Pápai Csaba

A bennfentesek már vásárolnak

A részvénypiacokon az elmúlt év során pusztító medve a befektetők többségét arra ösztönözte, hogy szabaduljon tőzsdei befektetéseitől. Az invesztorok - mind a tengerentúli, mind az európai parketteken jegyzett cégek részvényárfolyamainak alakulását szemlélve - meglehetős sikerrel tették mindezt. Nem úgy a vállalatvezetők, akik a hosszú lejtmenet ellenére is ragaszkodnak az irányításuk alatt lévő társaságok papírjaihoz. A Reuters beszámolója szerint az amerikai és az európai részvénytársasá­gok felső vezetői az elmúlt pár hónap során jelentősen mérsékelték saját cégeikben lévő érdekeltségeik értékesítését, sőt intenzív bevásárlásba kezdtek. A Credit Suisse szakembere szerint a pénzpiaci válság ellenére tapasztalt bennfentes vásárlói aktivitás arra enged következtetni, hogy a cégvezetők abban bíznak, társaságaik részvényei már a kö­zeljövőben többet érhetnek annál, mint amennyit jelenleg, a piacon uralkodó pesszimizmus során mutatnak magukból. A Reuters adatai szerint az egyesült államokbeli vállalatvezetők körében regisztrált havi részvényvásárlások/eladások aránya 2008-ban 0,1 volt, szemben a tavalyi 0,05, illetve a 2006-os 0,04-es aránnyal. A részvényvételi hajlandóság ugyan csak kisebb mértékben emelkedett, a részvényeladások aránya azonban drámai visszaesést mutat az idén. Európában jobban érzékelhető a javuló tendencia: a tavalyi 0,87-es, illetve a 2006-os 0,90-es aránnyal szemben az idén eddig 1,57 a havi vétel/eladás aránya az óvilági társaságok felső köreiben. Az eladások mértéke átlagosan 50 százalékkal esett 2008-ban Európában. A szakértői vélemények szerint a tőzsdei társaságok vezetői azért álltak át egyértelműen a vételi oldalra, mert úgy vélik, a piacok túlságosan aláárazták cégeik papírjait, egyúttal abban is bíznak, hogy hamarosan felemelkedés jöhet a mostani medvepiacon. A számadatokban tapasztalt változások alapján az elemzők arról beszélnek, hogy a társaságok vezetőségei már most látják a lejtő alját. A DigitalLook kutatásai szerint a brit cégek felső vezetői különösen optimistává váltak az elmúlt időszak során, annak ellenére, hogy a szigetországban másról sem hallani, mint a közelgő recesszióról és a gazdaság egyre szélesebb területét érintő válságról. A britek kövér macskái azonban mintha nem éreznék ezt, hiszen minden egyes eladott részvény helyett 13 újat vásárolnak saját társaságaik papírjaiból. Az elmúlt években ez az arány átlagosan 2,5:1 volt. A DigitalLook hosszú távú tendenciák vizsgálata alapján három-hat hónapon belülre teszi a bika megérkezését a londoni parkettre - mindezt persze a cégvezetők részéről tapasztalt vásárlási hajlandóságra alapozva. A részvényvásárlási hajlandóság idén márciusban volt eddig a legmagasabb, majd a májusi relatív mélypont után július közepén újra megélénkült.

A gabona lehet az új hidegháborús fegyver

Moszkva politikai fegyvert kovácsolna a gabonatartalékaiból.

Hangos fékcsikorgás és pánikhangulat mindenütt

Az autógyártók mind Európában, mind az Egyesült Államokban meghúzták a vészharangot; pénteken a BMW profitfigyelmeztetése és a GM vártnál rosszabb második negyedéves eredménye adta meg a kereskedés alaphangulatát. A befektetőknek a hét vége előtt publikált makroadatok sem adhattak nyugalmat - a munkanélküliség júliusban négyéves csúcsot ért el az Egyesült Államokban azt követően, hogy a nem mezőgazdaságban dolgozók száma már hetedik hónapja folyamatosan csökken. A szakértők nem szolgáltak biztató előrejelzésekkel, az invesztorok - megijedve az olaj árának újabb emelkedése láttán - masszív eladási hullámot indítottak el világszerte. A Footsie 1,1 százalékos, a DAX 1,3 százalékos, a CAC-40 pedig 1,8 százalékos veszteséggel zárt. A tengerentúlon a DJIA 0,5, a Nasdaq 0,7 százalékos mínuszban állt a nap végén, az S&P-500 a pénzügyi papírok késői hajrája következtében mindössze 0,1 százalékkal csütörtöki záróértéke alatt végzett. A BMW péntek reggel közölte: a korábbi nyilatkozatokkal ellentétben mégsem lesz képes elérni az idei évre tervezett célját, többek között azért sem, mert a második negyedévet 44 százalékos profitcsökkenéssel zárta. Tovább erősítette a félelmeket a GM 15,5 milliárd dolláros vesztesége, amelyre már csak a hab volt a tortán a Nissan bejelentése, miszerint a japán társaság sem teljesítette az elemzők által felállított célt. A befektetők onnan vettek el, ahonnan volt mit: a hét folyamán jól szereplő bányaipari részvények árfolyama pénteken átlagosan 5 százalékot zuhant, magával rántva a londoni parkett egészét, de az energiaszektort sem kímélték azt követően, hogy a British Energy elutasította a francia EDF közeledését, betéve az ajtót a világ legnagyobb atomenergetikai társaságának terjeszkedési tervei előtt.

