Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Saját adósságainak leértékelése tehette nyereségessé az első negyedévben a Citigroupot, enélkül vaskos mínuszt jelenthetett volna a bank. Amennyiben az OTP is ezt csinálná, az hatalmas profitot hozna papíron.
A mesésnek tűnő, 1,6 milliárd dolláros profit helyett 900 milliós veszteséget jelenthetett volna múlt hét végén a Citigroup, ha nem élt volna a számviteli szabályok által biztosított lehetőséggel - írja a Bloggingstocks szakértője. Az amerikai pénzügyi csoport gyorsjelentése szerint ugyanis összesen 2,5 milliárd dollár nem realizált nyereséget számolt el az első három hónapban azon, hogy piaci szintre értékelte le adósságait. Ez annyit tesz, hogy az első három hónapban a bankkal kapcsolatos csődfélelmek és az általánosan rossz piaci hangulat miatt jelentősen csökkent a Citigroup által kibocsátott kötvények és más hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok árfolyama. A Citigroupnak így hatalmas nyeresége keletkezhetne, ha ezen a lecsökkent árfolyamon visszavásárolná a kötvényeket. A Citi azonban nem teszi ezt, csak elkönyvelte az árfolyamnyereséget, ami tulajdonképpen abból keletkezett, hogy a bank piaci megítélése romlott, csődkockázata nőtt. A befektetők viszont nem igazán díjazták a lépést, a bank papírjai a jelentés közzététele óta közel 10 százalékot estek.
Az OTP hatalmasat kaszálhatna, ha hasonló lépésre szánná el magát, s persze amennyiben az általa alkalmazott számviteli elvek lehetővé tennék az ilyenfajta kötelezettségátértékelést. Számításaink szerint a bank által kibocsátott kötvények, amelyeknek hozzáférhető másodpiaci árfolyama is van, egymilliárd eurót meghaladó mértékben veszítettek értékükből a kibocsátásuk óta. Mostani árfolyamukon becslésünk szerint legalább 1300 millió eurót, részvényenként 1000 forintot meghaladó összeget. Herczenik Ákos, a Raiffesien Bank elemzője szerint a befektetők vélhetően nehezen emésztenének meg egy ilyen lépést, s mindenképpen ártana a bizalomnak, ha ily módon javítaná eredményét a jövőben a bank.
Ráadásul a Citibank példája egy kockázatra mindenképpen felhívja a figyelmet. A nemzetközi kötvénypiacon biztosan van olyan szereplő, amelynek egyelőre nem áll érdekében az árfolyamok emelkedése, ezek pedig azok az amerikai pénzügyi cégek, amelyek a Citihez hasonló módon nyereséget számoltak el adósságaikon.
(A cikk szerzője rendelkezik OTP-részvényekkel.)
