A hét végén közzétett adatok arra utalnak, hogy az Egyesült Államok gazdasága a vártnál is nagyobb ütemben lassul, miközben az eurózóna kilátásai továbbra is meglehetősen jók. Az USA-ban az Institute for Supply Management (ISM) pénteken közzétett indexadatai arra utalnak, hogy novemberben meglepetésre visszaesett a GDP 12 százalékát adó feldolgozóipari termelés. A mutató értéke három és fél év után először a növekedés és a csökkenés határát jelző 50 pont alá, 49,5 pontra süllyedt, holott a szakértők arra számítottak, hogy az októberi 51,2-ről 51,5 pontra emelkedik az érték. A kibocsátást, valamint az új megrendeléseket és a foglalkoztatást jelző részindex egyaránt csökkent. A gazdaság vártnál nagyobb ütemű lassulására utal az ugyancsak pénteken közzétett adat, hogy az építőipari kiadások egy százalékot zsugorodtak októberben. Az adatok nyomán gyengült a dollár és estek a részvényárfolyamok. Az elemzők szerint recessziótól nem kell tartani, de a gazdaság a jelek szerint a potenciáljától elmaradó növekedési pályára kerül. Egyre nagyobb ugyanakkor a valószínűsége annak, hogy a Fed, amely az elmúlt három alkalommal érintetlenül hagyta az irányadó kamatot, a jövő év első hónapjaiban rászánja magát a monetáris enyhítésre.
Bár az eurózónában az októberi 57,0 pontról novemberre 56,6 pontra csökkent a feldolgozóipari beszerzési menedzserindex (PMI), elmaradva az 57,1 pontos várakozástól, a foglalkoztatási részindex az elmúlt hat évben a második legnagyobb ütemű növekedéssel 52,2-ről 52,8 pontra emelkedett, miközben a beszerzési árak indexe 4 ponttal, a nyolc hónapos mélypontot jelentő 64 pontra esett. Ez azt jelzi, hogy a vállalkozások a csökkenő beszerzési költségeknek köszönhetően bővíteni tudják alkalmazotti állományukat. Az új megrendelések indexe, amely a hosszabb távú kilátásokat mutatja, 58,9-ről 58,4 pontra csökkent, de még így is lendületes bővülésre utal, amit csak alátámaszt az új exportmegrendelések indexe, amely 56,7 pontról négyhavi csúcsra, 57,1 pontra nőtt. Mindez arra utal, hogy – legalábbis rövid távon – élénk fogyasztói kereslet és gazdasági növekedés várható a régióban. A munkanélküliségi ráta négyhavi stagnálás után 7,8-ről 7,7 százalékra esett októberben az eurózónában, ami a legalacsonyabb arány az elmúlt öt évben. Az elemzők az adatok nyomán arra számítanak, hogy az Európai Központi Bank a decemberi kamatemelés után jövőre is folytatja a szigorítást.
Komócsin Sándor
Gáti Tibor