Egyre több részvényes veszi
magának a fáradságot, hogy részt vegyen a tőzsdei cégek közgyűlési küzdelmeiben
és ne csak passzív szemlélőként kövesse a menedzsment esetleges a baklövéseit, rossz
politikáját.
A vállalatok 2023-ban rekordszámú támadással szembesültek az aktivista befektetők részéről, mivel az elégedetlen részvényesek igyekeztek leváltani az igazgatókat, vagy kikényszeríteni azon üzletágak eladását, amelyek rosszul szerepelnek.
A Lazard befektetési bank
jelentése szerint az aktivistának nevezett befektetői csoportok tavaly összesen
252 új akciót indítottak világszerte, ami 7 százalékos növekedést jelent az
előző évhez képest. Kevés vállalat volt biztonságban, az aktivisták olyan vállalatokat
is megtaláltak, mint a Walt Disney, a Salesforce és a Starbucks – írja a Financial
Times
Európában és az ázsiai és
csendes-óceáni térségben rekordszámú ilyen akció indult, elsősorban a brit és a
japán cégek menedzsmentjeinek kellet megküzdeniük a részvényesekkel. Az Európában
indított 69 ilyen jellegű akció többsége fúziókkal és felvásárlásokkal
kapcsolatos követeléseket tartalmazott, míg Ázsiában és a csendes-óceáni
térségben 44 új ügy indult, ott elsősorban a helyi hedge fundok voltak a
legaktívabb résztvevők.
Az aktivista befektetők jellemzően
részesedést vásárolnak egy-egy tőzsdei cégben, majd megpróbálnak olyan
intézkedéseket kicsikarni a vállalat vezetésétől, amelyek véleményük szerint
jelentősen növelhetik a részvények árfolyamát. A korábbi években az volt a
jellemző, hogy a befektetők nyilvános levelekben támadták a vállalatokat és
azok vezetését. Mostanra a módszerek finomodtak, és a szakértők szerint a
részvényesek és a célba vett vállalatok vezetése közötti tárgyalások nagy része
manapság zárt ajtók mögött folyik.
Azonban számos nagy
horderejű úgy így is napfényt látott. Ez növelheti a nyomást a cégek
menedzsmentjein, amelyek a lassuló gazdasági növekedés és a magasabb kamatok
miatt amúgy is komoly problémákkal néznek szembe.
Néhány ilyen tavalyi ügy:
- A Trian Partners két
igazgatósági helyet szeretett volna megszerezni a Disney-nél. Ezzel az elmúlt
évek egyik legvitatottabb harcát indította el a befektető alapítója, Nelson
Peltz és a Disney vezérigazgatója, Bob Iger között. -
Carl Icahn neves
befektető, agresszív kampányt folytatott az Illumina ellen a Grail nevű, rákos
teszteket fejlesztő cég felvásárlása miatt. Decemberben a cég végül
bejelentette, hogy megválna a Grailtől. Eközben
viszont Icahn-nak saját befektetési cégében egy aktivistával gyűlt meg a baja, a
Hindenburg Research shortolta részvényeit.
Bár az aktivizmust
elvileg hedge fundok stratégiájának tartják, egyre gyakrabban találni más
típusú részvényeseket is alkalmazói között. A Lazard szerint a tavaly kampányt
indító aktivisták több mint 40 százaléka első alkalommal élt ezzel az eszközzel.
Különösen Európában nőtt az utóbbi esetek száma.
A vállalatok egyre
gyakrabban kötnek hamar tűzszünetet a részvényesekkel. A Lazard szerint az
igazgatósági hely elnyerésével végződő kampányok mindössze 37 százaléka tartott
tavaly 90 napnál tovább, szemben a korábbi 44 százalékkal, és 34 százalékuk egy
héten belül lezárult.
