Papp Zoltán

Csúcssebességen a kínai gazdaság

Az előzetes számítások szerint Kína bruttó hazai terméke (GDP) a második negyedévben 11,4 százalékkal bővült éves összehasonlításban - derül ki az állami fejlesztési és reformbizottság gazdaságkutató intézetének jelentéséből. A számot némileg torzítja, hogy a tavalyi SARS-járvány miatt a bázisadat viszonylag gyenge. A SARS-hatás szerint korrigálva a növekedés 9,5 százalék lenne, ami valamivel kisebb az első negyedévre kimutatott 9,8 százalékos gyarapodásnál, de így is azt jelzi, hogy egyelőre nincs eredményük a gazdaság túlfűtötté válásának megakadályozását célzó - elsősorban a hitelkihelyezések csökkentésére utazó - pekingi intézkedéseknek. A kormány a rosszhitel-állomány felduzzadásától és az infláció megugrásától tart. Az utóbbit lehetne ugyan kamatemeléssel kezelni, ám ez erősítené a jüan felértékelésére irányuló nyomást, amit viszont Peking versenyképességi okokból nem akar.

Tőzsdei sokkot okozhatnak a nyugdíjasok (részletes)

A fejlett társadalmak elöregedése jelentős változásokat hozhat a gazdaságban, hiszen a nyugdíj előtti időszakban az emberek fokozzák megtakarításaikat, ami a fogyasztás csökkenéséhez vezet. A NAPI Gazdaság cikke.

Felvásárlási célpont a Marks & Spencer

Philip Green angol befektető még ezen a héten felvásárlási ajánlatot kíván tenni a Marks & Spencer (M&S) Group Plc ruházati kiskereskedelmi cégre. Az akcióról kiszivárgott hírek hatására az M&S árfolyama több mint a negyedével emelkedett, így a cég piaci értéke már meghaladja a nyolcmilliárd fontot. Green – akinek érdekeltségei között szerepel két divatházlánc is – pénteken úgy nyilatkozott, hogy gyakorlatilag már összeállt a finanszírozás, amelyet öt bank részvételével sikerült biztosítani. Elemzők szerint az ügylet értéke el fogja érni a tízmilliárd fontot, így idén ez lesz az eddigi legnagyobb akvizíció Európában. A piac azt sem tartja kizártnak, hogy más befektetők is versenybe szállnak az M&S-ért, ami ajánlatháború kialakulásához vezethet. A Green család által ellenőrzött Revival Acquisitions készpénzzel és egy még létrehozandó új cég részvényeivel kíván fizetni. Az M&S egy időben Nagy-Britannia legnagyobb és legnyereségesebb kiskereskedelmi vállalata volt, újabban viszont rosszul áll a Next hálózattal, valamint a Tesco és az Asda áruházláncokkal folyó versenyben.

Brüsszel nem akar társasági minimáladót

A brüsszeli bizottság elvetette a társasági adó minimális kulcsának bevezetésére irányuló német–francia javaslatot, s ugyancsak ellenzik az ötletet a balti államok és Lengyelország.

Tőzsdei sokkot okozhatnak a nyugdíjasok

A fejlett társadalmak elöregedése jelentős változásokat idézhet elő a befektetési és fogyasztási szokásokban, a jegybankoknak pedig foglalkozniuk kell a folyamatok pénzpolitikai vetületeivel – derült ki az osztrák jegybank által e témában rendezett bécsi konferencián. A második világháború utáni demográfiai hullám nyomán 2010-től ugrásszerűen emelkedni fog a nyugdíjba vonulók száma Európában és az Egyesült Államokban, de a baby boomer-effektus már az elkövetkező években érezhető lesz, ugyanis a nyugdíj előtti időszakban az emberek hagyományosan fokozzák megtakarításaikat. Ez egyfelől a piacokra áramló pénzmennyiség emelkedéséhez, másfelől a fogyasztás csökkenéséhez, tehát dezinflációhoz vezet. E. Philip Davis, a londoni Brunel Egyetem professzora úgy vélekedett, hogy már a kilencvenes évek tőzsdei szárnyalása is részben e trenddel magyarázható. A jövő évtizedtől azonban ellenkező irányú változások várhatók, ahogyan a nyugdíjasok az állami ellátás mellett elkezdik felélni saját megtakarításaikat. Emiatt csökken a befektetések szintje, a részvény- és kötvénypiacokon alacsonyabbak lesznek a hozamok, ami váratlan zavarokat okozhat, a bankokat és a biztosítókat pedig kockázatosabb befektetési stratégiák alkalmazására késztetheti. Ugyanakkor az aktív népesség arányának zsugorodása ellenére is nőni fog a fogyasztás, ami inflációgerjesztő hatású, s így a kamatoknak részint az infláció fékezése, részint a megtakarítások stimulálása végett is emelkedniük kell.

