sokkal jobb, mint amit a negatív profitfigyelmeztetések magas aránya sugall- tette hozzá. Ha ez igaz, akkor év végéig az S&P 500-as index megnézheti az 1500 pontos szintet, s jövőre akár 1600 pontig is emelkedhet - vélte a szakértő.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!