Kolozsi Pál

Bizonytalanság uralja a forintpiacon

A forintpiacon nagy a bizonytalanság, és akár már rövid távon is könnyen gyengülhet a magyar deviza árfolyama az euróval szemben – vélik a külföldi és a hazai szakértők. Az utóbbi hetekben a korábban szinte kizárólag az uniós csatlakozásra és az euró bevezetésének időzítésére figyelő külföldi elemzők egyre gyakrabban figyelmeztetnek a dezinfláció lassulásából, a fizetési mérleg romlásából és a vártnál kevésbé csökkenő költségvetési hiányból következő veszélyekre. A nagy külföldi befektetési bankok közül legutóbb a Credit Suisse First Boston (CSFB) szakértői fejtették ki, hogy a laza monetáris politika és a vártnál kevésbé szigorú fiskális politika kellemetlen meglepetéseket okozhat és a forint gyengülését hozhatja magával. A CSFB – egyetértésben a magyar piac szempontjából meghatározó többi külföldi befektetési bankkal – úgy látja, hogy sem a jegybank inflációs, sem pedig a kormány fiskális célkitűzése nem teljesül az idén, és az euró sem váltja fel a forintot 2008 előtt. A külföldi elemzők véleményének azért is kiemelkedő jelentősége van, mert a piacon a nagy külföldi befektetők az ármeghatározó szereplők. A kérdés az, hogy a valóban aggasztó magyar makrogazdasági folyamatok mikor kerülnek a külföldi befektetők figyelmének középpontjába, mikor lesz abból „sztori” – mondta lapunknak Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő közgazdásza, aki szerint a nyugati tőzsdék hangulata is hatással van a forint árfolyamára. Amennyiben javul nyugaton a részvénypiaci hangulat, úgy emelkedhetnek az ottani hozamok, ami csökkenti a magyar állampapírok attraktivitását és gyengíti a forintot – mutatott rá. Duronelly szerint leginkább a folyó fizetési mérleg folyamatai adnak okot aggodalomra, az utóbbi 12 hónap 3 milliárd eurós hiányát ugyanis nagy részben a magyar állampapírokba történő külföldi befektetések finanszírozták, márpedig a portfólióbefektetők hangulata könnyen változik. Hasonlóan vélekedik Zsoldos István, a CA-IB Értékpapír elemzője, aki szerint annak is jelentősége van, hogy a kormány milyen árfolyam mellett kíván csatlakozni az eurózónához. A külföldiek erős konverziós árfolyammal számolnak, de elképzelhető, hogy gyenge, 250–260 forintos eurókurzusról dönt a kabinet – véli a szakértő. Zsoldos szerint a befektetőket elsősorban a költségvetési folyamatok foglalkoztatják, és amennyiben a kormány meggyőzi őket, hogy a hiány számottevően csökkenthető, úgy kevesebb esély van egy jelentősebb forintgyengülésre.

Lejtőre kerülhet a forint? (részletes)

Bár jelenleg viszonylag stabil a forint árfolyama, középtávon bizonytalanok a kilátások – áll a CSFB legutóbbi jelentésében. A forint árfolyama a januárig tartó erősödést követően, az árfolyamsáv elleni spekuláció letörésére tett jegybanki lépések után jelentős gyengülés után stabilizálódott.

Az olcsó benzin segíti a dezinflációt

Amennyiben a következő egy hétben a Mol Rt. nem jelenti be az üzemanyagok árának további változását, úgy az áprilisi havi inflációs rátát egyedül a motorbenzin és a gázolaj árcsökkentése csaknem 30 bázisponttal mérsékli – derül ki a NAPI Gazdaság számításaiból. Átlagáron számolva a benzin 4,6, a gázolaj pedig 7,8 százalékkal lett olcsóbb március–áprilisban. A Központi Statisztikai Hivatal (KSH) az üzemanyagokon belül a benzint 60 százalékos súllyal veszi figyelembe, a gázolaj súlya pedig 40 százalék, így a fogyasztói kosár 4,7 százalékát képviselő üzemanyagcsoport átlagos ársüllyedése 5,9 százalékra tehető. A Mol Rt. április eleje óta összesen négy alkalommal módosította az üzemanyagok árát, az esetek többségében a motorbenzin és a gázolaj ára együtt mozgott. A két üzemanyagtípus árváltozása azonban eltérő is lehet, miután – bár mindkét esetben a kőolaj világpiaci ára a fő mozgatóerő – a fogyasztás és a készletek változása időszakonként különbözhet. Legutóbb hétfőn jelentette be az olajtársaság, hogy a nemzetközi piaci trendek miatt literenként 4 forinttal csökken a motorbenzin, 3 forinttal a gázolaj fogyasztói ára. Ennek következtében holnaptól a 95-ös oktánszámú ólmozatlan motorbenzin ára 225,50 forint lesz, egy liter gázolajért pedig 202 forintot kell fizetni. Az inflációra gyakorolt hatás szempontjából a márciusi és az áprilisi átlagárakat kell figyelembe venni. A KSH által alkalmazott módszertan szerint minden hónap elsejétől 20-áig tart az adatgyűjtés, Budapestről havi 20 adatot kérnek, a megyékből ennél kevesebbet. A gyakorlat azt mutatja, hogy a begyűjtött adatok és a Mol Rt. informatív adatainak súlyozott átlaga szinte teljesen megegyezik egymással – mondta lapunknak Minárik Borbála, a KSH munkatársa. A hónap végi árváltozások csak a következő havi rátában jelennek meg, és ott is csak akkor, ha nem semlegesítik egymást az utolsó napok áremelései, illetve árcsökkentései. Az élelmiszerárak kedvező alakulása miatt az elemzők közül többen azt sem tartják kizártnak, hogy a márciusi 4,7 százalék után áprilisban 4 százalék alá süllyed a 12 havi árindex.

A CSFB prognózisa

(százalék) 2002 2003 2004 GDP-növekedés 3,3 3,4 3,9 Decemberi infláció 4,8 5,2 4,0 Áht-hiány* 9,3 5,9 4,5 Folyó deficit* 4 4,3 4 *a GDP százalékában Forrás: CSFB

Péntek 13-án szavaznak a csehek

Nem babonás a prágai kormányzat, a csehek ugyanis a törvényhozás két házának közös döntése alapján június 13-án pénteken járulnak az urnákhoz.

Joschka Fischer a török EU-tagság ellen?

"Jó barátja vagyok Joschkának, és Ő azt mondta nekem, hogy Törökország sose lesz az Európai Unió tagja" - idézte fel Joschka Fischer német kollégájával történt beszélgetését Per Stig Moller dán külügyminiszter.

Profit-taking gyengítette a forintot

A kereskedés kezdetén kis mértékben erősödött a forint a bankközi devizapiacon, de 244,10 forintos euróárfolyamon a nyereség-realizálások miatt visszapatant a kurzus - közölte a NAPI Online-nal az ING Bank üzletkötője.

Olcsóbb az olaj és az arany

Esett az olaj ára, miután az amerkai csapatok behatoltak Tikritbe, Szaddám Huszein szülővárosába, amely az utolsó iraki ellenőrzés alatt levő nagyváros a háború sújtotta országban - közölte a Bloomberg.

Rendőrségi vizsgálat az ingatlanszövetkezet ellen

A Győri Városi Rendőr-főkapitányság vizsgálatot kezdett a KPHM Ingatlanfejlesztési Szövetkezet ellen - értesült a Világgazdaság.