Kifejezetten mozgalmas hét áll előttünk, ami a makroadatokat illeti, mivel kamatdöntő ülést tart a jegybank, a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) pedig közzéteszi az első negyedéves GDP-re vonatkozó első becslését.

Ismét döntést hoznak Varga Mihályék

Kedden tartja következő kamatdöntő ülését a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa. A márciusi ülésén nem módosították az alapkamatot, így az 6,50 százalék maradt, a kamatfolyosó két széle sem változott: az egynapos (O/N) betéti kamat 5,50 százalék, az egynapos (O/N) hitel kamata 7,50 százalék maradt.

Kapcsolódó

Varga Mihály jegybankelnök a kamatdöntést követő sajtótájékoztatón elmondta, az óvatos és türelmes megközelítés, a szigorú monetáris kondíciók fenntartása indokolt, a felfelé mutató inflációs kockázatok miatt az alapkamat huzamosabb ideig a jelenlegi szinten maradhat.

A CIB Bank elemzőinek várakozása szerint az MNB nem módosítja irányadó kamatát és a kommunikációja is szigorú maradhat. 

Közlésük szerint a jövőbeli kamatpályával kapcsolatban a jegybank mozgásterét az inflációs kilátások alakulása (amit a várakozások, a globális nyersanyagárak alakulása, a kereskedelempolitikai lépések és a forint árfolyam is alakíthat), a globális piaci hangulat és az ország kockázati megítélése határozza meg. Az év első felében így nem várnak kamatcsökkentést. Azt azonban továbbra sem zárják ki, hogy – amennyiben adott minden feltétel – az év második felében, inkább az utolsó negyedévben lejjebb ereszkedik az alapkamat. Ehhez azonban stabil külső környezet, stabil forint árfolyam és az inflációs kilátások érdemi javulása szükséges.

Legutóbb szeptemberben változott a jegybanki alapkamat, akkor 25 bázispontos csökkentésről határoztak.

Mérlegen a magyar gazdaság teljesítménye

Szintén kedden érkeznek az adatok a márciusi ipari termelői árakról, illetve a turisztikai szálláshelyek forgalmáról.

Februárban az ipari termelői árak átlagosan 8,2 százalékkal meghaladták az egy évvel korábbiakat. A belföldi értékesítés árai 5,4, az exportértékesítésé 9,6 százalékkal felülmúlták az előző év februári értékeit. Az előző hónaphoz viszonyítva a belföldi értékesítési árak nem változtak, az exportértékesítési árak 0,6 százalékkal csökkentek, így az ipari termelői árak összességében 0,4 százalékkal mérséklődtek.

Az év második hónapjában a turisztikai (kereskedelmi, magán- és egyéb) szálláshelyeken 1,0 millió vendég 2,3 millió vendégéjszakát töltött el. A vendégek száma 14, a vendégéjszakáké 3,9 százalékkal meghaladta az egy évvel korábbit. 2025. január-februárban a belföldi vendégek által a turisztikai szálláshelyeken eltöltött éjszakák száma 0,7 százalékkal elmaradt az előző év azonos időszakitól, a külföldieké 12 százalékkal meghaladta azt.

Szerdán teszi közzé a KSH a GDP I. negyedévről az első becslését, illetve a külkereskedelmi termékforgalom márciusi adatait is. 

A GDP volumene 2024 IV. negyedévében a nyers adatok alapján 0,4, a szezonálisan és naptárhatással kiigazított és kiegyensúlyozott adatok szerint 0,1 százalékkal felülmúlta az előző év azonos időszakit. Az előző negyedévhez képest – a szezonálisan és naptárhatással kiigazított és kiegyensúlyozott adatok alapján – a gazdaság teljesítménye 0,5 százalékkal bővült. Tavaly a gazdaság egész éves teljesítménye a nyers adatok szerint 0,5, a szezonálisan és naptárhatással kiigazított és kiegyensúlyozott adatok szerint 0,6 százalékkal meghaladta az előző évit.

A CIB Bank szakértőinek várakozása szerint az év első három hónapjában erős gyorsulást biztos nem mutat a GDP statisztika. A havi gyakoriságú adatok alapján a fogyasztás jelenthette a motort, míg termelési oldalon az ipar és az építőipar hozzájárulása negatív lehetett.

A külkereskedelmi termékforgalom esetében februárban a kivitel volumene 6,4 százalékkal elmaradt az előző év azonos időszakitól, a behozatalé nem változott érdemben. Az aktívum 1,1 milliárd euró volt, az egyenleg 599 millió euróval romlott az egy évvel korábbihoz képest. A 2025. januárihoz viszonyítva az export szezonálisan és munkanappal kiigazított volumene 0,9, az importé 0,1 százalékkal kisebb volt.

Így áll most a munkaerőpiac

A márciusi foglalkoztatottságról és munkanélküliségről azt közölte múlt hét pénteken a KSH, hogy a foglalkoztatottak száma 4,7 millió főre nőtt, miközben a munkanélküliségi ráta 4,3 százalékra mérséklődött. A 15–74 éves foglalkoztatottak átlagos létszáma 4 millió 701 ezer fő, a munkanélküliek száma 211 ezer fő.

A népmozgalmi adatokat is múlt pénteken publikálta a statisztikai hivatal, eszerint márciusban 5885 gyermek született és 11 198 fő vesztette életét. Az előző év azonos hónapjához képest a születések száma 8,9, a házasságkötéseké 2 százalékkal mérséklődött, a halálozásoké 4,9 százalékkal nőtt.