Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A gyógyszeripari részvények kivételével a vezető papírok gyakorlatilag azon a szinten egyensúlyoznak, ahová a tavaly őszi nagy zuhanás közben jött vevők átmenetileg visszarántották őket. A BUX indexben ezt a szintet már elhagytuk, mivel az Egis és a Richter pluszban áll a november eleji felrántásban elért értékekhez képest.
A klasszikus tőzsdei szakirodalom és a napvilágot látó elemzői vélemények alapján a piac jelenleg a félelem falán kapaszkodhat felfelé. Nincs még eufória, hiszen a reálgazdaságból érkező kedvezőtlen hírek miatt még nagyon sok a szkeptikus. Ugyanakkor egyre több partvonalra szorult pénz kezelője érzi azt az emelkedő árfolyamok láttán, hogy talán mégiscsak be kellene szállni a részvényekbe, hiszen hatalmasat kaszáltak azok, akik ezt az elmúlt három hónapban megtették. Justin Mamis, a Nature of Risk című könyvében így írja le ezt a piaci fázist:
"A félelem fala
A wall of worry szakaszban néhány szektor már megtalálta az alját, s aki el akart adni, az már eladott. Az okos pénz elkezd visszaszivárogni a piacra, lassan, lélegzetvételnyi szünetet engedélyezve annak, vagy csak egyszerűen oldalazni hagyva azt hónapokon keresztül. Nem maradt már igazi eladó, annak ellenére, hogy a rossz hírek még csőstül özönlenek. A shortosok elkezdik zárni pozícióikat, ezzel táplálva az emelkedést.
Averzió és tagadás
A piac elkezd felfelé araszolni. A shortosok érzik, és aggódnak, hogy a hangulat változik. Mivel nincsenek már nagy eladók, a kisebb felfelé mozgások is nagy felfelé rángásokat okoznak, amelyek hevesek lehetnek, a partvonalon állókban ez azt az érzést kelti, hogy kimaradnak valamiből. Így elkezd visszatérni a bizalom..."
Az elméleti bevezető után nézzük részvényről-részvényre, mi is a helyzet.
Mol
A Mol-részvények 13 340 forintig tudtak elszáguldani november elején, a zuhanás ellenmozgásaként bekövetkezett felfelé korrekcióban. A papírral jelenleg ezen árfolyamszint környékén folyik a kereskedés, amely jól látható grafikonon.
OTP
Az OTP részvényei a november 5-ei átmeneti felpattanás során 3720 forinton érték el napon belüli csúcsukat, s innen folytatódott kálváriájuk, amely március elején ért véget 1300 forint alatti nap közbeni minimum értéknél.
Magyar Telekom
A távközlési részvény ennél magasabbra ugrott, 675-700 forint jelentette a pozitív korrekció tetejét ősszel. Azonban, ha a nemrég levágott osztalékszelvényt is hozzáadjuk a jelenlegi 610-620 forintos árfolyamsávhoz, akkor nagyjából ez a részvény is ott áll, mint novemberben.
Háda Bálint, a Quaestor Értékpapír Zrt. vezető elemzője szerint ezek a szintek annyiból fontosak, hogy ellenállást jelentenek az adott részvény árfolyamában, hiszen egyszer már lefordult róluk egy emelkedés. A szakember felhívta a figyelmet arra, hogy a Mol- és az OTP-részvények esetében technikai értelemben még mindig medvepiaci rallyról lehet csak beszélni, ugyanis ezek a papírok még nem törték át hosszútávú csökkenő trendjüket. Ez a trendvonal, amely az OTP-nél a 10 500 forintos csúcstól a 7000-7500 forint közötti tartományon keresztül húzódik, jelenleg 4500 forint körül található, s e feletti zárások esetén lehetne új bikapiacot emlegetni. A Mol részvényeknél ez a szint 16 000 forint körül van jelenleg. (Ábráinkon csak a 200 napos mozgóátlagot jelöltük.)
Pszichésen lehet jelentősége a jelenlegi árfolyamoknak, hiszen a tavaly őszi zuhanásban bevásárló befektetők többsége mostanában lélegezhet fel, már "nullában" áll befektetése, sőt, akár némi hozamot is elérhetett rajta. Nem beszélve azokról a bátrakról, akik a lokális mélypontot elcsípték.
Rácz Balázs, a Solar Capital elemzője szerint a grafikonok alapján a mostani emelkedésnek még lehet tere felfelé, a BUX index 15 ezer pont környékén erős ellenállást tört át, ami immár támasznak minősül, s átvitte 200 napos mozgóátlagát is. A következő erősebb ellenállás 17 ezer pont környékén van.
Az emelkedés olyan szempontból egészséges, hogy számos szkeptikus van még, akik szerint visszaesésnek kell következnie. Belőlük lehetnek a további emelkedés vásárlói, olyan alapkezelők és portfólió-menedzserek, akik félnek, hogy nem érnek el megfelelő teljesítményt, mert alul vannak súlyozva részvényekből. Ugyanakkor ha a a friss beszállók elfogynak, erős korrekció is következhet. A piac azonban azt szokta csinálni, amire kevesen számítanak, vagyis korrekció várhatóan akkor lesz, ha már senki sem várja.
Justin Mamis a piaci hangulat hullámzását az alábbi ábrán szemléltette művében:
Mindenki döntse el, hol tart most a hangulat.