A munkanélküliek pusztítottak a BÉT-en

A nyitáskor már érezhető pesszimista hangulat ellenére a befektetők péntek délután fél háromig többször megpróbálták - mindhiába - csütörtöki záróértéke fölé nyomni az indexet, az egyesült államokbeli munkanélküliek arányának várakozásokon felüli emelkedése azonban végleg meredek lejtőre tette a BUX-ot. Az index 2,3 százalékos mínuszban, 21 696 ponton zárta a hét utolsó kereskedési napját. Napközbeni legmagasabb, 22 050 pont körüli értéke is jelentősen elmaradt a csütörtökön beállított 22 190 pont fölötti záróértéktől. A blue chipek jelentős veszteségeket szenvedtek, és máshol sem volt sokkal rózsásabb a kép. A Mol a csütörtöki záráshoz képest 3,4 százalékos, azaz közel 700 forintos mínuszban - 20 000 forintos napi minimumán - fejezte be a kereskedést. Az MTelekom végső árfolyama mindössze 14 forinttal haladta meg a kereskedés során elért legalacsonyabb értékét; a részvény végül 2,4 százalékos veszteséggel, 807 forinton zárta a napot. Az OTP-részvények záró árfolyama annak ellenére maradt el mintegy 2,2 százalékkal a csütörtökitől, hogy a nagyobb papírok között egyedüliként sikerült kora délután a zöld tartományokat is meghódítania - a részvény 7089 forinton érte el napközbeni maximumát, végül 6870 forinton zárt, 7,5 milliárd forintos forgalom mellett. A gyógyszerpapírok közül a Richter 1,4 milliárd forintos forgalom mellett 1,4 százalékos veszteséggel, az Egis mindössze 29 millió forintos forgalom mellett a záráskor beállított 15 210 forintos árfolyamon, 0,6 százalékos nyereséggel végzett.

Porba hulló remények? - elmaradt az olimpiai rally

Peking nyakig elmerült az olimpiai készülődésben, ám a részvénypiacokon még nem érezni a sporteseményt kísérő emelkedett hangulatot - egyelőre elmaradt az ötkarikás játékokhoz hagyományosan társuló tőzsderally.

Megtépázták a makroadatok a tőzsdéket

A nap elején tapasztalt pozitív hangulatot derékba törte az elrettentő eurózónás inflációs adat az öreg kontinensen, míg New Yorkban a várakozásokat alulmúló második negyedéves GDP-adat, valamint a munkanélküliek egyre növekvő száma miatt aggódó befektetőket köszöntött a nyitást jelző csengőszó. Az irányadó indexek hullámvasútját csak fokozták a csütörtökön nyilvánosságra hozott vállalati jelentések, amelyek épp annyi pozitív, mint amennyi negatív újdonsággal szolgáltak. A Footsie 0,2 százalékos csökkenéssel, a DAX 0,3 százalékos emelkedéssel zárt, míg a CAC-40 szerdai záróértékénél fejezte be csütörtökön is. Európában szinte mindenütt zuhanásnak indultak a mutatók azt követően, hogy kiderült: júliusban az infláció minden eddigi rekordot megdöntött az eurózónában. Londonban a Royal Dutch Shell eredményének sem tudtak örülni; a legnagyobb európai olajtársaság második negyedéves eredménye éves szinten több mint 30 százalékos emelkedést mutatott, ám a befektetők mégis lenyomták az árfolyamot. A frankfurti tőzsdét a Deutsche Bank bejelentése sem tudta padlóra küldeni - a legnagyobb német pénzintézet nyeresége újabb veszteségleírás mellett a tavalyi év azonos időszakában mértnek kevesebb mint 40 százalékára mérséklődött -, a részvény árfolyama ennek ellenére több mint 1 százalékos emelkedéssel zárt. Párizsban megnyugtatta a kedélyeket a France Télécom bejelentése: a társaság továbbra is tarthatónak ítéli korábbi profit-előrejelzését, egyúttal története első évközi osztalékfizetéséről is hírt adott. Az Egyesült Államokban sem az Exxon rekordmértékű profitja, sem a Walt Disney várakozásokat meghaladó eredménye nem volt elég az üdvösséghez. Lapzártánkkor a DJIA 0,7, az S&P-500 0,4 százalékos csökkenést, a Nasdaq viszont 0,8 százalékos emelkedést mutatott.

Egy legenda cáfolata: elmaradt a rally a sanghaji börzén

Kína nyakig elmerült az olimpiai készülődésben, ám a részvénypiacokon még nem érezni a sporteseményt kísérő emelkedett hangulatot - a várakozások ellenére egyelőre elmaradt az ötkarikás játékokhoz hagyományosan társuló tőzsderally.

További 300 bank bedőlésére számítanak

Bár az év eleje óta számos elemző látni vélte a fényt az alagút végén, az elmúlt hetek eseményei mégis a hitelválság súlyosbodását és a lakáspiacok egyre nagyobb pangását vetítették előre.

Elmosta az eső a magyar reményeket?

Elázott a gazdasági növekedést berobbantó gyújtózsinór.