Egyszerűen képtelen alábbhagyni az erősödő forinthullám, pénteken 392 alatt is kereskedtek az euró-forint devizapárral, ilyen olcsóságra kerek egy év nem volt példa a devizapiacon. Végül péntek este 392,8-on zárul a kereskedés. A dollárt 334 forinton jegyezték pénteken, utoljára 2 év és 2 hónapja volt hasonlóan alacsony szinten az árfolyam.

Az euró-forint árfolyam mozgása az elmúlt egy évben

Régiós bajnok is a forint

Az egyéves rekorddöntés még semmi – mutatott rá a CIB Bank a heti jegyzetében – a forint a saját ligájában is kifejezetten jó teljesítményt nyújtott az utóbbi öt kereskedési napon. A régióból az összes versenytársat felülmúlta, de a 21 országot tömörítő feltörekvő piaci csoportból is a legjobb teljesítményt nyújtotta. 

Kapcsolódó

A forint erősödésében a legfontosabb támaszt a Magyar Nemzeti Bank 6,5 százalékos, az EU országok (holtversenyben) legmagasabb alapkamata adja, így a forint vonzó a befektetők számára a carry trade ügyletek kapcsán. (A carry trade olyan stratégia, amikor egy befektető alacsony kamatozású devizában vesz fel hitelt, majd a pénzt magasabb kamatozású devizában fekteti be, hogy a kamatkülönbségen nyereséget érjen el.)

Így néz ki nálunk és a környező, nem-eurós országokban az alapkamat és a 10 éves kötvényhozam (%)

  • Magyarország: 6,5 és 7,13
  • Lengyelország: 4,75 és 5,46
  • Románia: 6,5 és 7,6

A magyar monetáris politika hitelességét egyébként erősíti, hogy az infláció ugyan mérséklődött, de még mindig szigorú a jegybanki kommunikáció, ezért a piac nem számít gyors kamatcsökkentésre. Ezek a tényezők a CIB Bank vezető elemzője szerint erősítik a befektetői bizalmat, amelyet a jegybank és most már a kormány határozott kommunikációja is megtámogat.

A héten több verbális kommunikáció segítette a forintot tovább erősödni. 

A felzárkózást nem lehet árfolyam-leértékelésre alapozni

A jegybank elnöke a stabil árfolyam mellett tette le a voksát, míg a nemzetgazdasági miniszter monetáris politika vitelével kapcsolatban nyilatkozott elismerően. A legfontosabb nyilatkozat, ami igazán számított az az volt Varga Mihálytól, hogy a felzárkózást nem lehet árfolyam-leértékelésre alapozni

Nagy Márton tárcavezető a Reutersnek a héten belengette, hogy a hivatalos kormányzati kommunikáció felett is alakulhat a költségvetési hiány, más esetben ez jelentős forintgyengüléshez vezetett volna, ezúttal viszont a piaci szereplők nem foglalkoztak vele igazán.

A CIB szakértői szerint azonban nem érdemes elfelejteni, hogy rövid távon stabilitás és erősödés látható, hosszabb távon a fiskális kockázat és az esetleges nemzetközi hangulat romlása (geopolitikai, kereskedelempolitikai vagy piaci okból) jelenthet veszélyt a forint árfolyamára.

Nagyon betalálnak az erős üzenetek

A Raiffeisen jegyzete szerint már a 393 körüli korábbi támasz sem feltétlenül állja útját az euró-forint árfolyam csökkenésnek, főleg miután az MNB elnöke ismét egyértelművé tette, hogy a kamatok még jó ideig nem fognak csökkenni,

fontos a forint stabilitása, a gazdasági felzárkózásnak pedig a jövőben már nem feltétlenül úgy lesz eszköze a leértékelés, ahogy korábban (sokáig értelemszerűen, sokáig hasztalan) volt.

– írták a bank elemzői.

