A FED szerdán közölt jegyzőkönyvéből az derült ki, hogy a márciusi kamatdöntő ülésen felül fogják vizsgálni, hogy mikortól és milyen mértékben csökkentsék a mennyiségi lazítási programjukat, aminek a harmadik körét ősszel jelentették be. A hírre azonnal általános dollár erősödés vette kezdetét, ami az EUR/USD árfolyamát 1,32 alá tolta le, és a tőzsdék is zuhanórepülésbe kezdtek. Ezek az események alátámasztják azt a feltételezést, hogy a pozitív hangulat nem a jövőbe vetett abszolút bizalomnak és a lassú kilábalásra okot adó, javuló makroadatoknak köszönhető, hanem ennek a bizonyos "lélegeztető gépnek" ami életben tartja a gazdaságot. Ez a függőségi állapot egy kellemes komfort érzetet adott az Egyesült Államoknak és ezen keresztül a globális piaci hangulatnak, ám tegnap este óta látható, hogy ez bizony illúziónak tűnik. Amennyiben tényleg olyan hírek látnak márciusban napvilágot, amiben a QE3 lassításáról, vagy esetleges megszüntetéséről határoznak, abban az esetben további komoly dollárerősödésre és tőzsdei mélyrepülésre lehet számítani. Úgy tűnik ezt "tesztelte" tegnap a FED, ennek a hírnek a meglebegtetésével.

További hangulatrontó hatásra lehet számítani Európa felől is, amennyiben a hétvégi olasz választások nem a piac számára elfogadható eredményt hoznak és a sokak által populistának és demagógnak tartott politikát folytató Silvio Berlusconi kerül kedvező pozícióba. Emellett a spanyol kormányt ért korrupciós vádak miatt is könnyen kialakulhat egy esetleges kormányválság, ami szintén tovább csökkentheti a globális kockázatétvágyat.

Az EUR/HUF is megérezte a kedvezőtlen hírt plusz a tegnap esti kedvezőtlen amerikai makroadatok miatt, a két napja tartó eseménytelen kereskedésre jellemző 291 körüli tartományból az árfolyam áttörte a 293-as szintet. Ennél jóval látványosabb volt az USD/HUF mozgása, ami egészen 222 fölé küldte az árfolyamot az előző hetekre jellemző 215-218 közötti szintekről.

Kis hazánk háza táján is várhatóak izgalmak az elkövetkező hetekben, ugyanis továbbra is fokozott figyelem övezi az új MNB elnök személyének publikálását és az azt követő nyilatkozatokat. Ezek hektikus kilengéseket hozhatnak a forint piacán, és ha a piac számára negatív hírek látnak napvilágot, akkor az a korábban prognosztizált 295-300 közötti tartományba hajthatja föl az árfolyamot. Ellenkező esetben a 287-es szint környékén húzódó kétszáz napos mozgó átlag az a fontos technikai szint, ameddig lemehet az EUR/HUF árfolyama.

Csollák László, Solar Capital