Pápai Csaba

Bankpletykákon szárnyaltak a tőzsdék

Jót tett a tőzsdei hangulatnak a múlt hét végén elterjedt pletyka, miszerint nyolc nagybank összeáll, hogy 3 milliárd dolláros tőkeinjekció segítségével megmentse az Ambac Financial kötvénybiztosító tripla A minősítését. A hír egyrészt növelte a bizalmat a pénzintézetekkel szemben, másrészt kiutat kínált az év első negyedévére beharangozott újabb subprime-veszteségekkel szemben. A hírbe hozott bankok megítélése jelentős mértékben javult hétfőn, annak ellenére, hogy továbbra sem erősítették meg a CNBC Television értesülését. Elsősorban ennek köszönhető, hogy a főbb európai indexek többsége emelkedéssel zárta a hétfőt, a DAX több mint 1, a Footsie és a CAC-40 pedig 2 százalékos pozitív irányú elmozdulást regisztrált. Azonban nem ez volt az egyetlen kellemes meglepetés. A bankszektort ért veszteségek enyhítésére készül ugyanis a Quatar Investment Authority is, amely bevásárolná magát a Royal Bank of Scotlandbe. A második legnagyobb brit bank jegyzése megugrott a meg nem erősített hír hatására. Az Alliance & Leicester és a Bradford & Bingley is jelentős emelkedést produkált azt követően, hogy egy szintén meg nem erősített hír szerint a két társaságot felvásárolná a legnagyobb brit lakossági hitelintézet, a Lloyds TSB. A tengerentúli nyitást követő mozdulatlanságot a gyógyszergyártóknak sikerült megtörniük - a hatóságok két gyógyszer váratlan engedélyezését jelentették be. A bejelentést követően az érintett társaságok, a Roche leányvállalata, a Genentech és a Boston Scientific is emelkedett. A földgáz árupiaci jegyzését követve emelkedtek a tengerentúlon az energiaipari cégek is; az Exxon és a Chevron is segítette a Dow Jones indexét, hogy lapzártánkkor még tartani tudja szerény, 0,3 százalékos előnyét. Az S&P-500 és a Nasdaq szemmel alig látható mértékben mozdult el pozitív irányba.

A recesszióhoz vezető út

Az ingatlanpiaci lufitól a subprime-válságig, avagy a tengerentúl útja a virágzástól a válságig.

Gyökeres átalakulás előtt az internetes hirdetési piac

Az internetes portálok örülhetnek, hiszen a hirdetésekből származó bevételeik a várakozásoknál nagyobb mértékben növekedtek az utóbbi években, a reklámozok azonban nem látják kiadásaik megtérülését. Új megoldásokra van szükség, hogy mindkét fél jól járjon.

Amerika továbbra is fékez

Féklámpák gyanánt világítanak az irányadó tőzsdeindexek az Egyesült Államokban.

Tuti tippek - kövesse a világ legnagyobb üzletemberét!

Az S&P évente kétszer összegyűjti a befektetési guru stratégiája alapján legjövedelmezőbbnek tartott tőzsdepiaci befektetéseket. Az idén februárban 60 papír ment át a rostán.

Megváltozott a széljárás

Európában a bikák patájának robogásától, a tengerentúlon a medvék dörmögésétől volt hangos csütörtökön a tőkepiac. Történt mindez annak ellenére, hogy az EB közölte: az eurózóna idei évre várható gazdasági növekedése alacsonyabb lehet a korábban prognosztizáltnál, az infláció mértéke pedig a közös fizetőeszköz bevezetése óta talán a legmagasabb lesz 2008-ban. A bányászati és az élelmiszer-ipari cégek űzték előre a bikákat Európában azt követően, hogy szerdán már úgy tűnt, megint kifogyott a lendület az óvilági befektetőkből. A nyersolaj árfolyama ugyan csökkenést mutatott, de az arany és a platina jegyzése újabb rekordot döntött, maga mögött húzva a többi fémet is. Mindez nagyon jót tett a bányaipari vállalatok megítélésének, a társaságok papírjainak jegyzése Európa-szerte emelkedett. Az élelmiszer-ipari fronton a múlt év jelentős nyersanyagár-emelkedése ellenére a várakozásoknál jobb eredményt tudott felmutatni a szektor legnagyobbja, a Nestlé. A társaság profitja 16 százalékkal magasabb lett 2007-ben, mint egy évvel korábban, hála az egészségesebb táplálkozást szolgáló termékek népszerűségének és a fogyasztók áremelésekkel szemben tanúsított kis ellenállásának. Az Egyesült Államokban annak ellenére a medve volt az úr, hogy a munkaerő-piaci helyzetről szóló felmérés a vártnak megfelelő adatokat mutatott. Zavart okozhatott azonban a keleti partról érkező makroadat, miszerint a Philadelphia régióban meglepetésszerűen hétéves mélypontra süllyedt a gyáripari termelés, előre jelezve az ország többi részében várható, hasonló mértékű visszaesést. A Dow Jones blue chipjeinek többsége délnek vette az irányt, egyedül a technológiai és távközlési szektor tudta tartani magát a Citigroup lelkesítő kommentjének hatására. A bank a Cisco és a Research in Motion részvényeinek vásárlására buzdította a befektetőket.

