Az S&P 500-as indextől - miután október végére befejezte a hónap elején megindult hatalmas rallyt - egyelőre csak oldalazásra futotta az elmúlt hetekben, sokan az indexben sávozás kialakulásáról beszélnek, az index grafikonja azonban leginkább egy szimmetrikus háromszög kialakulását sejteti. Ez pedig se nem bika, se nem medve formáció, hanem a kétség alakzata, a piac láthatóan nem tudja eldönteni, merre tovább. Sokszor azt mondják, amerre az ár kimegy a háromszögből, az lesz a helyes irány.
A piac hezitál, azonban a tanácsadók nem. Az hogy az index nem csinált újabb mélypontokat az elmúlt hetekben, egyre inkább erősíti az optimisták táborát, az amerikai profi tőkepiaci hírlevélírók által javasolt pozicionáltságot vizsgáló felmérés adatai szerint 47,4 százalékra emelkedett egy hét alatt 44,2 százalékról az azonnali részvényvásárlást javaslók aránya.
Eközben a részvényeladásra buzdítóké 32,6 százalékra zsugorodott 34,7 százalékról. Ezzel ugyan egyik tábor aránya sem lendült szélsőséges tartományba, de az optimisták aránya közelebb került az 50 százalék feletti veszélyzónához. A felmérés bull/bear aránya így 1,45-re emelkedett. Ez nem elsődleges piaci tetőkre jellemző érték - erről jóval 2-es értékek felett lehet beszélni -, de nem is vételi belépési pontot jelző az arány, ez a zóna ugyanis 0,9 alatt keresendő, akárcsak október elején.
Rossz jel, hogy az oldalazás közben javul a hangulat, a félelem falához ugyanis félelem is kell. A mostani értékek ugyan nem jelentenek optimista szélsőséget, de például 2008 májusában, az akkori medvepiaci rally tetején sem javult ennél jobban a befektetői hangulat. Akkor a bull/bear arány valamivel 1,5 fölé jutott, a bull-bear spread (a két tábor különbsége) pedig 15 és 20 közé emelkedett, ez most 14,5-ön áll.
A kisbefektetői hangulat eközben enyhe romlásnak indult, amerikai szövetségük, az AAII legfrissebb adatai szerint a következő 6 hónapban indexemelkedést várók aránya körükben 2,6 százalékponttal 41,9 százalékra csökkent, az áresést váróké 24,6 százalékról 31 százalékra nőtt. A felmérés bull/bear aránya így 1,35-re csökkent az 1,8 feletti értékről, amihez hasonlót korábban az amerikai államadósság leminősítése és a meredeken nyár végi zuhanás előtti tapasztalt érték volt.
A VIX index eközben nem változatlanul nem képes megkapaszkodni a nyugodt emelkedéshez szükséges 30 pont alatti zónában.
A Chicago Board Options Exchange-en az eladott eladási és vételi opciók egymáshoz viszonyított aránya viszonylag magas szinten kezd stabilizálódni.
