Gáti Tibor

Egyéves mélyponton a német befektetői bizalom

Tizenhárom havi mélypontra süllyedt augusztusban a befektetői bizalom Németországban a ZEW gazdaságkutató 300 elemző és intézményi befektető megkérdezésére támaszkodó felmérésének tanúsága szerint, főként az amerikai és a japán gazdaság lassulása, valamint az olajárak emelkedése miatt. A kilátások megítélésének indexe a júliusi 48,4-ről 45,3 pontra esett, szemben a Reuters 47,5 pontos és a Bloomberg 48 pontos elemzői konszenzusával. Ennek oka egyrészt, hogy a legújabb amerikai makroadatok megerősítették a félelmeket, hogy lelassul a világgazdaság és ennek révén az exportkereslet növekedése. Másrészt a magas olajárak csökkentik a fogyasztók vásárlóerejét és ezáltal megterhelik a belföldi keresletet. A jelenlegi feltételek megítélése ugyanakkor javult: az ezt jelző index mínusz 69,3-ról mínusz 65,2 pontra változott. A bizalomindex csökkenése alátámasztja azt a feltevést, hogy lassul a jelenleg főként az exportra támaszkodó német gazdasági növekedés üteme. Az olajárak ebben a hónapban mintegy 7,5 százalékkal emelkedtek, márpedig elemzői becslések szerint ha 12 hónapon keresztül 10 dollárral többe kerül az olaj hordója, az 0,4 százalékpontot visz el a német GDP növekedéséből.

Lefékeződött a japán gazdaság

Erőteljesen lefékeződött a gazdasági növekedés a második negyedévben Japánban az állóeszköz-beruházások bővülésének lelassulása és az ipari termelés átmeneti csökkenése következtében.

Egyre jobban megy a ProSiebennek

A legnagyobb német kereskedelmi tévétársaság, a milliárdos Haim Saban ellenőrzése alatt álló ProSiebenSat.1 Media AG az eredmény jelentős javulására számít az idén, miután a második negyedévben az árbevétel emelkedése és a költségek leszorítása nyomán megugrott a profit. A nettó nyereség a legderűlátóbb előrejelzéseket is felülmúlva több mint duplájára, 22,1 millióról 47,6 millió euróra emelkedett, az alaptevékenységek eredményét kifejező EBITDA-eredmény 84 százalékkal, 118,3 millió euróra nőtt, miközben az árbevétel 6 százalékkal, 496 millió euróra bővült. A költségek csökkentését az kényszerítette ki, hogy Európa legnagyobb hirdetési piacán a gazdaság gyengélkedése miatt 2000 és 2003 között 20 százalékkal csökkent az értékesítés. Most viszont, hogy a német cégek már többet költenek tévéreklámokra, a nyereség is növekedésnek indult. A ProSieben – amely a Bertelsmann tulajdonában lévő RTL Group fő riválisa – arra számít, hogy a német televíziós médiában az idén 2 százalékkal, jövőre 3 százalékkal emelkedik a reklámértékesítés, de saját árbevétele várakozásai szerint gyorsabban fog nőni, mint a piac egésze.

Ismét csúcsot döntött az olajár

Újabb rekordot döntött tegnap az olajár az iraki harcok fokozódása és az orosz Jukosz fizetésképtelenné nyilvánítása nyomán.

Részvényeken hízott az Aegon nyeresége

A második legnagyobb holland biztosító, az Aegon NV – a magyar Aegon Általános Biztosító Rt. tulajdonosa – az idei második negyedévben közel háromszorosára növelte nettó nyereségét, részvényárfolyama azonban a vártnál jobb eredmény ellenére esett az amszterdami tőzsdén. A nyereségnövekedésben ugyanis nagy szerepet játszottak a részvény- és ingatlaneladásokból származó egyszeri bevételek, emellett a befektetőket aggasztja a kötvénycsődök miatt elszenvedett veszteség, ami önmagában 82 millió euró volt a negyedévben. A tőkenyereség és -veszteség leszámításával csak kis mértékben, 316 millióról 349 millió euróra nőtt a nettó profit. Az életbiztosítási üzletág, amely az Aegon árbevételének 80 százalékát adja, 41 százalékkal, 454 millió euróra növelte nyereségét. Az új életbiztosítási termékekből származó profit azonban az Egyesült Államokban 3 százalékkal, Hollandiában 32 százalékkal, Nagy-Britanniában pedig 2 százalékkal csökkent, márpedig a piac a kilátások szempontjából elsősorban az új termékekre figyel. A baleset- és életbiztosításból származó nyereség 60 százalékkal, 80 millió euróra emelkedett. A holland biztosító a nyereségráta növelése érdekében Don Shepard vezérigazgató irányítása alatt 450 munkahelyet szüntetett meg Nagy-Britanniában és 175-öt Hollandiában az első félév folyamán. A vezérigazgató a Reutersnak nyilatkozva közölte, hogy a belátható jövőben nem terveznek cégfelvásárlásokat, nem cáfolta azonban kategorikusan azokat a piaci híreket, hogy eladják a Transamerika Re amerikai viszontbiztosítási céget.