Ezúttal az infláció miatt izgultak a piacok

Az amerikai infláció vártnál nagyobb januári meglódulása tovább fakította a Federal Reserve monetáris politikájával kapcsolatos kamatvágási reményeket. Ennek fényében nem is csoda, hogy újból délnek vették az irányt a vezető New York-i részvényindexek, bár lapzártánkra a mutatók már a zöld tartományba kapaszkodtak vissza. A fokozatosan erejüket vesztő európai börzékben azonban nem volt annyi optimizmus, hogy a kedvezőtlen tengerentúli makroadatok közlését követően nyereséggel zárhassák a napot. A borúlátást csak fokozta, hogy a német termelői árak a vártnál nagyobb mértékben növekedtek az év elején, amiért a szakértők elsősorban az energiaárak robbanását okolják. A továbbra is mérsékelt infláció ellenére mind kevesebb esély van arra, hogy az ECB belátható időn belül változtatna az irányadó kamaton. A piacok általános hangulatának ugyan jót tett, hogy a kedden 100 dollár felett záró olajár lefelé korrigált, ám az energiahordozó aktuális jegyzésétől leginkább függő vegyipari és légiipari társaságok részvényeinek megítélése ennek ellenére Európában tovább romlott. Mindeközben az amerikai Hewlett-Packard kellemes meglepetéssel rukkolt elő. A számítógépeiről ismert társaság közel 40 százalékkal növekvő negyedéves profitról számolt be, ráadásul javított eredmény-előrejelzésén is, így papírjai rakétasebességgel drágultak. A távközlési szektor képviselői viszont - akárcsak kedden - ezúttal is a vesztes oldalra kerültek, de a gyógyszergyártók szintén velük tartottak. Az Egyesült Államok legnagyobb telefontársaságai által kedden bejelentett új vezeték nélküli tarifák Európára is átgyűrűző árversenyt okozhatnak, ami jelentősen megnyirbálhatja a piacvezető társaságok pénzügyi kilátásait. A Credit Suisse által leminősített AT&T és Verizon Communications mellett a legnagyobb európai telekomcégek, a Vodafone és a Deutsche Telekom papírjai is jelentős esésnek indultak szerdán. A bankrészvényekkel kapcsolatos bizalomnak nem tett jót, hogy a KKR Financial Holdings bejelentette, elhalasztotta eszközhátterű kötvényeinek visszafizetését és átszervezési tárgyalásokba kezdett. Az öreg kontinensen két pénzpiaci intézet is kedvezőtlen hírekkel állt elő, Londonban az Alliance & Leicester, Párizsban a BNP Paribas rontotta a hangulatot.

Leáldozóban az iWiW csillaga?

A közösségi oldalak hirdetéseiből származó bevételek a várakozásoknál nagyobb mértékben növekedtek, a hirdetők viszont nem látják a befektetéseik megtérülését.

A díjemelések mellett fedezeti ügyleteket kötnek

Az olaj jegyzésének mozgásához kötött kerozin árfolyama jelentős változásokon ment keresztül a tavalyi második félévben. Ezek az ingadozások az üzemanyagot használó légitársaságok kiadásait is jelentősen megnövelték, és természetesen hatással voltak a jegyárak alakulására. A British Airways üzemanyagköltségei például az idei pénzügyi év harmadik negyedében (2007. decemberig) 72 millió fonttal nőttek, szemben az első félévi, 2007. április és szeptember közötti, 36 millió fontos növekedéssel - mondta el érdeklődésünkre Balogh Zsuzsa a társaság képviseletében. Az iparág többi szereplőjéhez hasonlóan a Malév működési költségeit és jövedelmezőségét is érzékenyen érintette a kerozinkontraktusok erősödő jegyzési ára. Csak a budapesti árakat alapul véve is jelentős emelkedést tapasztaltunk a minőségileg átvizsgált és a nemzetközi előírásoknak is megfelelő üzemanyagok esetében - mondta a Napinak Németh Krisztina, a Malév vállalati kommunikációért felelős igazgatója. Összehasonlítva például a kerozin 2007. februári árát a 2008. februárival, Budapesten 50 százalékos áremelkedést kellett a Malévnak "lekönyvelnie", míg egyes külföldi célállomásokon, elsősorban a kelet-európai térségben, ahol monopolhelyzetben vannak az üzemanyag-kiszolgáló cégek, a drágulás mértéke esetenként a 100 százalékot is megközelítette. A nagymértékű drágulás a repülőjegyek árában is visszaköszönt. Az üzemanyagköltségek emelkedésének rövid távú kompenzálására ugyanis más légitársaságokhoz hasonlóan 2004-ben a Malév is bevezette a légiközlekedési iparágban általánosan alkalmazott üzemanyagpótdíjat, amelynek mértékét azonban a piaci verseny erősen behatárolja. Tavaly sem lehetett tehát teljes mértékben az utasokra hárítani a légitársaságok költségeinek mintegy negyedét adó üzemanyagárak drágulását. Így a magas kerozinárakat a Malév - a légi közlekedés többi szereplőjéhez hasonlóan - fedezeti ügyletekkel igyekszik kompenzálni. A British Airwaysnél kérdésünkre elmondták, hogy a társaság a közeljövőben az üzemanyag árának további emelkedésére számít. Az idei pénzügyi év végére, 2008 áprilisára a BA üzemanyagköltségei várhatóan 100 millió fonttal haladják meg az előző pénzügyi év teljes üzemanyagköltségét. A British Airways a kerozinárak idei elszabadulását más területeken megvalósított költségcsökkentésekkel ellensúlyozza, de a következő pénzügyi évben mindez már komoly kihívást jelenthet a légitársaság számára - közölte a BA képviselője. A magas kerozinárak nyomása miatt és környezet védelme érdekében a Malév is egyre nagyobb figyelmet fordít az üzemanyag-takarékos működtetésre, aminek érdekében a légitársaság számos lépést tett és tesz: a flottamodernizációval (a Malév-flotta gerincét 18 korszerű, új generációs Boeing 737-es alkotja), a korszerűsített üzemelési eljárásokkal, kisebb felszállósúllyal is érezhető üzemanyag-megtakarítást lehet elérni.