A Magyar Nemzeti Bank mai kamatdöntő ülésen egy év óta először valószínűleg mérsékli a hitelköltségek szelídülésének ütemét, mivel az amerikai Federal Reserve terve, miszerint elkezdi visszavonni monetáris enyhítését, beszűkíti a feltörekvő gazdaságok mozgásterét - írja a Bloomberg. A hírügynökségnek nyilatkozó 22 elemzőből 16 szerint 4,0 százalékról 3,9 százalékra csökken az alapkamat. Négy szakértő 3,75 százalékos, egy 3,85 százalékos kamatot vár, míg az egyik elemző szerint marad a 4,0 százalék.

A banknak eddig csak azt kellett mérlegelnie, hogy miként tudná segíteni a gazdaság kilábalását a recesszióból a pénzügyi stabilitás veszélyeztetése nélkül, ám most már arra is tekintettel kell lennie, hogy megőrizze a helyi befektetési eszközök vonzerejét a Fed lépéseinek tükrében. Matolcsy György, az MNB elnöke a múlt hónapban jelentette be, hogy a bank döntéshozói a korábbinál kisebb lépésekben is mérsékelhetik a hitelköltségeket.

Kapcsolódó

Nyiszálgatnak

A jegybank érzékeli, hogy az alapkamat közel került a padlóhoz és a döntéshozók felfogták a külső körülmények változásából fakadó kockázatot - idézi a hírügynökség Trippon Mariann, a CIB Bank elemzője e-mailjét. Ezzel együtt amíg az ország kötvényeire fizetett kockázati prémium nem nő fenntarthatatlan nagyságúra, továbbra is szabdalni fogják a kamatot. A forint 0,4 százalékkal gyengült az euróval szemben a múlt hónapban, amivel a Bloomberg által figyelemmel kísért 24 feltörekvő piaci deviza összehasonlításában a negyedik legjobb teljesítményt nyújtotta.

Matolcsy 3-3,5 százalékra csökkenő kamatról beszélt július végén, a határidős jegyzések alapján úgy tűnik, hogy a befektetők 3,8 százalékra számítanak három hónapon belül. Ezt emelés követheti, aminek eredményeként fél év múlva 4,0 százalékon köt ki az alapkamat.

Keresik a padlót

A régiós jegybankok szintén keresik a kamatcsökkentés lehetséges alját. Lengyelországban júliusban megszakadt a mérséklés, maradt a rekordalacsony, 2,5 százalékos kamat. Romániában váratlanul fél százalékponttal, 4,50 százalékra, szintén rekordmélységbe vitték le az alapkamatot. Csehországban három vágás után nulla közelébe került a kamat, ezért a prágai jegybank döntéshozói - egy évtizede először - a koronaeladásokat mérlegelnek.

Ami a magyar helyzetet illeti, vannak olyan elemzők, akik szerint viszonylag bátran léphet tovább az MNB. Matolcsy bankelnök ugyan a múlt hónapban azt mondta, hogy a monetáris tanács a megszokottnál kisebb lépésekben is folytathatja a hitelköltségek enyhítését, ám a halvány piaci reakciók utat nyithatnak egy "fullos", 25 bázispontos vágás előtt is - vélik a Goldman Sachs szakértői.