A héten érkezik a részvénypiac
néhány legnagyobb technológiai és növekedésorientált vállalatának gyorsjelentése.
Ez fontos teszt lehet a tőzsdéknek, ahol a héten a kamatcsökkentési várakozások
gyengülése miatt amúgy is korrekció indult.
A Tesla, a Meta Platformsra
átkeresztelt Facebook, a Google-anyavállalat Alphabet és a Microsoft egyaránt
jövő héten teszi negyedéves adatait. Mind a négy tagja a „Csodálatos Hetek”, az
amerikai tőzsde legnagyobb kapitalizációjával rendelkező cégei csoportjának.
Jórészt ezek árfolyamának menetelése hajtotta az elmúlt másfél évben az S&P 500-as index 40 százalékot meghaladó emelkedését.
Ezen cégek teljesítményét
fontos lakmuszpapírnak tekintik a befektetők, mivel domináns pozíciót foglalnak
el iparágaik élén. Eközben az indexek kosarában betöltött nagy súlyuk miatt
részvényeik árfolyammozgása túl nagy befolyást gyakorol az olyan irányadónak
tekintett indexekre, mint az S&P 500. Bár a piac idei menetelése szélesebb
körű lett, az úgynevezett „megacap” részvények továbbra is a portfóliók
alapkövei maradtak. A Bank of America legutóbbi alapkezelői felmérésében az szakértők
ismét ezen részvények tartását említették annak a pozíciónak, amelyet a legtöbb
befektető felvesz.
De persze szerepet
játszott a korrekcióban az is, hogy a tőzsdén hónapok óta tartó emelkedés
drágává tette az indexet historikus összehasonlításban is. Mindezt egy olyan
időszakban, amikor az emelkedő államkötvényhozamok nyomást gyakorolnak a
részvények értékelésére. Ha erre ráadásul még a vállalati eredmények sem
képesek hozni a vártat, az újabb olaj lehet a tűzre.
A Csodálatos Hetek részvényeinek
teljesítménye egyébként idén már elvált egymástól. A Tesla, amely kedden számol
be eredményeiről, 2024-ben már túl van egy 40 százalékos zuhanáson elektromos
járművek piacaival, illetve az ezen a cég piaci részesdésével kapcsolatos
aggodalmaknak köszönhetően.
A Meta Platforms, amely
ezzel szemben idén 40 százalékot meghaladó mértékben drágult, szerdán teszik
közzé adatait. Az Alphabet és a Microsoft csütörtökön, ez utóbbi két részvény
idei nyeresége 12, illetve 7,5 százalék. Az idén a mesterséges intelligenciák
működtetéséhez szükséges chipek iránti őrületnek köszönhetően 70 százalékkal emelkedő
Nvidia majd csak május 22-én teszi közzé adatait, részvényei azonban
megszenvedték a pénteken beinduló eladási hullámot a tech részvények piacán, 10
százalékot estek.
A hét „csodálatosból” hat - a Tesla kivételével - várhatóan együttesen 42,1 százalékos nyereségnövekedést ér el az első negyedévben a UBS stratégáinak előrejelzése szerint. Eközben viszont a JPMorgan elemzői szerint ezeket leszámítva az S&P 500 kosarában szereplő cégek összesített profitja az előző négy negyedévben csökkent éves összehasonlításban, ami erősen jelzi a csoport fontosságát a piac számára. A nagyokat is számolva viszont az LSEG konszenzusa szerint 9 százalékos lehetett az összesített profitnövekedés, ha ez bejön, akkor az talán támaszt adhat a piacnak. – írta a Reuters.
Erre szükség is lehet, hiszen
a korrekció ellenére még mindig 20 körüli az index árfolyam/nyereség (P/E)
hányadosa, ami jóval a 15 körüli historikus átlag felett van.
Az S&P 500-as index
grafikonján mindenesetre az elmúlt hetek korrekcióját követően még bőven van
tér lefelé. A legfontosabb támasz a 2022 októberében elindult trend szempontjából
a mostaninál jóval lejjebb, 4680 pont körül, a január elején beállított lokális
mélypont szintjén található. Ezt a szintet nem szabad lefelé áttörnie
szignifikánsan az indexnek ahhoz, hogy a ciklikus emelkedő trend életben
maradjon. Márpedig ez egyelőre igen messze, több mint 6 százalékkal pénteki
záróértéke alatt található.