Miután a befektetők túlnyomó többsége a forintban most az egyik legjobb carry devizát látja a jóval alacsonyabb fejlett piaci referenciakamatok mellett, éppen ilyen üzeneteket szeretne hallani a hazai szabályozótól, amit most már hónapok óta rendre meg is kap. Ennek nyomán úgy vélik a Raiffeisen elemzői, hogy a 400-410 közötti sávra vonatkozó rövid és közép távú euró-forint előrejelzések is átértékelésre szorulhatnak hamarosan. 

Fontos megjegyezni azt is szerintük, hogy a forint olyan erőktől vezérelve tud most stabilitást tükrözni és ráadásul egy kicsit fel is értékelődni, melyek jellegükből kifolyólag az alapvető fundamentális képet, ha úgy tetszik kockázatokat most eléggé elfedik, ami nem feltétlenül ideális, és csalóka lehet hosszabb távon. Nagyon rövid távon mindazonáltal most nem kizárt, hogy még több van a forintban, pláne ennyire hawkish környezetben.

Fontosabb hírek a tőkepiacokról:

  • A BUX heti szinten 0,6 százalékkal erősödött, a pénteki záróérték 103 179 pont volt. Az OTP-papírok 1,9 százalékkal drágultak, a Richter stagnált, a Mol-részvények pedig fél százalékkal gyengültek.
  • Az amerikai S&P 500 index árfolyama heti szinten 0,1 százalékkal csökkent, azok után, hogy csütörtökön 6502 ponton újabb történelmi záróérték rekorddöntést produkált.
  • A GM jelentős termeléscsökkentést jelentett be kulcsfontosságú elektromosautó-üzemeiben, miután az Egyesült Államok megszüntette a vásárlást ösztönző szövetségi támogatásokat, ami visszavetette a keresletet. 
  • Csökkentette idei évi értékesítési célját a BYD. A kínai elektromosautó-gyártó már csak 4,6 millió jármű átadását tervezi az évre, ami 16 százalékkal kevesebb a korábbi, 5,5 milliós várakozásnál. A vállalat a múlt héten 30 százalékos negyedéves profitcsökkenésről jelentett.
  • A Financial Times beszámolója szerint az ExxonMobil megvizsgálta lehetőségét, hogy eladja brit és belga vegyipari üzemeit, tekintettel a magas amerikai vámokra és a kínai gyártókkal vívott egyre erősödő versenyre. A vállalat pénzügyi tanácsadókkal már előzetes tárgyalásokat folytat, egy lehetséges üzlet akár 1 milliárd dollárt is érhetne.
  • Egy amerikai esküdtszék döntése alapján a Google-nek 425 millió dollárt kell fizetnie egy adatvédelmi perben, miután bizonyítottnak találták, hogy a vállalat azután is gyűjtötte a felhasználók adatait miután kikapcsolták a „Web & App Activity” nyomkövetési funkciót. Pénteken jött egy sokkal komolyabb csapás, az Európai Bizottság 3 milliárd euró bírságot szabott ki a Google-re, mert álláspontja szerint a cég a domináns pozícióját kihasználva jutott előnyhöz az online hirdetési piacon. Egy másik ügyben viszont kedvező döntés született a cég anyavállalatára nézve, a Google-nek ugyanis nem kell eladnia a Chrome böngészőt. 
  • Kettéválik a Kraft Heinz. A társaság bejelentette, hogy két különálló, tőzsdén jegyzett vállalatra osztja fel működését, hogy új lendületet adjon a lassuló értékesítésnek és egyszerűsítse szervezeti felépítését. Az egyik társaság, a Global Taste Elevation, a prémium és ismert márkákat – Heinz, Philadelphia – fogja kezelni. A másik vállalat, a North American Grocery főként az észak-amerikai piacon jelenlévő, szélesebb fogyasztói kört célzó márkákat képviseli majd.
  • Az OTP Bank közleménye alapján a Magyar Nemzeti Bank emelni fog jövőre az OTP-re vonatkozó többlettőke-követelményeken. Az előírt CET1 ráta 5,54 százalékra változik így, ami 3 bázispontos emelkedést jelent, míg a kötelezően tartandó tőkemegfelelési minimumszint 6 bázisponttal nőhet, 9,85 százalékra.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!