Pápai Csaba

Vágásra várnak Nagy-Britanniában

Mint a gyerekek az első hónak, úgy örültek a befektetők az Egyesült Államokban szerdán publikált kedvező makroadatoknak. A munkaerőpiac vártnál nagyobb felvevőképessége és a nem mezőgazdasági szektor termelékenysége kedvező kilátásokkal kecsegtet a gazdasági válságról szóló hírek közepette, ám nem befolyásolja a kamatvágáshoz fűzött reményeket. A számítástechnikai szektor részvényei erőteljes emelkedésbe kezdtek az Egyesült Államokban egy felmérésre reagálva, amely szerint a számítógépek iránti kereslet jövőre a korábban vártnál jelentősen nagyobb lehet a feltörekvő piacokon. A legnagyobb nyereséget az Intel és a Micron mondhatta magáénak, az előbbi 4, az utóbbi közel 7 százalékos emelkedést regisztrált lapzártánkig. Az olajipari cégek is pozitív mérleggel zártak azt követően, hogy az OPEC bejelentése szerint nem változtat a kitermelési kvótán. Ez újra 90 dollár közelébe hajtotta az energiahordozó jegyzését és 3,5 százalékkal feltornászta a szektorvezető Royal Dutch Shell és a BP részvényeinek árfolyamát is. Lapzártánkig a Dow Jones és az S&P 500-as 1,2 százalékos, míg a Nasdaq indexe 1,7 százalékos pozitív elmozdulást mutatott. A várakozásoknál sokkal rosszabb hírek érkeztek a brit ingatlanpiacról szerdán, ahol a minimálisan elvárt áremelkedés helyett a lakások árának csökkenéséről érkezett jelentés. Öröm az ürömben, hogy ezzel jelentősen nőtt a kamatvágás esélye az országban. A hír hatására a Footsie közel 3 százalékos emelkedésével a legnagyobb ugrást produkálta augusztus óta a londoni tőzsde. A hitelpiaci tendenciáktól nagymértékben függő építőipari, kiskereskedelmi és pénzpiaci cégek részvényei az egekben voltak, a nap nyertese Londonban az építőipari beruházásokkal foglalkozó Taylor Wimpey lett 8,4 százalékos emelkedéssel. A CAC 2 százalékos, míg a DAX 1,7 százalékos plusszal zárt.

Emelkedés után, zuhanás előtt

Biztosnak látszik, hogy az európai tőzsdék négynapos menetelése korrekció volt csupán a novemberi mélyrepülés végén, amelyet az év végéig újabb mélypontok követhetnek. A főbb európai részvényindexek eséssel zárták a hétfői napot, a Footsie és a CAC-40 0,7 százalékos, míg a DAX 0,4 százalékos mínuszt regisztrált a nap végén. Az Egyesült Államok gazdaságának megtorpanásáról szóló híreket alátámasztani látszik az a hétfőn publikált makroadat, amely az amerikai gyáripar közel egy éve nem látott novemberi lassulásáról tanúskodik. A kedvezőtlen hír a nyersanyagok árát is visszavetette, aminek következtében a Rio Tinto szektortársait is meghaladó mértékű, 3,5 százalékos veszteséget szenvedett. Az olajszektor is árfolyamcsökkenéssel nézett szembe azt követően, hogy az energiahordozó ára ismét 90 dollár alá húzódott vissza. Tovább ronthat a helyzeten az amerikai pénzügyminiszter bejelentése, miszerint a kormány a subprime-hitelek visszafizetése befagyasztásán dolgozik, valamint a Moody's fenyegetése, miszerint további 105 milliárd dollárnyi subprime-jelzálog hátterű kötvényt leminősíthet a közeljövőben. Tíz évre megújította az együttműködési megállapodását a Novartis a MorphoSys biotechnológiai céggel. A 600 millió dollár értékű bejelentés hatására a német cég papírjai a nap végére 23 százalékkal értek többet pénteki záróáruknál. A frankfurti tőzsde másik kiemelkedő győztese az AWD Holdings lett, amely 30 százalékot emelkedett azt követően, hogy a nap folyamán 7,2 százalékot vesztő Swiss Life Holding bejelentette, felvásárolja a német pénzügyi tanácsadót.

