Ami a gyógyszergyártóknál az export, a Molnál pedig a kitermelés miatt áldás, az az OTP-nél ismét kockázati tényező. A gyenge forint ugyanis ismét fontos szerepet játszhatott a magyar tőzsdei vállalatok negyedik negyedéves eredményeiben, ám egyszeri tételekből ezúttal sem lesz hiány.
Fény derülhet a végtörlesztés hatására az OTP-nél
Az OTP negyedik negyedéves gyorsjelentése a megszokotthoz képest csúsztatva, szinte már az első negyedév végén érkezik, a késleltetést azonban indokolhatja a végtörlesztésből eredő veszteség számszerűsítése és auditja − mondta a Napi Gazdaságnak Gyurcsik Attila, a Concorde elemzője. A szakember szerint a cég szempontjából előnyös lehet, hogy a kormány és a Bankszövetség közötti megállapodás folytán a korábban becsült 40 milliárd forintnál 10-12 milliárddal alacsonyabb lehet a negatív eredményhatás. A külföldi leánybankoknál az időszak során gyengébb forint miatt elért átértékelési nyereség a magasabb effektív adóráta folytán szintén visszafoghatja a nettó sort. Ettől függetlenül az orosz leány ismét erős eredményt mutathat a karácsonykor felpörgő fogyasztási hitelezés következtében. A bolgár érdekeltség esetében viszont a magas céltartalékolás fennmaradása mellett stagnáló profitra számít Gyurcsik.
![](https://www.economx.hu/fototar/fototar/201201/500/image1328030491.jpg/900/)
A magyarországi tevékenységen a svájci frank árfolyamának elszabadulása viszont a nem teljesítő hitelek arányának várható növekedésén lesz tetten érhető, ezért a céltartalékolás várhatóan magas szinten marad. Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője szerint a 140-150 milliárd forintos éves profit meglehet az OTP-nél, ahogy elképzelhető újabb, jelképes osztalék is. Az árfolyam szempontjából azonban Kuti szerint a márciusra már igen régi negyedik negyedéves számok inkább csak ideig-óráig számítanak, többet nyomhatnak a latban a menedzsment idei várakozásai, illetve az EU/IMF-tárgyalások mellett az általános befektetői hangulat alakulása.
Ismét a kitermelés szépítheti a Mol számait
A forint gyengülése, valamint a Brent 100 dollár fölött stabilizálódó árfolyama miatt a kutatás-termelés divízió szép eredményt produkálhatott a Molnál, a feldolgozás és kereskedelem üzletágnál viszont több tényező is ronthatta az eredményességet. A magas üzemanyagárak miatt a töltőállomások forgalmának visszaesése mellett tovább szűkült a Brent−Ural spread, valamint a fedezeti szint is jelentősen csökkenhetett − mondta Vágó Attila, a Concorde vezető elemzője. Összességében a szakember szerint az olajtársaság visszafogott, közepes eredménnyel rukkolhat elő, ám ezzel a piac is tisztában van, így a jelentésnek érdemi árfolyamhatása kevéssé valószínű. Kuti Ákos a Mol kapcsán kiemelte, hogy a társaság tavaly az első háromnegyed évben a 2011-re tervezett durván 370 milliárd forintos beruházási (capex) keretből 165 milliárdot használt fel, így a negyedik negyed költéseivel együtt is fennmaradt részt áthozva kérdés, hogy ezt mire költik idén. Azt már jelezte a vállalat, hogy 2012-ben nem tervez új hitelfelvételt, bár a nettó eladósodottsági ráta a harmadik negyedév végi 25,5 százalékról a forintgyengülés miatt 30 százalék körüli szintre szökhetett fel. Ez viszont − figyelembe véve a közel 24 százalékos tulajdonrésszel rendelkező állam érdekeit is − teret adhat az osztalékfizetésnek is Kuti szerint. Utóbbi talán az árfolyam szempontjából is érdekes fejlemény lenne, a társaság ugyanis utoljára 2008-ban fizetett előző éves eredménye után részvényenként 883,36 forintot. A jegyzésnek ettől eltekintve a cég március környékén esedékes idei kutatási és termelési beszámolója, illetve az újabb kurdisztáni hírek adhatnak lökést.
A gyógyszercégeknél megint az export lehetett erős
Az exportoldalon kedvezően hatott a gyengébb forint a két gyógyszergyártónak, a szigorodó gyógyszertámogatás és az erősebb árverseny viszont a hazai piacon mindkettőnél visszafogja valamelyest az eredményt − mondta Vágó Attila. A szakember ettől függetlenül, ha nem is kiugróan jó, de erős negyedévet vár a Richtertől, amelynek részvényeibe idővel talán elkezdi árazni a piac a tartósan gyenge forint hatásait. Ám ami a jegyzés szempontjából talán még fontosabb, hogy nemsokára kiderülhet a nagyobbik gyógyszergyártó originális fejlesztésének eredménye, ami komoly vízválasztó lehet az irány szempontjából.