A mobilüzletág ad lendületet a DT-nek

Európa legnagyobb távközlési cége, a Matáv többségi tulajdonosa, a német Deutsche Telekom (DT) nettó nyeresége megkétszereződésére, adózás előtt profitja megháromszorozódására számít ebben az évben a T-Mobile mobilüzletág javuló eredményei nyomán. Az éves nettó nyereség várakozásaik szerint elérheti a 2,5 milliárd eurót, miután a második negyedévben 1,66 milliárdra nőtt az egy évvel korábbi 256 millió euróról. Az árbevétel 6 százalékkal, 14,4 milliárd euróra emelkedett, így a cég a növekedés üteme terén túlszárnyalta legfőbb európai riválisait, a francia France Télécomot, a spanyol Telefónicát és a holland KPN-t. A mobilágazat terjeszkedése és eredményei ma már mind jobban ellensúlyozzák a hagyományos vezetékes üzletág, a T-Com visszaszorulását. A vezetékes ágazat azonban még mindig az alaptevékenységből származó nyereség több mint felét adja, mivel a DSL nagy sebességű internet-hozzáférés terjedése lelassította az árbevétel csökkenését, amely csak 3,8 százalékos volt az első negyedévi 6,9 százalék után. A mobilüzletágon belül a T-Mobile USA terjeszkedik a legdinamikusabban: árbevétele a negyedév folyamán tízszer olyan gyorsan nőtt, mint a németországi cégé. A T-Mobile USA, amely az ötödik legnagyobb szolgáltató az Egyesült Államokban, egymillió fővel, 15,4 millióra növelte előfizetői számát a negyedév folyamán. A legkellemetlenebb meglepetés, hogy a németországi mobilcég, a T-Mobile Deutschland EBITDA nyereségrátája az éles verseny közepette 38,5 százalékra esett a negyedév folyamán. Kai-Uwe Ricke, a DT vezérigazgatója a második félévben javulásra számít, így az év egészében várakozásai szerint 40 százalék fölött lesz a ráta. A cég adósságállománya két év alatt egyharmadával csökkent: június végén 43,3 milliárd euró volt. (A Matáv eredményéről lásd cikkünket a 7. oldalon.)

Az áramüzletág húzta fel az RWE nyereségét

A második legnagyobb német közműcég, az RWE a javuló piaci feltételek nyomán a vártnál jobb eredményt jelentett az idei első félévre, a piac azonban csalódással fogadta, hogy ennek ellenére nem javította éves előirányzatait.

Kamatot emelt a Fed

Az amerikai Federal Reserve nyíltpiaci bizottsága (FOMC) tegnap a várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal, 1,5 százalékra emelte az irányadó egynapos kamatot. A Fed négy év után először június végén drágította a hitelköltségeket, és jelezte, hogy folytatódni fog a mérsékelt ütemű kamatemelés. A bank azonban a mostani lépéssel egyidejűleg kifejezésre juttatta, hogy a további monetáris szigorítást a gazdaság alakulásától teszi függővé. Az elemzők az utóbbi hetekben napvilágot látott makroadatok és az olajár emelkedése nyomán ma már a korábbinál kevésbé biztosak abban, hogy szeptemberben folytatódik a sorozat. A Fed döntése előtt néhány órával jelentették be, hogy a második negyedévben közel két éve a legkevesebbel, 2,9 százalékkal nőtt a termelékenység, és a legtöbbel, 1,9 százalékkal a munkaköltség.

Újabb csúcson az olajárak

Az olaj ára tegnap újabb csúcsot ért el, miután a legjelentősebb dél-iraki olajvezeték elleni hétfői bombatámadás következtében nagyrészt leállt az export. Később azonban kissé visszaesett az árfolyam, mivel a hírek szerint mára várhatóan sikerül helyreállítani a szállítást. Az amerikai könnyűolaj hordónkénti ára tegnap reggel mindössze egy centtel maradt el az 50 dolláros lélektani határtól, délutánra azonban 44,68 dollárra esett a jegyzés. A Brent-olaj ára napon belül 21 centtel, 41,35 dollárra mérséklődött, miután hétfőn 41,70 dollárral minden idők legmagasabb szintjét érte el Londonban. Az iraki olajexport tartós leállása esetén elemzők szerint minden kétséget kizáróan 50 dollár fölött rekedne a texasi könnyűolaj hordónkénti ára, mivel a rendelkezésre álló kapacitások jelenlegi kihasználtsági szintje mellett nehezen lehetne pótolni a napi 1,7-1,9 millió hordónyi iraki olaj kiesését. A kereslet erőteljes növekedése folytán az idén eddig több mint 30 százalékkal emelkedtek az olajárak, de ez – elsősorban az Egyesült Államokban és Kínában – nem enyhítette a felhasználók étvágyát. Az OPEC két nyersolajfajtából álló kosarának ára hétfőn 40,4 dollárra emelkedett, először haladva meg a 40 dollárt – közölte tegnap a Kőolaj-exportáló Országok Szervezetének bécsi titkársága. Ugyancsak az olajár emelkedése irányába hat a hosszú hónapok óta húzódó Jukosz-ügy, aminek legutóbbi fejezeteként a végrehajtók már másodszor fagyasztották be az orosz olajcég legfőbb termelőegysége, a Juganszknyeftyegaz vagyonát, leállítva a termelést. Az orosz igazságügyi minisztériumot az sem tartotta vissza a lépéstől, hogy a bíróság épp a múlt pénteken törvényellenesnek nyilvánított az első alkalommal végrehajtott, majd feloldott vagyonbefagyasztást. A minisztérium most azzal indokolta a lépést, hogy a Jukosznak nincs pénze adóhátralékának törlesztésére.