Molnár Gergely

Hármassal is kezdődhet a BUX?

Csúcsközelben toporog a BUX, miközben a legnagyobb cégek teljesítménye idén és jövőre sem lesz túl szívderítő. Az elemzők és kereskedők megosztottak a további irányt illetően, homlokegyenest ellenkező vélekedésekkel is találkozni.

Az OTP elvarázsolta az elemzőket?

Ha el nem is varázsolta, meggyőzte az elemzőket az OTP múlt pénteki elemzői/befektetői napja. Tegnap két elemző – a Bloomberg Markets magazin felmérése szerint az első és harmadik legjobb „európairészvény-ajánló” – célárat emelt és megerősítette vételi ajánlását.

Az OTP elvarázsolta az elemzőket?

Ha el nem is varázsolta, meggyőzte az elemzőket az OTP múlt pénteki elemzői/befektetői napja. Tegnap két elemző – a Bloomberg Markets magazin felmérése szerint az első és harmadik legjobb „európairészvény-ajánló” – célárat emelt és megerősítette vételi ajánlását.

Hatalmas bírság bennfentes kereskedésért

Kétszázötvenmillió forintos bírságot plusz 151 milliónyi eljárási költséget kell megfizetnie Megdet Rahimkulovnak, akit a PSZÁF elmarasztalt a BorsodChem-felvásárlást megelőző bennfentes tranzakciók miatt. A felügyeleti indoklásból megtudható, hogy a Kikkolux S.á.r.l. 2006. június 6-án üzletközvetítői feladatokkal bízta meg a VCPU társaságot, amelynek képviselője június 29-én tájékoztatta Megdet Rahimkulovot arról, hogy a Kikkolux komolyan meg akarja vásárolni a BorsodChemet. Július 3-án a 3000 forintos árat, valamint a szerződéstervezetet is ismertette vele, amivel Rahimkulov bennfentes információ birtokába jutott. A Rahimkulov család cége, a Firthlion július 7-én meg is kötötte az opciós megállapodást a Kikkoluxszal 21 274 975 részvényre. A Firthlion tulajdonában azonban korábban csak 20 688 733 részvény volt, a hiányzó mennyiséget július 5-én Timur Rahimkulov vásárolta meg a társaság részére: 2535 forintos áron 15 ügylet keretében 606 242 részvényt vett. Mivel a felügyeletnek később mind a Virgin-szigeteki eladó, mind Timur Rahimkulov azt állította, hogy nem tudott a készülő opciós szerződésről, s az ügyletkötésre Megdet Rahimkulov adott utasítást, a PSZÁF a családfőt, az ÁÉB elnök-vezérigazgatóját találta vétkesnek. A felügyelet megállapította, hogy sem a csomag eladója, sem a Rahimkulov család más tagja nem volt a bennfentes információ birtokában, csak Megdet Rahimkulov. Ő hiába védekezett azzal, hogy a vásárlásra a Kikkolux-szerződésben meghatározott darabszám elérése, és „nem néhány tízmillió forintos gyors haszon elérése érdekében” volt szükség. A PSZÁF ugyanis megállapította, hogy a Kikkolux által megcélzott 50 százalék plusz egy szavazat már az eredeti mennyiséggel is teljesült volna, ahhoz nem volt szükség újabb vásárlásra. A bennfentes üzlettel elért nyereséget a 2535 forintos vételár és a bejelentést követő első nyitóár 2810 forintja közötti összeg különbözeteként, összesen 166,7 millió forintban határozta meg a felügyelet. A büntetés a törvény szerint legfeljebb százmillió forint vagy a megszerzett nyereség maximum négyszáz százaléka lehet. A bírság a nyereség mintegy 150 százaléka, aminek megállapításánál súlyosbító körülmény volt, hogy az ÁÉB-et mint befektetési szolgáltatót törvényellenesen használta föl Rahimkulov (elvileg az üzletkötést meg kellett volna tagadni a felügyelet szerint, mert fennállt a bennfentesség gyanúja). Enyhítő körülménynek számított az együttműködés és az, hogy a 2535 és a 3000 forintos ajánlati ár különbözetét, mintegy 274 millió forintot Rahimkulov megtérítette annak a cégnek, amelytől a nagy csomagot vette. A bírságon kívül 151 milliós eljárási költség megfizetését is előírta a határozat, amit szaktolmácsolási és szakfordítási munkákra költött a PSZÁF.

Nő a részvények súlya az alapokban

A részvénypiaci fellendülés felbátorította az alapkezelőket, amelyek áprilisban növelték a részvények arányát a kezelt portfóliókon belül – derül ki a Merrill Lynch felméréséből. A Bloomberg által közzétett havi jelentés szerint a részvények népszerűsége tovább nőtt, miközben a kötvények kedveltsége csökkent. Egy átlagos kiegyensúlyozott alap már 56 százaléknyi részvényt tartalmaz a márciusi 53 százalék után. A felmérés szerint áprilisban az alapkezelők 64 százaléka súlyozta felül a részvényeket a márciusi 60 százalék után, míg a kötvényeket felülsúlyozók 8 százalékos aránya nem változott. Szerdán az MSCI egész világot átfogó World indexe rekordmagasságba 391,6 pontra emelkedett, idei növekménye pedig hat százalék. A Merrill szerint a cégekre nagy nyomás nehezedik, hogy pénzt juttassanak vissza a részvényeseknek, s ez ellensúlyozza a gyenge eredmények negatív hatását. Az egy hónappal korábbi 23 százalékkal szemben már csak az alapkezelők 21 százaléka vár nyereségnövekedést a cégektől, 59 százalékuk arra számít, hogy a profitok csökkennek. Az üzemi eredmények csökkenésére 54 százalékuk számít (márciusban 49 százalék), s mindössze 8 százalékuk szerint nőhetnek az üzemi nyereségek.

