Ádám János

Felminősítések segítették a kereskedést

Emelkedéssel zárták a keddet a fontosabb európai tőzsdeindexek, leszámítva a frankfurti DAX-ot, de a német piac sem esett, inkább csak stagnált hétfői záróértékéhez képest. Alapvetően egyedi részvények elemzői felülsúlyozása és kilátásainak javítása emelte az öreg kontinens piacait, de a tengerentúlról a vártnál jobb kiskereskedelmi adatok is segítettek. Londonban főként az olajipari papírok - ezeken belül is a BP - vezették az emelkedést. Az olajszektor drágulásának oka lehet, hogy a Credit Suisse megemelte 2011-es kőolaj-célárát és külön kiemelte a brit olajtársaság részvényeit, mert véleménye szerint jó vétel lehet a Mexikói-öbölben történt szivárgás miatt az utóbbi időben megkopott hírnevű vállalat papírja. A kontinensen a légitársaságok segítették az emelkedést: az Air France-KLM és Lufthansa-papírok drágultak, szintén a Credit Suisse-nek köszönhetően, mivel semlegesről felülteljesítővé minősítette át a svájci bank a vállalatok részvényeit. A német autógyártók árfolyamai ugyanakkor nagyrészt estek. Franciaországban a közüzemi vállalatok, a Suez és a Veolia papírjai vezették az emelkedést, itt a Deutsche Bank felminősítése segített be. A tengerentúlon a kiskereskedelmi adatoknak köszönhetően emelkedéssel nyitott az összes fontos piac: lapzártánkkor a Nasdaq és az S&P 500 0,4, a Dow 0,6 százalékos pluszban állt. Annak ellenére, hogy a kiskereskedelmi adatok kétségtelenül optimista hangulatot hoztak, a figyelem fókuszában a Fed tegnap esti kamatdöntése állt. A telekommunikációs és az egészségügyi vállalatok papírjai jól teljesítettek, ugyanakkor a bankpapírok nem követték az emelkedést. A legnagyobb mozgás a Best Buy kereskedelmi vállalat papírjaihoz köthető: a részvények árfolyama közel 16 százalékkal gyengült, miután a cég csalódást keltő harmadik negyedéves eredményeket hozott nyilvánosságra.

Többéves csúcson Amerika

Több mint kétéves csúcsra erősödtek Amerikában a főbb indexek: az S&P 0,6 százalékkal, 1240 pontra nőtt, ilyen szinten legutóbb 2008 szeptemberében volt. A Nasdaq 0,8 százalékkal drágult, ez pedig 2007 decemberéhez képest rekord. A Dow Jones értéke ugyanekkor 0,35 százalékkal emelkedett. Az emelkedésben sokat segített, hogy pénteken publikálták az Egyesült Államok külkereskedelmi statisztikáját, amely szerint novemberben 13,2 százalékkal csökkent a külkereskedelmi deficit a gyorsuló exportnak és a lassuló importnak köszönhetően. A Michigan fogyasztói hangulatindexe is jobb lett a vártnál: decemberben 74,2 pontra emelkedett a mutató, miközben az elemzők csupán 72,9 pontos eredményt vártak.

Kiderült: Magyarország már a bóvlikategóriában van

A Moody's leminősítése után hazánk a befektetésre ajánlott és a bóvlikategória közötti pengeélen táncol. A reálgazdaság és a deficit alapján nem indokolt további rontás. Viszont, ha a kockázati felárakat nézzük, valamint azokat a már bóvli kategóriába sorolt országokat, amelyeknek alacsonyabbak a cds-árfolyamai, akkor egyáltalán nem kizárt a spekulatív kategóriába történő leminősítésünk.

Jobban húz a magyar gazdaság

Két jó hír is érkezett tegnap a KSH-tól: a harmadik negyedéves GDP-adat az előzetes közlésnél kissé jobban, 1,7 százalékkal (a naptári hatás kiszűrésével és kiszűrése nélkül egyaránt) nőtt, míg a részletes adatok alapján kezd magára találni a belső fogyasztás is. Így a magyar gazdaság teljesítménye 2010 első háromnegyed évében 0,9 százalékkal bővült.

Folytatódnak az áremelések - csúnya lesz a december

Túlnyomórészt az élelmiszerek, kisebbrészt az üzemanyagárak drágulása fűti a novemberi inflációt, míg az év utolsó hónapjában ennél is erősebb hatások várhatók.

Az élelmiszerek tartják magasan az inflációt

Az októberihez hasonlóan alakulhat a novemberi infláció - vélik a lapunk által megkérdezett elemzők. Akkor 4,2 százalékkal nőtt a fogyasztói árindex - a KSH pénteken publikálja az inflációs statisztikát. Túlnyomórészt az élelmiszerek, kisebbrészt az üzemanyagárak drágulásának köszönhető, hogy egy hónap alatt 0,2-0,3 százalékkal emelkedhettek az árak.

Decemberben jöhet a nagy meglepetés

Semmi sem mutat arra, hogy lassulásnak indulna a hazai ipari termelés. A legnagyobb súlyú elektronikai ipar komoly húzóerőt ad és a német feldolgozóipari vállalatok tapasztalatai szerint is tart még a lendület. A KSH kedd reggel publikálja az októberi ipari statisztikát, a 10 százalék körüli bővülés reális elvárás, a decemberi adat viszont ennek a duplája is lehet.

Amerika sem adott elég erőt a forintnak

A forint lassú tempóban gyengült az euróval szemben szinte egész nap - a péntek reggeli 277,3-as szintről 279 forint közelébe -, de a csalódást keltő amerikai munkaerő-piaci statisztika visszarántotta a kurzust. Ám ez sem volt elegendő ahhoz, hogy a nap végére kevesebb forintba kerüljön egy euró. A jegyzés ugyanis délután négy óra körül pár tized forinttal magasabban állt a reggeli szinthez képest. A dollárral szemben ugyanakkor erősödött a hazai fizetőeszköz: egész nap egy szűk, 209,5-210,5 forintos sávban mozgott a zöldhasú jegyzése, majd az Egyesült Államokból érkező adat felértékelte a hazai devizát, 208 forintot kértek el a dollár egységéért délután. A svájci frankkal szemben az euróhoz hasonlóan enyhén gyengült a hazai deviza, a reggeli 211-es szintről délután 212,4 forintra. Az euró/dollár árfolyamot is az amerikai adat mozgatta: a reggeli 1,32-es szintről az adatot követően 1,34-is erősödött az euró. Az állampapírok másodlagos piacán - a hat hónapos állampapírok kivételével - pénteken az összes kötvény hozama csökkent. A rövid oldalon minimális mértékben, a hosszú oldalon 4-7 bázisponttal csökkentek a hozamok, de a 10 és 15 éves papírok továbbra is 8 százalék felett forogtak.

Erősödésre ítéltetett a frank, spirálba kerülhet a forint

Sem rövid, sem hosszú távon nem várható, hogy a forint 270-275 alá erősödjön az euróval szemben, ugyanakkor a komoly gyengülésnek sincsen alapja, mert a hazai gazdaság fundamentumai támaszt adnak a hazai devizának. A svájci frank viszont hosszú távon 200 forint felett maradhat.