Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Hatalmas áremelkedés zajlott Donald Trump megválasztása óta az amerikai részvénypiacon, eközben az inflációs várakozások felpörgésével az amerikai állampapírok hozama is emelkedésnek indult.
Ez oda vezetett, hogy most már az S&P 500-as index átlagos osztalékhozama alacsonyabb, mint a 10 éves amerikai állampapíroké - írta összefoglalójában a CNBC.com. A 10 éves amerikai államkötvények hozama 2,5 százalékra emelkedett, míg az S&P 500-as index kosarában szereplő részvények átlagos osztalékhozama 1,99 százalékra csökkent.
Ezzel az elmúlt hét év egyik legfontosabb fundamentális érve veszhetett el, amely a részvényvásárlások mellett szólt, az emelkedés 2009-es megindulása óta ugyanis a részvények osztalékhozama folyamatosan magasabb volt, mint a biztonságosabbnak tekintett kötvényeké.
Ez persze nem kell, hogy elkeserítse az áremelkedésben hívőket. Az optimisták szerint a jelenség csak emlékeztető arra vonatkozóan, hogy a tőzsdei rally érettebb fázisába lépett, s a részvényeknek immár nincs szükségük erre a felhajtóerőre. Ahogy a rally tart, az osztalékhozam és a kötvényhozamok közötti kapcsolat egyre kevésbé fontos, inkább a részvények más mutatók alapján történő értékelésére kell a figyelmet fordítani - mondta a portálnak Scotty George, az Alexander Capital vezető befektetési stratégája.
Az a gondolatmenet mindenesetre már nem működik a részvénypiacon, hogy azért kellene vásárolni, mert nincs jobb helye a pénznek, s az alacsony hozamok miatt bármi mást érdemes venni, mint állampapírt, hiába nem dübörög úgy az amerikai gazdaság, mint az elvárható lenne.
A választások óta a befektetők ugyanis az alacsony kamatok és az olcsó pénz által meghatározott környezet helyett a várhatóan növekvő fiskális stimulusra, a csökkenő adókra kezdtek koncentrálni. Ráadásul úgy tűnik, az amerikai cégeknél véget ért a hosszú negyedévek óta tartó profitrecessziós időszak is. A várakozások szerint az S&P 500-as index kosarában szereplő cégek a negyedik negyedévben már átlagosan 3 százalékos nyereség és 5 százalékos árbevétel növekedésről adhatnak számot. Ha ez bejön, akkor ez lesz az amerikai cégeknél a legnagyopbb mértékű profitugrás 2012 első negyedéve óta a FactSet adatai szerint.
A gazdaság várhatóan gyorsul. A piacon ezt jelzi, hogy az ebből profitáló szektorok vették át a vezetést. Bár rövid távon elég túlfeszítetté vált már a piac, ezért egy korrekció rövid távon nem elképzelhetetlen, azonban a dolgok ennek ellenére jól néznek ki - mondta Ryan Detrick, az LPL Financial szenior piaci stratégája a CNBC-nek.
A hozamok közötti kapcsolat megváltozása mást is magával hozhat. A jelek szerint ugyanis megindult a \"Nagy rotáció\", azaz az eddig kötvényekben parkoló befektetések egy része elkezdett a részvénypiacra áramlani.
Novemberben rekordmértékű tőkebeáramlást mértek az amerikai, részvényekbe fektető tőzsdén jegyzett alapokba. Ezekben a konstrukciókba a hónap folyamán összesen 49 milliárd dollárnyi friss pénz érkezett. A legnagyobb nyertes az SPDR S&P 500-as alap volt, 15 milliárd dollárnyi friss pénzzel, míg a Financial Select Sector SPDR 5,8 milliárd dollárnyi új pénzt könyvelhetett el. A kötvénypiacon csak a részvények teljesítményét rendszerint lekövető bóvlikötvényekbe fektető alapok jártak jól.
Eközben nem csak a kötvénypiacról, de a menedékként kezelt arany piacáról is megy kifelé a pénz. A két legnagyobb aranyba fektető ETF-ből összesen 5 milliárd dollárnyi tőke távozott.
