Igenis lehet hatása a hamarosan kezdődő gyorsjelentés szezonnak a magyar papírok árfolyamára, nem csak a nemzetközi hangulattól függ majd a piac iránya - vélekedtek a lapunk által megkérdezett elemzők. Persze a negatív hírekre most érzékenyebb a piac, a kellemetlen meglepetésekre feltehetően jobban reagál.
Sarkadi Szabó Kornél, a Cashline elemzője szerint a Mol gyorsjelentésével kapcsolatban a legfőbb kérdés az, hogy a magas dízelárrések hogyan befolyásolták a finomítói profitot, illetve, hogy a dollár gyengülése mennyit vitt el az üzemi eredményből. Fontos a vegyipar teljesítménye is, vajon hozzá tudott-e tenni a csoportszintű profithoz, vagy esetleg negatív lett az EBITDA.
Ugyan az elmúlt negyedévekben láthattunk meglepetéseket a Magyar Telekomtól, nem valószínű, hogy a gyorsjelentés jelentős hatással lenne az árfolyamra - vélekedett a cashline-os szakember. A távközlési papír inkább hozamfüggő, ha a hozamok tovább süllyednek, akkor a Telekom emelkedni fog - tette hozzá.
Érdekesebb lehet az OTP jelentése. Kiemelt figyelmet érdemel a bankcsoport hazai tagjainak eredménye, és hogy a kifutó régebbi hitelek átkötése milyen mértékben csökkentette a kamatmarzsot.
A külföldi leányvállalatok is fontosak, de ott nem annyira az eredmény, mint inkább a bővülés - különösen a hitelállomány bővülésének - dinamikája érdekes. Itthon egyre nehezebben tartható fenn a fogyasztási hitelek növekedése, a jelentésből ennek állásáról is képet kaphatunk majd. Összességében a csoport nettó kamatmarzsát kell figyelni, együtt a profittal, ami nem hiszem, hogy különösebb meglepetést okozna - mondta Sarkadi.
A Richternél most érthetően a meghiúsult Polpharma-ügy van a figyelem középpontjában, amivel kapcsolatban két értékelés lehetséges. Vannak, akik az elszalasztott lehetőséget látják, míg mások egy potenciális kockázat kikerülését és a felvásárolhatóságot emelik ki. A Richternél azonban jóval nagyobb belső erővel bír a gyorsjelentés, miután a várakozásokban is óriási a szórás. A három legfontosabb kérdés a gyógyszergyártó gyorsjelentésével kapcsolatban, hogy a magyar eladások megtérülése tovább romlott-e (megállt-e a piaci részesedés csökkenése), hogyan alakult a FÁK-beli értékesítés, illetve a forint/euró árfolyam milyen mértékben csökkentette az eredményt.
Főleg az OTP-nél és a Richternél lesz hatásuk a jelentéseknek. A Mol teljesítménye nagyjából kiszámítható, a tendenciák jobban követhetők. Az OTP esetében fontos lesz a Raiffeisen és az Erste gyorsjelentése is. Ha ezek terven alul teljesítenek, akkor adni fogják az OTP-t is - vélekedett Sarkadi. A bankpapír szempontjából a legjobb az lenne, ha mindhárom közép-európai bank hozná a terveket. Ez pozitívan hatna az árfolyamra, amennyiben nem lesz nagy felfordulás nemzetközi szinten.
Gyurcsik Attila, a Concorde elemzője szerint nem igaz az a vélekedés, hogy ilyen nemzetközi hangulatban a jelentések úgysem befolyásolják az árfolyamokat. Példaként a lengyel bankokat hozta fel, ahol a brutális eredménynövekedés sokat segített abban, hogy ne essen annyit árfolyamuk, mint a piac, vagy a szektor más szereplői. Az OTP-től ilyen átütő javulást nem várunk, de a forinterősödés a swapokon keresztül jót tesz a bank profitjának. A Mol-történetet az INA-sztori fűti, a Magyar Telekomot pedig a hozamcsökkenés - tehát nagy fordulat egyik cég gyorsjelentése után sem várható.
A forinterősödés hatása a távközlési cégnél még nem lehetett jelentősebb negatív hatással a külföldi leányvállalatok forintban számolt profitjára, mert az igazán csak a negyedév utolsó két hetét érintette. A Telekom számára egyébként hosszú távon pozitív lenne a hozamcsökkenés és az erős forint, ez ugyanis csökkentené a társaság finanszírozási költségeit.
A szezon egy érdekes, ám ambivalens sztorija a Rába lesz. A cég rekordprofitot, a hárommilliárd forintot is elérő nettó eredményről jelenthet a fedezeti ügyletek miatt. Operatív szinten ugyanakkor az erős forint miatt még nem fog annyira romlani, vagy még nem lesz látható a romlás. Az erős forint hosszú távon nagyon nem tesz jót a cégnek, de 1-1,5 évig fedezve lesznek, addig kell a hatékonyságot javítani. Ennek pedig van tere - fogalmazott Gyurcsik.
Az elemző szerint összességében a jelentések csak akkor befolyásolják majd a részvényárfolyamot, ha kiugróan rossz vagy jó számok jelennek meg. Amennyiben a várakozásoknak megfelelő vagy ahhoz közeli teljesítményt jelentenek a cégek, akkor sokkal inkább a nemzetközi hangulat határozza meg árfolyamuk alakulását.
