A forintpiacon nagy a bizonytalanság, és akár már rövid távon is könnyen gyengülhet a magyar deviza árfolyama az euróval szemben – vélik a külföldi és a hazai szakértők. Az utóbbi hetekben a korábban szinte kizárólag az uniós csatlakozásra és az euró bevezetésének időzítésére figyelő külföldi elemzők egyre gyakrabban figyelmeztetnek a dezinfláció lassulásából, a fizetési mérleg romlásából és a vártnál kevésbé csökkenő költségvetési hiányból következő veszélyekre.
A nagy külföldi befektetési bankok közül legutóbb a Credit Suisse First Boston (CSFB) szakértői fejtették ki, hogy a laza monetáris politika és a vártnál kevésbé szigorú fiskális politika kellemetlen meglepetéseket okozhat és a forint gyengülését hozhatja magával. A CSFB – egyetértésben a magyar piac szempontjából meghatározó többi külföldi befektetési bankkal – úgy látja, hogy sem a jegybank inflációs, sem pedig a kormány fiskális célkitűzése nem teljesül az idén, és az euró sem váltja fel a forintot 2008 előtt.
A külföldi elemzők véleményének azért is kiemelkedő jelentősége van, mert a piacon a nagy külföldi befektetők az ármeghatározó szereplők. A kérdés az, hogy a valóban aggasztó magyar makrogazdasági folyamatok mikor kerülnek a külföldi befektetők figyelmének középpontjába, mikor lesz abból „sztori” – mondta lapunknak Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő közgazdásza, aki szerint a nyugati tőzsdék hangulata is hatással van a forint árfolyamára. Amennyiben javul nyugaton a részvénypiaci hangulat, úgy emelkedhetnek az ottani hozamok, ami csökkenti a magyar állampapírok attraktivitását és gyengíti a forintot – mutatott rá. Duronelly szerint leginkább a folyó fizetési mérleg folyamatai adnak okot aggodalomra, az utóbbi 12 hónap 3 milliárd eurós hiányát ugyanis nagy részben a magyar állampapírokba történő külföldi befektetések finanszírozták, márpedig a portfólióbefektetők hangulata könnyen változik.
Hasonlóan vélekedik Zsoldos István, a CA-IB Értékpapír elemzője, aki szerint annak is jelentősége van, hogy a kormány milyen árfolyam mellett kíván csatlakozni az eurózónához. A külföldiek erős konverziós árfolyammal számolnak, de elképzelhető, hogy gyenge, 250–260 forintos eurókurzusról dönt a kabinet – véli a szakértő. Zsoldos szerint a befektetőket elsősorban a költségvetési folyamatok foglalkoztatják, és amennyiben a kormány meggyőzi őket, hogy a hiány számottevően csökkenthető, úgy kevesebb esély van egy jelentősebb forintgyengülésre.
Kolozsi Pál