A rossz hírek ellenére is kitart az emelkedés

Az Egyesült Államokban csütörtökön nyilvánosságra hozott, a várakozásokat alulmúló munkanélküliségi és ingatlanpiaci makroadatok tovább növelték az irányadó kamat csökkentését előirányzó Fed-döntés esélyét. A rossz hírből jót kovácsoltak tehát a tengerentúli befektetők, akik a decemberi kamatvágásra alapozva tegnap immár harmadik napja felfelé tolják az indexeket New Yorkban. Az Egyesült Államok Kanadából származó olajimportját szállító vezetékek felét le kellett zárni egy robbanást követően. A hírre reagálva az energiahordozó árfolyama mintegy 4 dollárral emelkedett az éjszakai elektronikus kereskedés során, ám a későbbi megnyugtató jelentések hatására feladta hirtelen jött előnyének nagy részét. A Sears Holding kiskereskedelmi áruházlánc részvényeinek árfolyama két és fél éves minimumra esett vissza azt követően, hogy a vállalat bejelentette: harmadik negyedévi nyeresége 99 százalékkal, részvényenként 1 centre csökkent az egy évvel korábbi eredményéhez képest. Lapzártánkkor a Dow Jones 0,1 százalékkal, míg a Nasdaq és az S&P 0,2 százalékkal állt a zöld zónában. Az európai tőzsdék az év második legnagyobb arányú emelkedését éppen maguk mögött tudva csütörtökön a bányaszektor kiemelkedő teljesítménye által is ösztönözve további emelkedést regisztráltak. Az olaj árfolyam-ingadozása azonban negatív hatással volt mind az autógyártókra, mind a légitársaságokra, veszteségeket idézve elő többek között a Porsche és az Air France részvényárfolyamában is. A dollár erősödése kedvező hatással volt az amerikai exportra gyártó európai vállalatokra, ám ezek közül is kiemelkedett a GlaxoSmithKline és a Novartis 2 százalék körüli előnye. A bankszektor újabb nehéz napot zárt csütörtökön azt követően, hogy a Reuters felröppentette a piaci pletykát, miszerint a Royal Bank of Scotland még az év vége előtt 12 milliárd font veszteség leírására kényszerülhet.

Gyógyulófélben

Megfontoltan kapaszkodtak felfelé szerdán a BÉT-en forgó részvények a fekete kedden megnyílt szakadékból, ám a korrekció a befektetők erőfeszítései ellenére nem lehetett teljes, hiszen a BUX 4,3 százalékos keddi zuhanását tegnap mindössze 3,2 százalékos emelkedés követte. A részvényindex végül 24 667 ponton zárt, több mint 300 ponttal alulmúlva a hétfői záróértéket. A hétfőn csökkenésnek indult, ám kedden véres veszteségeket szenvedett blue chipek rendre javítottak, a legnagyobb korrekciót az OTP-nek sikerült végrehajtania. A bankrészvény közel 25 milliárd forintos, erős forgalom mellett 4,2 százalékos ugrással szökött fel 8000 forintra, 100 forinttal megközelítve a hétfői záróárat. A Magyar Telekom 4,0 százalékkal, 886 forintra drágult azt követően, hogy mind hétfőn, mind kedden csökkenést mutatott. A részvény nap végi értéke meghaladta a hétfői záróárat. A Mol részvényeinek az olajár további csökkenése ellenére tanúsított 3 százalékos emelkedését az is segíthette, hogy felröppent a hír, miszerint az olajcég felvásárolná az angol Premier Oil kutatóvállalatot. A papír 24 000 forinton zárt, továbbra sem érve el a hétfői - csökkenő tendencia eredményeképp létrejövő - 24 875 forintos záróárat. A kereskedés első órájában a Richtert - bár szektortársával, az Egisszel együtt szinte érintetlenül került ki a keddi vérzivatarból - is vitte a vásárlási lendület, ám ez hamar alábbhagyott, így a keddi, egy százalék alatti veszteség eltüntetésén túl mindössze szerény, 100 forint alatti nyereséggel, 37 600 forinton zárt a gyógyszerpapír. Az Egis 19 515 forinton végzett, így hétfői záróárához képest 360 forinttal tudta növelni az árfolyamát. Csak lassan, de annál eredményesebben korrigált a Rába, az 1860 forintra felszökő árfolyammal sikerült ledolgozni az egy nappal korábbi, közel 9 százalékos veszteséget.

