A vártnál kedvezőtlenebb januári fogyasztói árindex nem minden elemzőt késztetett idei inflációs prognózisának felülvizsgálatára. A Budapest Alapkezelő és a Raiffeisen 20 bázisponttal emelte előrejelzését, az OTP Értékpapír és a Concorde viszont egyelőre nem tervez felülvizsgálatot. Ennek okaként azt jelölték meg, hogy az első hónap inflációs adatából még nem lehet messzemenő következtetéseket levonni. Vojnits Tamás, az OTP vezető elemzője szerint az első negyedév adatai nyújthatnak biztos támpontot az infláció alakulásának megítéléséhez, ugyanis jellemzően ebben az időszakban keletkezik az éves árindex fele. Az elemzők véleménye megegyezik abban, hogy februárban is két számjegyű lesz az egy évre visszatekintő árindex és legkorábban márciusban esik végre ismét 10 százalék alá az infláció.
A kormány továbbra is kitart azon véleménye mellett, hogy idén 7 százalék körüli szintre csökkenhet az átlagos infláció, ennek esélye azonban az első havi rossz adattal csökkent. Az infláció alakulását befolyásoló tényezők közül a külső körülmények idén inkább az árindex csökkenését segíthetik elő, ha tartósan mérséklődik az olajár és erősödik az euró. A mostani folyamatok alapján inkább az élelmiszerek, valamint a szolgáltatások árának tervezettnél nagyobb növekedése jelenthet veszélyt.
A fogyasztói árindex alakulása jelentősen befolyásolja az államháztartás pozícióit. Amennyiben az elemzők verziója válik valóra - s ennek az esélye az aktuális kilátások alapján nagyobb, mint a kormányzati forgatókönyvé - akkor az állam bevételei jócskán meghaladhatják a költségvetésben tervezett összeget. Mindez természetesen csak akkor lesz igaz, ha a gazdasági növekedés üteme nem marad el lényegesen a kormányzati prognózisban szereplő 5,5 százaléktól. Márpedig a piac GDP-prognózisai egyelőre bizonytalanok. A harmadik negyedévről szóló KSH-jelentés gyenge beruházási adata után több elemző is jelezte, hogy felülvizsgálja GDP-prognózisát, a nagy bejelentések azonban jobbára elmaradtak.
(A Központi Statisztikai Hivatal közölte, hogy terveivel ellentétben nem február 26-án közli a IV. negyedéves beruházási adatokat, hanem az ugyanerre az időszakra vonatkozó bruttó hazai termék statisztikájával együtt teszi közzé azt március 1-én, csütörtökön.)
B. Z.
Baka Zoltán