Kedvező vélemény a Magyar Telekomról

A csökkenő magyar hozamok és a régiós szektortársakkal szembeni diszkont miatt felhalmozás ajánlással 30 forinttal 1079 forintra – osztalék nélkül – emelte a Magyar Telekom-részvényekre vonatkozó célárát a Concorde. A távközlési papír jelentős diszkonttal forog a régiós szektortársaihoz képest, miközben cash-flow-termelő képessége lényegesen jobb azokénál. A diszkont – a makromutatók drasztikus javulása, valamint a hozamok és a magyar részvényekbe beépített kockázati felár csökkenése miatt – az idén megszűnhet. A Concorde így azzal számol, hogy a jelenlegi 70 forintos osztalék hosszú távon is fenntartható. A mobilhálózat kapcsolási díjainak folyamatos csökkenése fokozatosan eltünteti majd a Magyar Telekom jelenleg meglévő hátrányát a versenytársaival szemben. Ugyan ezzel a T-Mobile árbevétele is csökken majd, de a költségei nagyobb mértékben esnek. További pozitívum a rendszerintegráció és az it területeire való belépés, és az alacsony, 23,8 százalékos szélessávú-penetráció is jelentős növekedést ígér. Az aranyrészvény megszüntetése megkönnyíti a Deutsche Telekom részesedésének eladását: a közel 60 százalékos csomag 1200-1300 forintos részvényenkénti áron cserélhet gazdát, ha lesz ilyen tranzakció. A negatívumok között a megszorító csomag hatásait említi az elemző (szolidaritási adó, fogyasztáscsökkenés stb). A vezetékes forgalmat az internetes telefon és a kapcsolási díjak csökkenése egyaránt veszélyezteti, az előfizetések számát pedig a „csupasz” adsl apaszthatja. A macedón és montenegrói leányvállalatoknak idén egy új mobilszolgáltató belépése, vagyis a verseny fokozódása okozhat nehézségeket. További negatívum, hogy az MT elveszítette nemzetközi monopollicenszét Macedóniában és Montenegróban, emiatt jelentősen csökken a következő években a nemzetközi hívásokon elért árbevétel.

Felminősítés és prezentáció hajtja a BUX-rallyt

A mostani BUX-rally lényegében egy múlt pénteki és egy most pénteki eseménnyel magyarázható. Persze ehhez a globális optimizmus, az emelkedő finomítói árrések és a hazai kamatcsökkentési várakozások is kellenek.

Négyen vannak versenyben az FHB-tanácsadói tenderen

Nyolcan vették meg az ajánlati dokumentációt, ebből négy ajánlat érkezett az április 12-ei határidőig az FHB privatizációs tanácsadói pályázatán – értesült az MTI Oravecz Imrétől, a privatizációs szervezet kommunikációs igazgatójától. Belföldi és külföldi pályázó is jelentkezett, s a beérkezett ajánlatok megfelelő versenyt biztosíthatnak – tette hozzá. Az ÁPV 300-400 millió forintot szán a tanácsadó díjazására, a pályázat elbírálásakor az ajánlati ár 50, az FHB sajátosságainak megfelelő projektterv 45, az időigény pedig 5 százalékos súllyal esik a latba. A kormány döntése alapján az 50 százalék +1 szavazatot képviselő, vagyis 33 millió darabos állami pakettet szakmai befektetőnek kell értékesíteni, a tanácsadó feladatai között az értékesítési koncepció kialakítása is szerepel. A mintegy 2,7 millió darab B sorozatú FHB-részvény eladása elvileg külön is történhet, ám a részletekről még nincs döntés. A 8 millió darabos, speciális jogokat biztosító, de a tőzsdén nem forgó B sorozat többi részvényét az FHB partnerbankjaitól az Allianz Biztosító vásárolta össze, amivel részesedése 9,91 százalékra nőtt.

Ausztráliába tart a Freesoft

A Freesoft szolgáltatásainak és termékeinek Ausztráliában és a Csendes-óceán térségében történő értékesítésére kötött disztribúciós szerződést a Freesoft Asia-Pacific Pty Ltd-vel. Az ausztrál pénzügyi befektetők által létrehozott cég holdingvállalatként kíván működni, s tervei között szerepel több ottani számítástechnikai cég felvásárlása. Az egyik konkrét célpontjuk egy olyan társaság, amelynek ügyfelei a közeljövőben modernizálandó számítástechnikai rendszerrel rendelkeznek, s így a Freesoft potenciális célterületét adják – mondta el lapunknak Móricz Gábor, a Freesoft pénzügyi tanácsadója. A Freesoft Asia-Pacific Pty Ltd finanszírozó bankjának és ausztrál pénzügyi befektetőinek kezdeményezésére a Freesoft öt fő tulajdonosa 2500 forintos áron Freesoft-papírokat ad el az ausztrál cégnek, amely kétmillió ausztrál dollár értékű újonnan kibocsátott saját részvényével fizet értük. A csere során Vaspál Vilmos 40 000, Vincze Edit 40 000, a Kaptár Befektetési Zrt. 20 000, Horváth Tibor és Molnár László 10-10 ezer Freesoft-törzsrészvényt értékesít. Ezzel a Freesoft Asia-Pacific Pty Ltd részvénytulajdona 120 000 darab, részesedése pedig 8,4 százalék lesz a tőzsdei társaságban.