Egyszeri tételek húzhatták le a Magyar Telekom-eredményt
Tetemes egyszeri tételek ronthatják az összképet a Magyar Telekomnál. A bejelentett leépítések folytán várható végkielégítések első körben mínuszként jelentkeznek, később azonban csökkentik a költségtömeget. Az ágazati különadón felül a halasztott nyereségadó visszaforgatása is 15 milliárdos negatív számviteli hatást jelent, valamint a montenegrói és macedón leányok kapcsán folyó amerikai vizsgálat lezárása folytán képzett céltartalék is lehúzza az eredményt − hangsúlyozta Kuti Ákos. Összességében így a nettó soron 15-20 milliárdos veszteség képződhet. A szakember a 2011-es eredmény után idén is 50 forintos osztalékra számít, jövőre viszont elképzelhetőnek tartja a papíronkénti 65 forintos kifizetést is. A Magyar Telekomnál Gyurcsik szerint teljesülhetett a menedzsment éves terve, a hagyományosan amúgy sem túl erős negyedik negyedévtől − a tetemes mínuszt jelentő egyszeri tételeket kiszűrve − viszont nem érdemes látványos dinamikát várni. Az árfolyam szempontjából az idei évre vonatkozó menedzsmentvárakozások, illetve a tavalyi eredményből fizetett osztalék mértéke lehet érdekes. A Concorde elemzője utóbbi terén szintén a tavalyival azonos, 50 forintos szintet valószínűsít. Az árfolyam szempontjából a továbbiakban szintén fontos kérdés − ami az árfolyamban adott esetben még nem jelentkezett −, hogy a frekvenciatender nyertesével megjelenő új állami versenytárs milyen stratégiai célokat fogalmaz meg és kiket céloz meg szolgáltatásaival.
Dátum | Vállalat | Időpont |
Febr. 3. | Zwack | zárás után |
Febr. 7.* | Richter | hajnalban |
Febr. 8. | Egis | zárás után |
Febr. 14. | Rába | zárás után |
Febr. 20.* | Appeninn | zárás után |
Febr. 21. | Graphisoft Park | zárás után |
Febr. 22. | FHB | zárás után |
Febr. 23. | Magyar Telekom | hajnalban |
Febr. 24. | Mol | hajnalban |
Febr. 24. | TVK | hajnalban |
Febr. 27−28.* | Danubius | zárás után |
Febr. 29. | Állami Nyomda | zárás után |
Febr. 29. | E-Star | zárás után |
Márc. 9.* | OTP | hajnalban |
Forrás: Napi Gazdaság-gyűjtés | ||
*tervezett |
Legolvasottabb
![Újabb legendás autómárka hátrál ki az elektromosságból](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202407/orig/image1721820326.jpg/240/?v=2024012201)
Újabb legendás autómárka hátrál ki az elektromosságból
![Döntött az Európai Bíróság, fontos változások jönnek](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202407/orig/image1721904412.jpg/240/?v=2024012201)
Döntött az Európai Bíróság, fontos változások jönnek
![Tönkreverték az állampapírokat, messzire se kellett menni a 60-70 százalék nyerőért](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202309/orig/image1695722427.jpg/240/?v=2024012201)
Tönkreverték az állampapírokat, messzire se kellett menni a 60-70 százalék nyerőért
![Lemaradtak az egyetemről, mert elszámolták a pontjaikat: megszólalt az Oktatási Hivatal](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202407/orig/image1721922911.jpg/240/?v=2024012201)
Lemaradtak az egyetemről, mert elszámolták a pontjaikat: megszólalt az Oktatási Hivatal
![46 milliárd dollárt bukott pár hónap alatt Bernard Arnault](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202407/orig/image1722002885.jpg/240/?v=2024012201)
46 milliárd dollárt bukott pár hónap alatt Bernard Arnault
![Egy tollvonással szerzett 155 ezer előfizetőt a 4iG](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202402/orig/image1708513892.jpg/240/?v=2024012201)
Egy tollvonással szerzett 155 ezer előfizetőt a 4iG
![Fura autós aluljáró készteti szabálytalankodásra a sofőröket Budán](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202407/orig/image1721992089.png/240/?v=2024012201)
Fura autós aluljáró készteti szabálytalankodásra a sofőröket Budán
![Tudta, hogy kártérítést kaphat, ha szabija alatt packázik önnel a munkahelye?](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202407/orig/image1722004810.jpg/240/?v=2024012201)
Tudta, hogy kártérítést kaphat, ha szabija alatt packázik önnel a munkahelye?
![A Revolut megkapta a várva-várt engedélyt](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202404/orig/image1713263952.jpg/240/?v=2024012201)
A Revolut megkapta a várva-várt engedélyt
![](https://kep.index.hu/1/0/5747/57478/574787/57478721_4251285_b9dd036deaba14c182826068f93e3d86_wm.jpg)