Látványosan meglódult az elmúlt időszakban a BUX, az index tegnap áttörte a 25 ezer pontot is. A Mol az elmúlt egy hónapban mintegy 15, az utóbbi három kereskedési napban pedig 7-8 százalékkal értékelődött föl, az OTP részvénye pedig áttörte a 9 ezer forintos határt. Sarkadi Szabó Kornél, a Cashline elemzője a szárnyalás kapcsán a NAPI Gazdaságnak hangsúlyozta, hogy az általánosan is optimista hangulat mellett több befektetési alap felülsúlyozta az európai olajszektort, ami pluszkeresletet jelentett a Mol piacán is. A kelet-európai olajcégek duplán jól jártak: pénteken a Merrill Lynch a régióban található finomítókról hozott ki meglehetősen optimista elemzést.
Miró József, az Erste részvénystratégája a Mollal kapcsolatban kiemelte, hogy a benzin finomítói árrése az elmúlt napokban olyan magasra emelkedett Amerikában, amire csak 2005-ben a Katrina hurrikán idején, illetve tavaly nyáron az utazási szezon közepén volt példa. Az elemzők optimizmusa megalapozott: az olajár egyelőre magasabb, mint ami a modellekben szerepel, ez – a magas finomítói árréssel és a folyamatosan növekvő kereslettel párosulva – az eredményvárakozások emeléséhez vezethet. A Mol ráadásul túltőkésített, és még idén kiderül, hogy ezt a pénz mire költi. Ez további potenciális felértékelődést hozhat, ami még nincs beárazva. Igaz, a forinterősödés viszont negatívan hatott az olajcégre, így például a Cashline munkatársának számításai szerint a májusi gyorsjelentésből a 2006-os első negyedéves – a gázüzletág eladásától megtisztított – üzemi eredményhez képest 34 százalékos csökkenés lesz kiolvasható.
Az OTP drágulása is elsősorban a globális optimizmusnak köszönhető – mondják a szakértők. A bankpapír jegyzésének emelkedését ezenkívül segítette a hazai hozamcsökkenés, valamint az is, hogy a régióban relatíve alulértékeltnek tekinthető a cég. A hírek szerint ugyanakkor egy e hét pénteki eseményre tankolnak föl a befektetők: ekkor ismerteti a pénzintézet a következő évekre vonatkozó stratégiai terveit. A tervnek nemcsak a főszámai – korábban Csányi Sándor kétmilliárd eurós 2010-es adózás előtti profitról nyilatkozott –, hanem a megvalósítás pontos lépései is fontosak lesznek. Emellett a piaci szereplők talán azt is megtudhatják, hogy ki lesz az OTP orosz leányvállalatának új vezérigazgatója – vélekedett Sarkadi. Miró József kiemelte: egy ilyen eseményen számos alapkezelő és elemző jelenik meg, az OTP-re irányítva a befektetők figyelmét. Márpedig az OTP az egyetlen blue chip, amelytől idén is rendes eredménynövekedést várnak, és a hozamcsökkenés is kiemelten pozitívan érinti. Vannak persze pesszimistább hangok is. Közel a vég – fogalmazott a BUX további kilátásairól Juhász Richárd, a Concorde üzletkötője. A bróker nem gondolja, hogy most hatalmas emelkedés következik. Erre az évre az index sávos mozgása lehet a jellemző, szerinte már eleget mentünk felfele. Az eddigi fejlemények magyarázata, hogy a vevők nem bírták tovább, régóta szemeznek a Mollal és OTP-vel, és most nem akarnak lemaradni, megveszik, ahol kapják – nyilatkozta Juhász. Minden csúcson van, a BUX rekord közelében áll, így arra is fel kell készülni, hogy a befektetők minden bizonnyal találnak majd valamit, amitől rettegni lehet, és akkor újra esnek a mutatók. A jelenlegi szintről nem kizárt esetleg két-három százalékos emelkedés, de például tíz százalékot biztos nem fogunk tovább menni, ugyanakkor a Bumix-papírokban még lehet erő – tette hozzá.
Az elmúlt napokban igen komoly tőkebeáramlás volt megfigyelhető a magyar tőzsdén, amelynek összetételével kapcsolatban érdekes kérdés, hogy a pluszpénz mekkora hányada érkezett hedge fundokból, illetve mennyi hagyományos befektetési alapokból. Ha a vételek jelentős része mögött az előbbiek állnak, akkor a globális hangulat kismértékű romlása is komolyabb korrekciót eredményezhet a magyar piacon.
Molnár Gergely