Az elmúlt három hónapban a Londoni Fémtőzsde (LME) hivatalos alumíniumára a korábbi tonnánkénti 1700 dolláros szintről többször visszacsúszott 1650 dollárig, s azóta kisebb-nagyobb kiugrásokkal ismét felfelé vette az irányt. Sőt, a napokban az áprilisban tapasztalt 9 éves rekordszintig felkapaszkodva már 1880 dollár körül mozgott. Az áremelkedés okai között a befektetési alapok vételi megbízásait lehet kiemelni, amelyek a tőzsdén szereplő összes fém jegyzésére – de leginkább az alumínium és a réz árára – kedvezően hatottak – tájékoztat Tolnay Lajos, a Magyar Alumínium (MAL) Rt. elnöke. Hozzáteszi, hogy az alumíniumtermékekre továbbra is erős a kereslet, az elsődleges alumíniumfelhasználás a világban kis híján eléri a 30 millió tonnát, amely a tavalyinál mintegy 8 százalékkal nagyobb.
Stabilizálódó piac
Az árak jövőbeni alakulásával kapcsolatban Tolnay úgy véli, hogy a jelenlegi tonnánkénti 1800 dollár körüli kimagasló árak a kereslet növekedése ellenére sem maradnak fenn hosszú távon. Az ár eddigi alakulása alapján az éves átlagár 1670-1680 dollár körül várható. Ami pedig a jövő évet illeti, valószínűleg a világ ipari fejlődése továbbra is kedvezően alakul, a globális alumíniumkereslet magas szinten stabilizálódik, amelyet a kínálat kis deficittel ellensúlyoz. Több kohónál is kapacitásnövelést helyeztek kilátásba, a mostani információk alapján a jövő évre mintegy 670 ezer tonnányi kapacitás üzembe állítása várható – hívja fel a figyelmet a MAL Rt. elnöke.
A világpiaci termelés mintegy 20 százalékát adó Kína helyzete ugyanakkor kérdéses a nemrégiben bevezetett állami korlátozó intézkedések miatt. Az ázsiai állam egy – a gazdaság hűtését célzó – intézkedéscsomaggal korlátozta az ottani kohók állami exporttámogatását, banki hitellehetőségeit. A helyzetet tovább nehezítette, hogy az erőművektől távol elhelyezkedő kohók energiahiánnyal küszködtek. A fentieknek tudható be, hogy az utóbbi hónapokban a kibocsátási ütem növekedése évi 25-30 százalék körüli szintre csökkent. A tendencia – elemzők szerint – jövőre is folytatódik, de a termelés növekedése így is 15 százalék feletti lehet, amit a még mindig erős belső keresletet szolgálhat ki. Tolnay szerint viszont éppen ez a termeléskiesés okozta az alumínium alapanyagának piacán tapasztalható árkonszolidációt. A timföld tonnánkénti ára a márciusi 500 dollár közeli négyéves rekord után szeptemberre 300 dollár alá esett, majd mostanáig 380 dollárra emelkedett.
A fentieket figyelembe véve a szakértő 2005-ben éves átlagban a 2004 évihez hasonló – tonnánkénti 1600-1650 dollár körüli – alumíniumárat valószínűsít amellett, hogy nem kizárt néhány extrém árkilengés sem mindkét irányban. A piaci elemzők álláspontja ehhez hasonló: a Metal Bulletin Research 2004-re 1678, 2005-re 1683 dolláros fémárat prognosztizál, de a Reuters legutóbbi – 24 piaci elemző megkérdezésével végzett – felmérése is 2004-re 1681, 2005-re pedig 1711 dollár fémárat jósol.
Rontja az eredményt a forint
Az említett nemzetközi gazdasági változások óvatosságra késztetik a MAL Rt.-t ez évi piaci, illetve árbevételi kilátásainak számbavételekor – véli Tolnay. A cég vezetése szerint a részben mesterségesen gerjesztett kereslet valószínűleg csökken és a jegyzésár éves átlagban az említett tonnánkénti 1650-1700 dollár körül alakulhat ki. Ebből adódóan a társaság 2004-es termékértékesítésének nettó árbevétele mintegy 44 milliárd forintot – ezen belül az alumíniumágazaté 25,8 milliárd forintot – érhet el. A társaság idei eredménypozíciója a korábban várthoz képest minden bizonnyal romlik – szerény „pozitív 0” körüli lehet –, döntően az irreálisan magas hazai villamosenergia-árak miatt.
A MAL Rt. termékeinek mintegy kétharmadát exportálja, ezért az értékesítés árbevételét a forint–euró és euró–dollár árfolyam, valamint a nyugat-európai gazdasági fellendülés is jelentősen befolyásolja. A forint utóbbi időben tapasztalható erősödése az euróval szemben és a dollár más devizákhoz viszonyított gyengülő trendje gyakorlatilag árbevétel-kiesést jelent – hangsúlyozza Tolnay.
Ezt jól szemlélteti a MAL Rt. által értékesített félgyártmányok árszínvonalának alakulása a bel- és külpiacokon. A 2004. első félévi tényadatok – a tervezett éves számokkal összevetve – azt mutatják, hogy ez év második felében csaknem valamennyi termékcsoportnál forintban kifejezve még legalább 1-2 százalékos ár- és árbevétel-csökkenést kell elszenvedniük. Miután félgyártmányok értékesítésénél az LME adatai, a fázisár és a feldolgozási költség szerepelnek az árképzésnél, ez a csökkenés egyértelműen a fent említett devizapiaci tendenciákra vezethető vissza. A kieső árbevételt ugyanakkor a társaság a megkötött devizaügyletein kimutatott pénzügyi eredménnyel nagymértékben kompenzálni tudja, s a MAL Rt. azzal számol, hogy 2004-ben a kitűzött árbevételi cél elérésén túl adózás előtti eredménye is javul a múlt évhez képest.