Putyin erősítené az olajexportot

Az olajexport-kapacitás gyors bővítését sürgette a parlament két háza előtt elmondott országértékelő beszédében Vlagyimir Putyin orosz elnök. Bírálta a kormánytisztviselőket, amiért késlekednek a tervek jóváhagyásával, s egyben feladatul tűzte ki a balti csővezeték kapacitásának növelését, a nyugat-szibériai lelőhelyeket a Barents-tengerrel összekötő vezeték megépítését – ez az USA-ba irányuló export miatt volna fontos –, a kelet-szibériai szállítási infrastruktúra kiépítését, valamint az Adria és a Barátság vezetékek összekapcsolását. Putyin szerint a vezetékrendszer ellenőrzése még sokáig állami hatáskörben marad, de ez nem jelenti azt, hogy kizárnák a magánberuházásokat. Beszédében az elnök nagyszabású gazdasági elképzelést vázolt föl, amely azonban nem mentes az ellentmondásoktól. Egyrészt megismételte korábban már hangoztatott célját, mely szerint a gazdaságnak tíz év alatt meg kell kétszereződnie, s ehhez most hozzátette, hogy 2010-re a duplájára nőhet az egy főre jutó jövedelem. Másrészt reményét fejezte ki, hogy az infláció rövid időn belül 3 százalékra csökken a tavalyi 12-ről, s hogy a rubel már két év múlva konvertibilis lehet. Elemzők szerint a dezinflációs erőfeszítés nem egyeztethető össze a szerkezeti reformokkal – főként a központilag szabályozott árak felszabadításával –, ami pedig a rubelt illeti, ha a jegybank hagyja jelentősen erősödni a fizetőeszközt, az veszélyezteti az orosz ipar versenyképességét.

Tömeges vádemelés a Parmalat-ügyben

Az olasz ügyészség 29 magánszemély és három intézmény ellen javasol pert indítani a tavaly decemberben csődbe ment Parmalat S.p.A. élelmiszer-ipari csoport ügyében – tudta meg a Reuters. A listán szerepel Callisto Tanzi, a Parmalat alapítója és elnök-vezérigazgatója – ő két héttel a karácsonyi csődbejelentés előtt mondott le –, a vállalat számos magas rangú vezetője, a Bank of America és a Deloitte & Touche könyvvizsgáló cég olasz részlegei, a korábban a Grant Thornton könyvvizsgáló céghez tartozó Italaudit, valamint a Bank of America három alkalmazottja. A vád valamennyiük esetében az, hogy egymással konspirálva téves információkkal szolgáltak a befektetőknek a Parmalat pénzügyi állapotáról. Ezt a bűncselekményt tíz évig terjedő börtönnel lehet büntetni. A könyvvizsgálókat ezenfelül hamis audittal is vádolják, amit ők tagadnak. Az európai vállalati történelem egyik legnagyobb botrányában a Parmalat hosszú ideig eltitkolta valós pénzügyi állapotát, a csőd után kiderült, hogy adóssága 14 milliárd euróra rúgott. Becslések szerint mintegy 80 ezer olasz kisbefektető vásárolt korábban a társaság kötvényeiből, ezek a papírok ma gyakorlatilag értéktelenek. Amerikai befektetési alapok számos pert indítottak, hogy legalább valamennyit visszakapjanak pénzükből.

Európai hódításra készül a Wal-Mart

Nincs egyetlen ország sem Európában, ahol hosszabb távon ne kívánnánk megjelenni – mondta brüsszeli látogatásán Lee Scott, a világ legnagyobb szupermarket-hálózatának, az amerikai Wal-Mart Stores Inc.-nek a vezérigazgatója, azonban egyelőre nem nevezett meg egyetlen konkrét országot és felvásárlási célpontot sem. Látogatásának fő célja az volt, hogy megbeszélést folytasson Mario Montival, az Európai Bizottság versenyügyekért felelős tagjával, s tájékozódjon az akvizíciós feltételekről. A Wal-Mart – amely tavaly 259 milliárd dolláros árbevételt ért el, s ezzel már harmadik éve volt a világ legnagyobb forgalmú vállalata – az európai országok közül pillanatnyilag csak Nagy-Britanniában és Németországban van jelen, a szigetországban az 1999-ben tízmilliárd dollárért felvásárolt és ma nyereségesen működő Asda hálózat révén, a német piacon pedig két kisebb, egyelőre veszteséges lánc tulajdonosaként. Scott brüsszeli nyilatkozata után több európai kiskereskedelmi lánc részvényének árfolyama is emelkedett, legjobban a francia Carrefour SA-é, amelyet sokan a legvalószínűbb felvásárlási célpontnak tartanak. Elemzők úgy vélik, a Wal-Mart a saját hálózat kiépítése helyett mindenképpen akvizíciók útján fog terjeszkedni, ugyanakkor felhívják a figyelmet arra, hogy ez a stratégia a versenyaggályokon túl a nemzeti kormányok részéről is ellenállásba ütközhet. Egyrészt mert így az adott lánc amerikai tulajdonba kerül, másrészt mert a költségeket minden lehetséges eszközzel lenyomó, és így alacsony áraival hódító Wal-Mart megjelenése veszélyezteti a kisebb üzletek létét. Vannak azután jogi nehézségek is, így például Franciaországban nem megengedett a beszerzési ár alatt történő értékesítés, holott a Wal-Mart gyakran él ezzel a fogással.

Topkeresetek amerikai stílusban

A sztár-vezérigazgatók amerikai eredetű kultusza egyre jobban terjed Európában, ami meglátszik abból is, ahogyan az itteni multik az első embereiket javadalmazzák.