Három éve nem látott esést produkáltak a múlt héten az amerikai részvénypiacok, az S&P 500-as index mélyen a korrekciós sávban jár és néhány elemző már lefelé módosította előrejelzéseit a vezető index év végi értékére vonatkozóan. A biztonságosnak hitt menedékek, a svájci frank és az arany hatalmas rallyn vannak túl - írja heti elemzésében a Reuters. A kilátásokat rontja, hogy eközben az amerikai gazdaság növekedése lassult, és a várható amerikai költségvetési megszorítások tovább rombolhatják a gazdaság.

S mi várható a héten? Volatilitás - foglalta össze egy szóban Jamie Searle, a Citigroup stratégája. A Vix index csütörtökön 2007 óta a legnagyobb megugrását produkálta. A rossz hangulatot fokozta az S&P lépése, amikor leminősítette a hét végén az amerikai államadósság tripla AAA kategóriás besorolását.

A kilátások ijesztőek - mondta Jack Albin, a Harris Private Banking befektetési igazgatója. Rövid távon a leminősítés ellenére az amerikai kincstárjegyek megőrizhetik menedék státuszukat - tette hozzá. Az S&P leminősítés csak rátett egy lapáttal az európai adósságválság miatt amúgy is rossz hangulatra.

Még nem jött meg a pillanatragasztó

Júniusig a befektetők bízhattak a Fed-ben, amely kvantitatív lazítási programján keresztül folyamatosan likviditást pumpált a pénzügyi rendszerbe, felfelé nyomva ezzel a részvény és nyersanyagárakat. De ennek egyelőre vége. Az amerikai költségvetési plafon megemelését övező viták után pedig abban is kevesen reménykedhetnek, hogy fiskális stimulussal próbálnák erősíteni a gazdaságot. A Fed álláspontjáról mindenesetre többet lehet majd megtudni a nyíltpiaci bizottság keddi ülése után.

Tekintve a költségvetés jelenlegi állapotát, további fiskális ösztönzőkre biztosan nem lesz lehetőség - mondta Paul Mendelsohn, a Windham Financial Services befektetési igazgatója a hírügynökségnek. S ha Washingtonabn ekkora az egyet nem értés, akkor Ben Bernanke kétszer is meg fogja gondolni, mielőtt bármilyen lépésre elszánja magát.

Ugyanakkor mások arra emlékeztetnek, hogy bár a Fed a QE2 program kifutásakor nem utalt arra, hogy lenne QE3 is a tarsolyban, a nagyobb befektetési bankházak elemzői 1150 pont alatti S&P 500-as indexérték alatt már elképzelhetőnek tartottak egy ilyen lépést. Arra senki sem számított, hogy ez a helyzet ilyen gyorsan látótávolságba kerülhet.

A pánik pánikot szül

Tíz kereskedési napból kilencszer esett az S&P múlt hét péntekig, a múlt heti teljesítmény 7,2 százalékos veszteség volt az index részéről. Ez a legnagyobb százalékban mért veszteség 2008 novembere óta. Az eladási hullám magas forgalom mellett zajlott le, a héten a vezető amerikai tőzsdék részvényforgalma az éves átlagot 50 százalékkal meghaladta. Az ilyen eladási hullámok hatásai túlmutatnak a részvénypiacon, bizonytalansággal töltik el a fogyasztókat, akik kiadásaik visszafogásával és megtakarításaik növelésével reagálnak a fejleményekre, s ez ördögi körré nőheti ki magát - írja az elemzés.

Olyan évek elé nézhetünk, ahol a piaci környezet ijesztővé és kaotikussá válhat, s a befektetők nem érhetnek el olyan hozamokat befektetéseiken, mint amilyet hosszabb távon szeretnének - mondta Rob Arnott, a a 80 milliárd dollárt kezelő Research Affiliates elnöke.

Az amerikai hitelbesorolás lerontásán kívül a nagyobb brókercégek egyre lejjebb hozzák az amerikai gazdaság növekedésére szól előrejelzéseiket,, s ezzel egyre fogy a bizalom egy második féléves fellendüléssel kapcsolatban. Ráadásul már a nagyobb bankházak stratégái is elkezdték lecsökkenteni az S&P 500-as index év végi értékére adott előrejelzéseiket. A Credit Suisse vezető stratégája a múlt héten 7 százalékkal vágta le év végi célárát, 1450 pontról 1350 pontra. Ez most még így is eléggé optimistának tűnik, hiszen több, mint 10 százalékos indexemelkedést valószínűsít az év végére.

Az ellentét analízisben hívők persze az ilyen helyzetekben szeretnek a leginkább vásárolni. Ha elég nagy a pánik, az jó vételi lehetőséget jelenthet a piacon. A legnagyobb kérdés az, hogy a piac esése önbeteljesítő jóslattá válik-e s a befektetők tényleg kivonják-e pénzeiket a részvénypiacról - mondta Thomas Villalta a Jones Asset Management szakértője a Reutersnek. Ő személy szerint arra számít, hogy a héten végre egy kicsit megnyugszik a piac, s a szereplők hidegebb fejjel gondolák majd végig a fejleményeket.

Mire kell figyelni?

A legfontosabb fejlemény a héten vitán felül a Fed keddi ülése lesz, s az azt követő sajtótájékoztató, magyar idő szerint este negyed kilenckor. Szerdán reggel a kínai külkereskedelmi mérleg borzolhatja a kedélyeket, este nyolckor pedig az amerikai költségvetés egyenlegéről érkezik adat. Csütörtökön az Egyesült Államok külkereskedelmi mérlegének júniusi egyenlegét közlik, a passzívum a várakozások szerint 47,2 milliárd dollárra csökkent az előző havi 50,2 milliárd dollár után. Csütörtökön természetesen a heti friss munkanélküliek számát is közlik. Fontos hír lehet a fogyasztói bizalom alakulásáról péntek délután  röviddel négy óra előtt publikált, a Michigan Egyetem által készített felmérés, itt az elemzők augusztusban minimális csökkenést várnak, a mutató 63,2 pontra csökkenhetett a júliusi 63,7 pontról.

Kapcsolódó

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!