A reális árazási mutatók alapján 4800 forintos részvényenkénti célárfolyam mellett hosszabb távra vételre ajánlja az OTP részvényeit a Buda- Cash Brókerház a tavalyi évi számok ismeretében. Rövid távon azonban a magyar és külpiaci kockázatok miatt óvatosabb, fokozatos felhalmozást ajánlanak.
Mindezt arra alapozzák, hogy a tavalyi évi számok nem lett olyan rosszak, mint ahogy azt a nettó profit mutatja. Az egyszeri hatásokat (végtörlesztés, goodwill leírás) leszámítva, üzemi szinten elfogadható teljesítményt nyújtott ugyanis a bankcsoport. Fontosd tényező az is, hogy a jelentős forintgyengülés ellenére nem gyorsult a portfólió romlása, ami kedvező jelzés lehet a folytatásra nézve.
A Buda-Cash frissített modellje szerint az OTP csoport adózott eredménye a tavalyi évi 84 milliárd után 2012-ben 135 milliárd forint lehet. A javulás alapvetően az egyszeri veszteségek mérséklődésének és a külföldi leányvállalatok eredménybővülésének lesz köszönhető. Ráadásul a forint erősödésével a céltartalékképzés és a társasági adóteher is csökkenhet.
A részvény árazása a regionális szektortársakhoz képest és korábbi önmagához képest is vonzó a brókercég szerint: a 2012-es P/E 8,1, szemben a 13 fölötti történelmi csúccsal és a 11 körüli regionális szektorátlaggal. A visszatekintő P/BV 0,77, mely szintén jelentősen elmarad az 1,4-1,5 körüli szektorátlagtól. Így nagyságrendileg 35-40 százalékos diszkonttal forog az OTP.
