Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Kifulladni látszik az előző év egyik legnagyobb befektetési sztorija, idei mélypontjukhoz ereszkedett vissza az ezüst és az arany árfolyama: a nemesfémeknek nagyon rosszkor jött, hogy a globális jegybankoknak eszük ágában sincs kamatokat csökkenteni, a kötvényhozamok pedig olyan magasan ragadtak, hogy az már kifejezetten káros a nem-kamatozó eszközöknek, így az arany-ezüst párosnak.
Utóbbi árfolyama fest rosszabbul, a január végi őrület idején elért 117 dollár/uncia ár helyett a 64-65 dolláros ársáv jellemző, lényegében a 2025 végi állapothoz sikerült visszatérni. Egy éves időtávon azonban még így is vaskos nyerőben lehet lenni, tavaly júniushoz képest 86 százalékkal jegyzik magasabban az ezüstöt.
Az arannyal 4150-4200 dollár/uncia áron kereskednek, ami a tavaly novemberi áraknak felel meg. De aki egy éve vásárolt, még most is 23 százalékos plusznak örülhet.
Az iráni konfliktus ideje alatt egyértelműen nőtt a volatilitás az arany piacán, az árfolyam azonban kíméletlenül lefelé mozgott: a piacok a háborús helyzet miatt gyorsan emelkedő olajárra számítottak (így is lett), ami értelemszerűen magasabb inflációs pályát jelölt ki, erre pedig a vezető jegybankoknak is reagálniuk kell, jellemzően kamatemeléssel.
Lényegében ez a várakozás eredményezte azt, hogy a február végi 5387 dolláros aranyárfolyam mára 4170 dollárig (22,6 százalékos esés) korrigált. A hosszú távú trend azonban lényegében 2022 február óta emelkedő, főleg az azt megelőző ötéves ciklushoz képest megduplázódó jegybanki vásárlásoknak köszönhetően.
Magyarországon a jegybank 110 tonna stratégiai készlettel rendelkezik, ennek piaci értéke is értelemszerűen csökkent idén, a május végi mérleg szerint a fizikai aranykészlet 11,8 milliárd eurót ért.
E hét péntekkel bezárólag az aranyár egymást követő harmadik héten mutat esést, a trendre a dollár erősödése is csak ráerősít: a Fed kommunikációját szigorúan értelmezték a piacok, a jegybankárok szerint idén egy kamatemelés mindenképp szükséges lehet, jövőre pedig nem igazán látszik, hogy újra csökkenteni lehetne. (Az amerikai központi bank 19 döntéshozójából jelenleg kilencen úgy vélik, hogy még ebben az évben emelniük kell az irányadó kamatlábat.)
Pedig – mint az Erste rámutatott – a Hormuzi-szoros újranyitása és a tankerforgalom visszatérése enyhíti az energiahiány miatti aggodalmakat, bár az inflációs kockázatok fennmaradtak, mivel az olaj- és LNG-szállítások normalizálódása hónapokig tarthat.
A szoros újranyitása önmagában támogatná az arany árát, de ezt jelenleg felülírja a Fed szigorítása.
Ráadásul a Fed lépései után a Goldman Sachs 5400-ről 4900 dollárra csökkentette az év végi árfolyamcélját. A dollár pedig 3-hónapos csúcsra erősödött, ami megdrágítja az aranyvásárlást azoknak, akiknek nem a dollár az alapdevizájuk.