Bár a hazai exportértékesítések az elmúlt negyedévekben már emelkedtek, a belföldi kereslet erőteljes visszaesése miatt a magyar gazdaság újbóli növekedése csak 2010 közepén indulhat meg - áll a Magyar Nemzeti Bank (MNB) negyedéves inflációs jelentésében. A jegybank jövőre 0,6 százalékos visszaeséssel számol és 2011-ben lehet újra jelentős gazdasági növekedés. Ugyanakkor a visszaeső belső fogyasztás jelentős árleszorító hatással bír, amit a nominális bérek lassulása is követ, ráadásul az elmúlt években tapasztaltakhoz képest a nyári áfaemelés lényegesen kisebb mértékben hatott az árakra. Így a legutóbbi jelentéséhez képest az MNB az árdinamikára vonatkozó pályán jelentősen visszavágott: a fogyasztói árindex tartósan a középtávú inflációs cél alá süllyedhet és még 2011-ben is várhatóan két százalék körül alakul. A belső kereslet visszaesése nyomán lecsökkent importigény, valamint a stabilizálódó exportfolyamatok hatására a külső egyensúly jelentősen javult és a gazdaság sebezhetősége is csökkent.
A jegybank felhívja azonban a figyelmet arra is, hogy a legfőbb külkereskedelmi partnereinknél egyfajta szerkezeti változás figyelhető meg: az exportpiacok GDP-hez viszonyított külső keresletében csökkenő tendencia mutatkozik, ami hosszú távon hatással lehet a magyar GDP-re is. Ennek ellenére az MNB szerint a külső egyenleg jelentős 2009-es javulása tartósan fennmaradhat a következő években is. A háztartások alkalmazkodása a megváltozott gazdasági környezethez már lezajlott és nettó pénzügyi pozíciójuk javulása is folytatódhat. Ezt pedig már nemcsak a csökkenő hitelfelvétel alakítja, hanem a megtakarítási ráta emelkedése is, ami legfőképp a munkapiac lassú élénküléséből fakadó óvatossággal magyarázható. Ugyan a foglalkoztatottak száma az elmúlt hónapokban nem mutatott jelentős változást - a versenyszféra leépítéseit ellensúlyozni tudta az Út a munkához program -, de a jövőben a munkanélküliek száma tovább növekedhet. Fokozódó aktivitás mellett a munkanélküliségi ráta még 2010 végéig növekedési pályán mozoghat.
Ádám János