A jegybank tegnap - a Napi-konszenzus várakozásával összhangban - 25 bázisponttal mérsékelte az alapkamatot. A döntés szoros szavazás eredményeként született, az 50 bázispontos vágásra is voltak javaslatok - mondta Simor András, az MNB elnöke. Az indoklás az eddigiekhez hasonló: a reálgazdaság állapota továbbra is lehetőséget ad a monetáris lazításra, ami most a külső környezet kedvező tendenciáival párosult. Az állampapírok hozama, illetve a cds-árfolyamok csökkentek az elmúlt hetekben, amivel párhuzamosan a forint erősödött az euróval szemben. Ugyan egyes eurótagok államadósságával kapcsolatos befektetői aggodalmak továbbra is jelen vannak, ám ezek nem gyakorolnak különösebb hatást a régió országainak kockázati megítélésére. Mindezek ellenére a tanács szerint a javuló tendencia fennmaradását bizonytalanság övezi. A jegybank inflációs várakozásai sem változtak: idén a célszint közelébe, jövőre három százalék alá csökkenhet a pénzromlás üteme. A közvetett adók és a szabályozott árak emelése ugyan növeli az inflációt, de annak alakulását egyre inkább a visszafogott kereslet határozza meg - az MNB által figyelt piaci szolgáltatások árindexe folyamatos mérséklődést mutat.
A jövőt illetően, amennyiben az ország kockázati megítélése lehetővé teszi, akkor folytatódhat az inflációs és reálgazdasági kilátások alapján indokolt kamatcsökkentés. Ha a következő kabinet olyan döntéseket hoz, amelyek csökkentik a kockázati megítélést, az nagyobb mozgásteret adhat a jövőben a jegybank számára - mondta Simor.
Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője szerint sok a bizonytalanság az áprilisi folytatást illetően. Az alapforgatókönyv szerint megáll a jegybank az enyhítéssel, de amennyiben kitart a piacok kedvező hangulata és a hazai fiskális politikával kapcsolatban sem uralkodnak el a nagyobb deficit irányába mutató kommentek, elképzelhető hogy folytatódik a negyedszázalékos vágás. Jellemzően a piacok bizonytalanabbak a választások idején, azonban most ennek nem látszanak jelei. Ráadásul a nagyobb költségvetési hiány sem rettentené el a befektetőket, mivel erre számítanak.
A jelenlegi, 265-275 forintos euróárfolyam a legkényelmesebb a jegybank számára: ez a kurzus alapot ad a 25 bázispontos csökkentésre. Azonban ha 260 alá erősödne a forint, az könnyen lehet, hogy agresszívabb politikára sarkallná a monetáris tanács döntéshozóit.
Összességében az áprilisi döntést két tényező befolyásolja - mondta Suppan. Egyrészt a nemzetközi környezet, másrészt az új kormány gazdaságpolitikájának iránya. Ha már a második forduló előtt látszani fog, hogy követi-e majd az új kabinet az eddigi józan költségvetési politikát - persze ennek feltétele, hogy már az első fordulót követően "lefutottnak" lehessen nyilvánítani a választásokat -, az további enyhítéshez vezethet. De ha a kommunikációból ez nem derül ki, akkor vélhetően a jegybank várakozó álláspontot foglal majd el - tette hozzá a szakértő. Ha a külső környezet továbbra is stabil marad - a belpolitikai helyzettől függetlenül -, folytatódhat a kamatvágás áprilisban - mondta lapunknak Kondrát Zsolt, az MKB elemzője. A piac folyamatosan - a nemzetközi környezet alakulásával összhangban - korrigálja a várakozásait. Amennyiben hosszú távon is folytatódnak a kedvező tendenciák, az optimista forgatókönyv esetén akár négy százalékon is zárhatja az évet az irányadó ráta - tette hozzá a szakértő.
