A CMA kimutatása szerint a magyar államadósság-törlesztés leállásának rizikójára köthető piaci biztosítási csereügyletek (credit default swaps, CDS) középárfolyama a szerdai késői londoni kereskedésben 286 bázispont környékén mozgott. Legutóbb január utolsó kereskedési napjaiban volt hasonló szinten a CDS, míg a múlt hónap elején még idei eddigi csúcspontján, 395 bázispont feletti szinteken járt.

A szerdára kialakult magyar CDS-árazás azt jelenti, hogy egységnyi, tízmillió euró névértékű ötéves magyar államkötvényre most 286 ezer euró körüli éves középárfolyamon kínálnak határidős törlesztéskockázat-biztosítási szerződéseket a londoni piacon.

A CMA számítási modellje alapján - amely nincs egyenes arányban az aktuális CDS-árfolyammal - a piac jelenleg mintegy 18 százalékos halmozott valószínűséggel árazza egy "törlesztésleállási esemény" öt éven belüli bekövetkeztét Magyarország mint szuverén adós esetében. Ez jelenleg jobb például a Spanyolországra és Olaszországra számolt távlati kumulatív törlesztéskockázattal (19, illetve 20 százalék), és számottevően jobb Portugáliáénál, ahol 27 százalékkal számol a CMA modellje.

Londoni elemzői vélemények szerint a magyar törlesztéskockázati mérőszámok április eleje óta szinte folyamatos javulásához hozzájárult az is, hogy az MNB a vártnál kevésbé radikális hitelezés- és gazdaságösztönző programot hirdetett meg a múlt hónap elején.