Félsikerrel zárult tegnap az econet.hu Rt. fizikai részvényiek átalakítását követően megmaradt részvényei tőzsdei aukciós értékesítése. A teljes felajánlott mennyiség - 83 millió 552 ezer forint névértékű A sorozatú törzs és 5 millió 223 ezer forint névértékű B sorozatú kamatozó - papír elkelt. A piacnak azonban, úgy tűnik, sok volt az egyszerre felajánlott mennyiség - az 561 milliós alaptőke 15,7 százaléka, a teljes korábbi közkézhányad több mint másfélszerese -, így az addig 200 forint körül forgó törzsrészvény aukciós átlagára alig haladta meg a 40 forintot (sőt akadt aki 23 forinton, az aukciós minimáláron is hozzájutott részvényhez), annak ellenére, hogy 151 forinton is adtak be ajánlatot. A tőzsdei aukció eredményeképpen a társaság korábbi részvényesei minden ezer forintos A sorozatú részvényük után 400, míg B sorozatú részvényük után 371 forintot vehetnek át a társaság székhelyén. A B sorozat ára azért magasabb, mint a tegnapi aukción kialakult 31 forintos átlagár, mert tavaly decemberben már volt egy aukciója az econetnek, amikor ebből a sorozatból jóval magasabb áron már elkelt egy kisebb mennyiség. Az ellenérték kifizetéséhez a részvények eredeti tulajdonosainak a társaság székhelyére be kell szállítani a részvényeket. Az aukción kialakult alacsony árfolyamot a vállalat tegnap esti közleménye annak tulajdonítja, hogy azt túlnyomó részt spekulatív vásárlások határozták meg, erre utal a különböző ajánlati árak közti esetenként többszörös különbség is. Ez ugyanakkor a társaság működését semmilyen mértékben nem befolyásolja. Így remélik, hogy mostantól már a cég működésével és kilátásaival kapcsolatos befektetői várakozások határozhatják meg a részvényárakat. A korábbi tőzsdei árfolyam alig ötödére rúgó aukciós átlagárat az econet vezetői és egyben fő tulajdonosai persze minősíthetik csupán spekulációnak. Másfelől külső szemlélők számára már korábban sem tűnt igazán indokoltnak - még az internetben rejlő nagy lehetőségeket figyelembe véve sem - a 200 forint körüli árfolyam, főleg annak fényében, hogy az 560 millió forintnyi törzs- és kamatozó részvény együttesen is csak a szavazatok 49 százalékára jogosít, míg 51 százalékot az egymilliónyi - a fő tulajdonosoknál lévő - szavazatelsőbbségi részvény biztosít. Igaz ugyanakkor az is, hogy az aukción egyszerre igen nagy és koncentrált kínálat jelentkezett - a teljes korábbi közkézhányad másfélszerese -, ami természetes módon eredményezhetett a normál piaci viszonyokhoz képest nyomott árat. Ilyen esetekben a tőzsde nagy társaságai nemzetközi road show-kat szoktak tartani, ezt azonban az econet méretei miatt csak aránytalanul drágán - a korábbi részvényesek költségére - lehetett volna megvalósítani. Annyi bizonyos, hogy mától az econet valós piaci megmérettetés előtt áll, az árfolyamot már nem a kínálat hiánya, hanem a társaság kilátásai és működésének eredménye határozhatja meg. A mai kereskedési napon a tőzsde átmenetileg eltörli az árfolyamváltozás 20 százalékos korlátját, így az econetre szabadon lehet majd kereskedni. Az első kötés ára után azonban újra élni fog a 20 százalékos korlát, azt a tőzsde csak extrém áralakulás esetén oldja föl. A. A. G.