Az amerikai tőzsdén kereskedett alapok (ETF) piaca példátlan ütemben ontja a tőkepiacra az új termékeket, ami aggodalmat kelt egy esetlegesen kialakuló buborék miatt – számol be a Reuters. Ebből adódóan pedig egyes befektetők jobban megválogatják, hogy mely alapokat támogatják, és megkérdőjelezik, hányan is tudnak túlélni.

A tőzsdén kereskedhető, passzív alapokból álló ETF-iparág mérete robbanásszerűen megnőtt a 2019-es szabályozási változások következtében, melyek lehetővé tették az aktívan kezelt alapok és a származtatott termékeket használók számára, hogy gyorsabban vezessenek be új termékeket, miközben egy nemrégiben hozott szabályozói döntés, amely jóváhagyta egy ETF-részvényosztály létrehozását, valószínűleg új termékhullámot fog generálni. 

Ez a feltűnően gyors növekedés azonban óvatosságra késztette az iparág egyes szereplőit az új ETF-ek támogatásával kapcsolatban.

„Egész biztosan fenntarthatatlan szinten tartjuk a termékbevezetéseket, és el kell kezdenünk a termékek racionalizálását és megszüntetését felismerni” – fogalmazott Drew Pettit, a Citigroup amerikai részvénystratégája, aki szerint a termékosztály egy buborék felé tarthat.

A termékek robbanásszerű bővülése arra ösztönözte a vagyonkezelőket, hogy új ajánlatokkal álljanak elő, amelyek feszegetik az SEC által már jóváhagyott határokat. Az elmúlt tíz napban egy olyan vagyonkezelői csoport, amely az egyes részvényekhez kötött tőkeáttételes ETF-ek kínálatára specializálódott, benyújtott az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelethez (SEC) egy tőkeáttételes alapok kibocsátására vonatkozó kérelmet, amely célja, hogy néhány maroknyi egyedi részvény esetében napi háromszoros, sőt ötszörös emelkedést biztosítsanak. Az SEC által 2020 végén, Jay Clayton akkori elnök alatt lefektetett kockázati irányelvek a tőkeáttételt kétszeresre korlátozták. Maga az SEC csütörtökön azt jelezte, „nem világos”, hogy az új kérelmeket jóváhagyják-e.

Ryan Sullivan, a FTSE Russell indexszolgáltató amerikai vételi oldali vezetője, aki mintegy 20 évet töltött az ETF-ek világában, azt fejtegette, hogy a pénzügyi tanácsadók egyre válogatósabbak abban, mely ETF-ek megvásárlását tanácsolják az ügyfeleknek.

Működési szempontból soha nem volt még ilyen egyszerű új ETF-et indítani, de ennek a másik oldala az, hogy a sikeres bevezetés egyre nehezebbé válik

– húzta alá.

Sullivan hozzáfűzte, hogy az elmúlt két évtized nagy részében, amíg ETF-termékekkel foglalkozott, egy 50 és 100 millió dollár közötti vagyonnal rendelkező ETF jellemzően ott állt a legtöbb pénzügyi tanácsadó látóterében. Most szerinte inkább megvárják a 200 millió dollárt.

Kapcsolódó

Az, hogy az ETF-ek iparága képes-e fenntartani jelenlegi elképesztő növekedési ütemét, a piacteremtőktől, olyan kereskedő cégektől is függ, mint a Citadel Securities és a Jane Street Capital, amelyek napközbenn vásárolnak vagy adnak el a szűk kereskedési spreadek biztosítása érdekében.

„A piacvezetők már most óvatosságra intenek, mondván, hogy válogatósabbaknak kell lenniük az általuk támogatott alapokkal kapcsolatban, mivel korlátozott az idejük”

– jelentette ki Gavin Filmore, a Tidal Investment Group, egy ETF-kibocsátó bevételi igazgatója, amely vagyonkezelőkkel működik együtt új alapok bevezetése kapcsán.

Három különböző ETF-szolgáltatónál dolgozó felsővezető névtelenül határozottan állította, hogy az ETF-iparág nem néz szembe kapacitáshiánnyal, de elismerik, hogy a gyors növekedés kihívásokat teremt.

A magyar fiatalok bátrak, ha újabb befektetési formákról van szó

A fiatal magyarok eltérnek a hagyományos hosszú távú vagyonépítési szokásoktól: sokan az ingatlan helyett a tőkepiacokat, különösen a részvényeket és az ETF-eket választják. Részletek >>>

„Nagyobb a szelektivitás” – véleményezte a helyzetet Cory Laing, a Citadel Securities Institutional Equity ügyvezető igazgatója.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!