Pletykák és tények a mérlegen kedden

Változékony, de eredményes kereskedés jellemezte kedden a tőzsdéket. A hétfői vészterhes nap után tegnap megújult bizalommal fordultak a befektetők az általuk korábban padlóra küldött szektorok képviselői felé. Vegyes volt a jelzáloghitel-intézetek megítélése Londonban. A kiadásra kínált ingatlanokra jelzáloghitelt nyújtó két legnagyobb brit bank egyaránt likviditáshiányról számolt be kedden, ám míg a Paragon saját részvényei eladásából fedezné a hiányt, a Bradford & Bingley egy 4,2 milliárd font értékű lakó- és ipariingatlanhitel-portfólióján adott túl, hogy forgótőkéhez jusson. A befektetők kellőképpen értékelték az utóbbi, míg részvényei 40 százalékos árfolyamvesztésével büntették az előbbi ötletet. Az ICAP azzal örvendeztette meg a piacot, hogy közölte: azon cégek egyike, amelyek profitáltak a hitelpiaci válságból. A brókercég bejelentése szerint jelentős, az elemzői elvárásokat is meghaladó mértékű emelkedést könyvelhetett el a féléves profitjában a hitelpiaci válság miatt megnőtt pénz- és kötvénypiaci kereskedelem következtében. Az ICAP részvényeinek árfolyama a bejelentés hatására 13 százalékot emelkedtek a londoni tőzsdén azt követően, hogy az idei évben 22 százalékkal jegyezték magasabban a brókercég papírjait. A tengerentúlon nemcsak a Fed esetleges soron kívüli kamatcsökkentéséről szóló pletyka, de a HP elemzői várakozásokat is meghaladó profiteredményei is reményeket keltett, amelyeket még a folyamatban lévő lakásépítésekről szóló, a vártnál kedvezőtlenebb makroadatok, illetve a Freddie Mac és a Fannie Mae csúfos veszteségei sem oszlattak szerte teljesen. Lapzártánkig a Freddie Mac 27 százalékot, míg a Fannie Mae 20 százalékot veszített azt követően, hogy kiderült: az Egyesült Államok 11 500 milliárd dollár értékű jelzáloghiteleinek 40 százalékát birtokló állami cégek jelentős veszteségeket termeltek az elmúlt negyedévben.

Mellékvonal is lesz, de sztrájk is lesz

A GKM az új vasúti menetrendben is megrendeli a közszolgáltatást az alacsony kihasználtságúnak ítélt 38 mellékvonalon, ám a szakszervezetek a bejelentés ellenére sem állnak el a sztrájktól.

Beleremegett a piac a Citigroup leminősítésébe

A befektetők újabb támadást intéztek a pénzpiaci szektor ellen hétfőn azt követően, hogy mind Európából, mind a tengerentúlról aggasztó hírek érkeztek a másodpiaci válság legújabb jeleiről. Mélyrepülésbe kezdtek az európai biztosítók a Swiss Reinsurance bejelentésére, miszerint a vállalat 1,1 milliárd dollárt veszített egy meg nem nevezett amerikai cég swap-ügyleteinek biztosítása során. A svájci biztosító nyilatkozata szerint az általa biztosított portfólió védtelen volt a nem elsőrendű jelzálogkölcsönök válsága és az ahhoz kapcsolódó hitelpiaci rumli hatásaitól. A Footsie-t a Northern Rock nyomta a mélybe, magával rántva a szektortársakat is, azt követően, hogy közölte: a felvásárlására vonatkozó ajánlatok lényegesen alulértékelik a bankot. A megtépázott hitelintézet papírjait eddigi legalacsonyabb árukon, a pénteki záróárhoz képest közel 22 százalékkal alacsonyabban, jegyezték ma a londoni tőzsdén. Az Egyesült Államokban pánikot keltett a Goldman Sachs számítása, miszerint a Citigroup 15 milliárd dollár veszteséget lesz kénytelen leírni az elkövetkező két negyedévben jelzáloghitelei után. A brókercég az óriásbank részvényeinek eladására buzdította a befektetőket, akik lapzártánkig 4,5 százalékos árfolyamvesztést idéztek elő. A lakáspiacról szóló legújabb helyzetjelentésében a Lowe barkács-kiskereskedő lánc a forgalom stagnálásáról és a profit visszaeséséről számolt be a harmadik negyedévre vonatkozóan, és romló kilátásokkal riogatott az év végére nézve. A befektetők 6,7 százalékot rontottak a papír árfolyamán. Lapzártánkkor a mérvadó tengerentúli indexek több mint egyszázalékos veszteségről árulkodtak

