Bár a tegnapi kereskedés során voltak arra utaló jelek, hogy talán kifulladni látszik a napok óta tartó egresszív lejtmenet az amerikai részvénypiacokon, azonban eközben egy újabb elmélet szerint képzelhető el, hogy tartós medvepiac vette kezdetét. A Dow Jones Industrial Average index most már értelmezhető mértékben is áttörte lefelé korábbi mélypontját, s ezzel a jelek szerint megerősítette a Dow Jones Transportation index által küldött jelzést, amely már napokkal korábban bemutatta ezt az attrakciót. Így kialakult a Dow-elmélet szerint eladási jelzés a piacokon, ami arra utalhat, hogy medvepiac kezdődik az amerikai részvénypiacon, s ezek - definíciószerűen - legalább 20 százalékkal hozzák lejjebb a vezető részvényindexeket korábbi csúcsokhoz képest.

Az óvatos megfogalmazásnak oka van, a Dow-elmélet alapján ugyanis nem mindig könnyű eldönteni, hogy valóban megtörtént-e az eladási jelzés a részvénypiacon, vagy sem. Az elmélet csak elméletben egyszerű. Az elmélettel dolgozó szakértők abban egyetértenek, hogy az emelkedő piacból ciklikus eső piacba fordulás feltétele, hogy a két indexnek, a Dow Transportation indexnek és a Dow Jones Industrial indexnek korábbi mélypontjuk alatt kell zárniuk, azonban a grafikonok alapján nem minden esetben egyértelmű, hogy mi tekinthető korábbi mélypontnak.

Ezért a Dow-elmélettel dolgozók - például a modern technikai elemzés alapjait lefektető Edwards és Maguee - különböző kritériumokat fektettek le, amelyek alapján meg lehet állapítani, mi tekinthető mélypontnak a grafikonon és mi nem. Ilyen például, hogy a csúcsot vagy mélypontot követő legalább három napon az árfolyamnak kívül kell esnie a csúcs vagy mélypont napján bejárt árfolyamsávtól, illetve az is, hogy az adott csúcsból, vagy mélypontból -szignifikánsan - új mélypontra, illetve csúcsra kell futnia az árfolyamnak.

A Dow Transportation esetében ezt az utolsó mélypontot, ahonnan új csúcsra futott az árfolyam, könnyű meghatározni, s az is látszik, hogy elesett.

Dow Transportation
Kép: Napi.hu

Az elmélettel dolgozó elemzők körében most arról folyik a disputa, hogy a tegnapi zárással szignifikánsan letört a 16 370 pont körüli szint szignifikáns letörése, jelenti-e azt, hogy egy ilyen mélypont esett el. A lehetséges mélypontokat az alábbi ábrán jelöltük.

Dow Jones Industrial Average
Kép: Napi.hu

A 16 370 pont körüli mélypont azért látszik ideális jelöltnek, mert megfelel a 3 napos szabálynak, új csúcsra menetelt innen elrugaszkodva az index, s megfelel annak a szabálynak is, amely a felfelé tartó hullámok 1/3-2/3-os korrekcióját írja elő a mélypontok és csúcsok elemzése során.

Így megítélésünk szerint most a két index megerősítve ütött új mélypontot, ami arra utaló jelzés, hogy új medvepiac van kialakulóban.

Persze a Dow-elmélet csak az egyik tényező a sok közül, amit figyelembe kell vennünk a piac vizsgálatakor amikor arra a kérdésre akarunk választ kapni, hogy ciklikus emelkedés vagy csökkenés van-e napirenden a világ vezető tőzsdéjén. Azonban ezek közül nem a legkevésbé fontos.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!