Két jelentősebb kockázatot azonosított be az Erste az OTP-nél: az orosz és az ukrán operáció kilátásaival kapcsolatban továbbra is jelentős a bizonytalanság, s a magyarországi devizahitelek forintosítása akár jelentős veszteséget is okozhat - írja a portfolio.hu.
Utóbbival kapcsolatban az Erste úgy kalkulál, hogy adózás előtt akár 130 milliárd forintos veszteséget is okozhat az OTP-nek, ez pedig akár közel a teljes 2015-ös profitot is elviheti.
Az Erste jelentősen csökkentette az eredményvárakozását, az OTP menedzsmentjével történt egyeztetést követően idén és jövőre a korábban vártnál magasabb céltartalékolásra számítanak, ezen felül a devizahiteles csomag negatív hatásait és az ukrán goodwill leírást is beépítették a modelljükbe.
2014-re 129 milliárd forintos veszteséggel számolnak, ennek ellenére úgy gondolják, hogy az OTP fog osztalékot fizetni, becslésük szerint részvényenként 120,6 forintot (ez a mostani árfolyammal kalkulálva 2,9 százalékos osztalékhozamnak felelne meg).
Az Erste szerint az orosz-ukrán konfliktus és a magyarországi devizahiteles csomag negatív hatásait figyelembe véve az OTP 0,85-ös P/BV szorzója megfelelő.
Az elemzőház 4560 forintos célárat határozott meg az OTP-re (ez közel 10 százalékkal magasabb, mint a szerdai 4154 forintos záróár), ajánlásukat a korábbi felhalmozásról tartásra rontották.