Zárásra pluszba kapaszkodott az OTP

Gyengüléssel indult, majd többszöri hullámzás után végül a pozitív tartományban zárt pénteken a BUX, a mutató 0,4 százalékkal, 26 581 pontra erősödött. A forgalom valamivel az átlag alatt alakult, a parketten összesen 31 milliárd forintnyi részvény fordult meg pénteken. A Richter csütörtökön bejelentett orosz terjeszkedése és lengyelországi vállalatfelvásárlása még pénteken is bizalmat keltett a befektetőkben, akik több mint 2 százalékkal tornászták fel a részvény árfolyamát, amely így 39 700 forinton zárt. A szektortárs Egis ezzel ellentétben 1,5 százalékot veszített. Az OTP a kezdeti félszázalékos esés után végül közel 0,7 százalékos emelkedéssel zárta a napot. A pénzintézet bejelentése szerint tőkét emelt ukrán leánybankjában, valamint saját tulajdonában lévő részvényeinek számát is 3,7 millió fölé növelte. A Mol a blue chipek legrosszabb teljesítményét nyújtva 0,5 százalékkal, 25 845 forintra esett. A Magyar Telekom is visszanyerte délelőtt felhalmozott veszteségeit, a zárásban történt 12 forintos "felrántásnak" köszönhetően a BÉT zárásakor a távközlési cég részvényeinek jegyzése nem mutatott elmozdulást a csütörtöki záróárhoz képest. Az FHB csökkenő eredményekről szóló gyorsjelentése nem okozott meglepetést a befektetőknek, akik 0,7 százalékkal nyomták fel a részvény árfolyamát, a pénzintézet papírjait így 1800 forinton jegyezték záráskor. A nap nyertese a Humet lett, több mint 11 százalékos emelkedés után 98 forinton zárt a részvény árfolyama. A nap vesztesének az Orco és az AAA Auto tekinthető: a cseh ingatlanfejlesztő 5,2 százalékot, míg a holland bejegyzésű használtautó-kereskedő közel 4 százalékot veszített pénteken.

Tovább nyomaszt a subprime-válság

Európában és az Egyesült Államokban is árnyékot vetett a másodpiaci rumli által okozott veszteségek újabb szeletének számbavétele. Becslések szerint egy évig is eltarthat, míg a bankok kitakarítják a jelzálogpiac összeomlásából hátramaradt törmeléket. A Barclays ennek hatására két héttel a tervezettnél korábban számolt be pénzügyi helyzetéről, reagálva a múlt héten szárnyra kapott hírre, miszerint a már bejelentetteken túl további 10 milliárd dollárt veszített a másodlagos jelzálogpiacon. A brit óriásbank közleménye szerint befektetési banki részlegét júliustól októberig "mindössze" 2,7 millió dollárnyi veszteség érte. A befektetők megkönnyebbülésükben 5 százalékkal feltornászták a papír árfolyamát Londonban, ám a nap végére kiálltak alóla, és 0,5 százalékos mínuszra változtatták a korábbi előnyt. A sörgyártók között élénk volt a mozgás tegnap azt követően, hogy a SABMiller a vártnál alacsonyabb profitról adott hírt az első félévre vonatkozóan. A vállalat részvényei több mint 3 százalékkal visszaestek a londoni tőzsdén a bejelentést követően. A brit sörfőző legnagyobb hazai riválisának felvásárlására újabb ajánlat érkezett a Carlsberg és a Heineken konzorciumától. A megédesített ajánlat tetszett a Scottish & Newcastle részvényeseinek, hiszen 2,3 százalékkal feltornászták a papír árfolyamát. A tengerentúlon a meglepetést nem okozó inflációs adatok és a vártnál magasabb munkanélküliségi adatok is lohasztották a kedélyeket, amellett hogy újabb megerősítések érkeztek a fogyasztói költés mérséklődéséről. Az Egyesült Államok harmadik legnagyobb áruházlánca, a J. C. Penney ugyanis lefelé módosította az év végére vonatkozó profit-előrejelzését a várakozásokat alulmúló forgalmi adatok tükrében. A Penney lapzártánkig több mint 5 százalékkal esett New Yorkban.