Historikus csúcson, az őszi kibocsátási árfolyamnak megfelelő 938 forinton zártak pénteken a CIG Pannónia Életbiztosító részvényei, amellyel idén már csaknem 33 százalékot drágultak. A CIG-papírok forgalma március végén−április elején élénkült meg, ami egybeesik a részvény BUX-kosárba kerülésével. A társaság súlya a BUX-ban jelenleg 1,5 százalék, amivel az Egis után a hatodik legnagyobb részvény az indexben, megelőzve az 1,2 százalékos súlyú FHB-t. Ez már olyan méret, amit a BUX-kosarat leképező indexkövető alapok kezelői is figyelembe vehetnek − mondta Pintér András, a Budapest Alapkezelő portfóliómenedzsere. A törvényi szabályozás szerint ugyan nem kell pontosan összeállítaniuk a BUX-kosarat, öt százalékpontos eltérés megengedett, így elvileg előfordulhat az is, hogy a portfóliót öt papírból rakják össze, van, amikor az Egist is kihagyják. Néhány alapkezelő azonban minden bizonnyal úgy döntött, beveszi a biztosító papírját a portfólióba, ami logikus lehet, hiszen ha például 10 százalékponttal felülteljesíti a benchmarkot, akkor az már 15 bázispontos különbséget jelenthet az alap teljesítményében.
A másik sztori a céggel kapcsolatban a VIT Nyugdíjpénztárral való együttműködés, de ennek hatása az alapkezelő szerint kisebb, mint a BUX-ba kerülésé. Nem valószínű, hogy intézményi vásárlások okozták az emelkedést, sokkal inkább a belföldi magánbefektetők játszottak szerepet benne − vélekedett a K&H Alapkezelő portfóliómenedzsere. Nagy Péter Gábor is úgy véli, az intézmények közül azok vásárolhatták a CIG-részvényeket, amelyek BUX-követők, s a papír április eleji indexbe kerülésével vált érdekessé számukra. Magyarországon 5-6 ilyen kisebb alap van, pár milliárdos tőkével, egyik mérete sem haladja meg az ötmilliárd forintot. Ez azt jelenti, hogy vásárlásaik csak szerény mértékű keresletnövekedést jelenthettek.
A cég kommunikációja ugyanakkor meglehetősen aktív volt, ami hozhatott befektetőket a részvény piacára, főleg a kisbefektetői körből − tette hozzá. Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője szerint néhány kisbefektető, meglátva a kibocsátási árfolyamot, kiszállt, de ez normál piaci reakció és nem tömeges jelenség. Véleménye szerint az intézmények továbbra sem túl lelkesek, vannak, akik már vásároltak, vannak, akik még csak tervezik, a fundamentumokat előtérbe helyező intézményeknek azonban további konkrétumok kellhetnek. Kuti szerint a mostani árfolyam-emelkedés indokolt lehet a bejelentések tükrében, azonban fél−egy év a legkorábbi, amikor valami látható belőlük. Míg korában csak tervek voltak, most már szerződések is vannak ezek mögött. A következő nagy ugrást az árfolyamban az okozhatja, ha pénz is lesz a szerződésekből. A további emelkedéshez így erre a fázisra is szükség lesz az elemző szerint. Lehet, hogy az econetből kiábrándulók, az RFV-ben további felfutást már nem látók keresnek egy még nem túlfújt papírt, és a CIG-ben megtalálták − tette hozzá Kuti.
És hogy milyen javulás látható a CIG Pannónia fundamentumaiban? Az elmúlt hetek bejelentései − a vagyonbiztosítói ág elindulása, illetve a VIT Nyugdíjpénztárral kötött stratégiai együttműködés − azt sugallják, hogy a CIG valóban öles léptekkel halad afelé, hogy több lábon álló, stabil biztosító legyen. A két új üzletág felfuttatásához egyelőre nem kell számottevő tőke, s az mindenképp a biztosító óvatosságát dicséri, hogy a nem életágban − egyelőre legalábbis − távol akarja magát tartani a komoly kárhányaddal bíró üzletágaktól, mint például a kgfb-termékek. A stratégia nagy kérdése, miként lehet elérni, hogy az induló termékkörrel valóban elérjék a megcélzott kis- és középvállalati kört, amely a gazdasági válság nyomán bizony a legkevésbé van abban a helyzetben, hogy költségeit még vagyonbiztosítással is növelje − jóllehet alapvető szüksége volna erre. Az a gondolat, hogy a biztosítást lényegében \"kapcsolt\" termékként igyekszik majd értékesíteni a CIG − például a Széchenyi kártyához vagy épp az uniós pályázatokhoz −, ugyanakkor sikert hozhat, amennyiben sikerül ilyen irányú stratégiai megállapodásokat is megkötnie az e téren eddig kapcsolati tőkéjét jól kamatoztató társaságnak. A diverzifikált portfólió irányába tett lépések örvendetesek, ám beérésükhöz idő kell. A biztosítónak továbbra is a rendszeres díjas, ám éves díjfizetésű életbiztosítások hozzák a növekedést, amelyből a Brokernet értékesítése továbbra is 70 százalék feletti. Ez még akkor is kockázatosnak látszik, ha tudjuk, hogy a piacvezető többes ügynök tulajdonosai a CIG Pannónia alapító részvényesei és − ahogy az idei első negyedéves adatok mutatják − továbbra is CIG-központú a Brokernet értékesítése. Emellett nem feledkezhetünk el arról sem, hogy a CIG Pannónia jó érzékkel találta meg a jogi lehetőséget, így a vállalati partnerek számára adómentes életbiztosítást tud kínálni az adott cégnél dolgozóknak. Miután a társaságnak létérdeke, hogy ügyfelei évek múlva is fenntartsák biztosításukat − és befizessék az éves díjukat −, komoly figyelem irányul arra, hogy miként építi fel a további értékesítési csatornáit és ügyfélkezelését a biztosító. Ami a saját hálózatot illeti, a társaság honlapjának tanúsága szerint három megyében még helyi képviselője sincs a CIG-nek, s az alkuszi vonal is csak most kezd összeállni. Ugyanakkor a hírekből hallhatjuk, komoly erőfeszítések történnek az értékesítés diverzifikálására. Egyelőre erre elegendő időt hagy az új értékesítések 30 százalékot meghaladó növekedése, valamint hogy a korábbi biztosítások befizetései is az átlagnál magasabb szinten folynak be a társasághoz − iparági szakértők szerint a megújításoknál persze a 3−5. év lehet a kritikus.
