Tegnap kora délután úgy tűnt, vége a kispapírok árfolyam-emelkedésének a BÉT-en: amíg a befektetők ebédelni mentek, az árfolyamok összeomlással töltötték az időt.
Tegnap igazi hideg zuhanyt kaptak a nyakukba azok a befektetők, akik meggondolatlanul szálltak be az elmúlt napokban szárnyra kapó, amúgy kis kapitalizációjú és alacsony forgalmú részvényekbe. A néhány nap alatt hatalmas árfolyam-emelkedést produkáló kispapírok piacán hatalmas mennyiségű eladó tételek jelentek meg, s déltől kezdve ez óriási áresést generált. A NABI az utóbbi napokban 80 forintról indulva érte el a tegnapi 230 forintos csúcsát, a Humet 20 forint körül indult, s ért el a tegnapi 148 forintig, az econet 60-ról mászott 86 forintig, s a Phylaxia is hasonló pályát írt le. Ehhez képest tegnap a NABI 154, a Humet 100, az econet 75, a Phylaxia 71 forinton zárt.
Azt persze majd a jövő dönti el, hogy a január eleje óta száguldó részvényeknél a klasszikus tőkepiaci lufifújás jelenségével találták-e magukat szembe a befektetők, vagy valós átértékelődési folyamat zajlott le néhány nap leforgása alatt. Mindenesetre érdemes áttekinteni a lufik lélektanát. Történetük gyakorlatilag egyidős a tőzsdék történetével, szinte minden tankönyv említ egy-két példát a tőzsdei árfolyambuborékok kialakulására (holland tulipánhagyma-őrület, déltengeri társaságok részvényei, vagy a mindenki által ismert dotcom-lufi).
Ha lufi kezd kialakulni egy-egy termék piacán, az időben kapcsoló befektetők hatalmas extraprofitra tehetnek szert, persze ha időben ki is szállnak. A lufik akkor alakulhatnak ki, ha az adott részvény ára elszakad a fundamentumok által indokolttól, s kizárólag a befektetők érzelmei mozgatják már az árfolyamot. Persze nehéz meghatározni, hogy mennyi a fundamentumok által indokolt ár, hiszen az adott részvény ára az, amennyiért el lehet adni a piacon vagy venni lehet belőle.
A lufiknak sajátos élettanuk van. Az első napokban általában még nem nagy az emelkedés, nem több 10-12 százalékosnál, s ekkor még viszonylag alacsony az adott papír forgalma. Ekkor egyre több befektető fedezi fel magának a terméket, s a folyamatos vásárlások mind feljebb és feljebb hajtják az adott termék árát. A vételeket nem az motiválja, hogy a vásárlók tényleg hisznek az adott papírban, csak egyszerűen nem akarnak lemaradni a száguldó vonatról. Aztán az emelkedés vége felé egyre kevesebben hisznek már a további emelkedésben, s a hiszti itt akár a visszájára is fordulhat, hatalmas áresést okozva ezzel. Mindenki igyekszik eladni, egyrészt félve a további áreséstől, másrészt azt gondolva, „lesz ez még olcsóbb is”.
A tegnapi nagy esésekben – a Humet és a NABI 33 százalékot jött vissza napon belül, míg az econet 24, a Phylaxia pedig 27 százalékot – azért volt valami sajátos is. Nevezetesen az, hogy a fordulatot mind a négy papírnál egy hirtelen megjelenő nagy eladó indította be, s a vérengzés alig egy-másfél óra leforgása alatt lezajlott. A Humet részvényeit negyed egykor 148 forinton otthagyó, s ebédelni induló befektető negyed kettőkor már csak 100 forinton tudott eladni (itt az esést több mint félmillió papír hirtelen eladása okozta). Ezt követte fáziskéséssel, hasonló forgatókönyv alapján a 230 forintról 154 forintig zuhanó NABI, majd jöttek az eladók az econet piacán is, igaz, ez a papír vissza is tudott kapaszkodni a kereskedés végére. A Phylaxia szintén fél egykor indult meg a lejtőn, s az alját kettő óra körül érte el.
Azt, hogy a következő napokban mi vár ezekre a részvényekre, nehéz megmondani. Vélhetően mindegyiknél lesznek még nagy rángatásokkal teli hektikus napok, ahol a szemfüles befektetők meg tudnak lovagolni egy nagyobb hullámot vagy lejtmenetet. Az óvatosság azonban nem árt, hiszen szinte mindegyik „speki” papírból lehetnek tartalékban eladásra váró tételek, ahol a potenciális eladó bekerülési ára még a lufi előtti időkből származik, s így töredéke a mostani árfolyamnak.
A gazdaság és az üzleti élet legfrissebb hírei az Economx.hu hírlevelében.
Küldtünk Önnek egy emailt! Nyissa meg és kattintson a Feliratkozás linkre a feliratkozása megerősítéséhez.
Ezután megkapja az Economx.hu Hírleveleit reggel és este.