Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A jegybank nem ment szembe a piaci várakozásokkal (NAPI Gazdaság, 2004. június 21., 1-3. oldal), nem változtatott a 11,50 százalékos alapkamaton, és a továbbiakban is óvatos monetáris politikát tart üdvözítőnek. A kamat változatlanságában nincs semmi meglepő, a kommentár azonban nem a várt kétsoros lett, hanem szokatlanul bő lére eresztették - vélekedtek elemzők a jegybanki döntést követően. Az MNB ezzel semlegesítette a kamatcsökkentési várakozásokat, miután korábban bemozgatta a piacokat - mondta lapunknak Forián Szabó Gergely, a CA-IB elemzője. Az ING Bank kommentárjából is az derül ki, hogy a piac a következő három hónapra nagyjából ki is árazta a kamatcsökkentést. Legutóbb május 3-án csökkentettek 50 bázispontot, azóta a hol erősebb, hol gyengébb várakozások ellenére csak tartás volt. Az elemző szerint amennyiben a nyári hónapokban inline (nem szélsőséges) makroadatok látnak napvilágot és a forint alulról közelíti a 255 forintos eurókurzust, augusztus végéig nem várható semmiféle akció a jegybank részéről, azt azonban látni kell, hogy az inflációs nyomás még jelen van.
Kovács György, a Budapest Economics elemzője szerint a befektetői bizalom erősödésének, a hosszú távú hozamok csökkenésének egyértelműbb jelei kellenének az egyébként nem rossz irányba fejlődő alapvető folyamatok mellé. Nyár végére csökkenhet a kockázati kamatfelár, ehhez hozzájárulhat a termelékenység és a bérkiáramlások kedvező alakulása, az uniós csatlakozás kedvező hatása egyes élelmiszerek áraira. Ugyanakkor javulás szükséges a külgazdasági folyamatokban, valamint nagy kérdés, hogy az első nyári hónapban mit mutat az államháztartás. Amenynyiben sikerül megfogni a hiány növekedését, úgy ez jelzés lehet a befektetők számára. A nyári uborkaszezon azonban növelheti a piac törékenységét, mivel az alacsony likviditás miatt egy-egy kisebb értékű szélsőségesebb akció is boríthat - derül ki a Calyon Bank kommentárjából. Az azonban valószínű, hogy a mostanra várt csökkentés nem csak júliusra, hanem tovább is csúszik. A jegybank kommentárja szerint a májusi inflációs jelentés óta növekedett az inflációs bizonytalanság. Az áremelkedés gyorsulása nem köthető egy-egy termékcsoporthoz, minden maginflációs tételnél tapasztalható volt. Nőtt a külső és belső egyensúlytalansággal kapcsolatos piaci bizonytalanság, ami a forintbefektetésektől elvárt hozamok emelkedésében tükröződött. Emellett a májusi inflációs jelentésben feltételezettnél magasabb olajár a termelési költségeken és a piaci várakozásokba beépülő bizonytalanságon keresztül hoszszabb időtávon is növelheti az inflációt.
