Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Bár az összképet tekintve a legjelentősebbnek mondható részvény, az OTP a holnapi napon teszi közzé gyorsjelentését, az eddigiek alapján elmondható: hogy a vezető részvények közül jelentős pozitív meglepetést a Mol harmadik negyedéve okozott. A gyógyszerpapírok teljesítményét elhomályosítja a gyógyszergazdaságossági törvénnyel kapcsolatos bizonytalanság, az osztalékrészvényként számon tartott Magyar Telekom pedig kismértékű pozitív meglepetéssel, valamint a mobil és a vezetékes üzletágak összeolvasztásából adódó impozáns költségcsökkentési tervekkel rukkolt elő - összegezte az elmúlt két hét eseményeit Réczey Zoltán, a Buda-Cash elemzője.
Lejtmenetre kerülhetnek a gyógyszergyártók
A gyorsjelentési szezont értékelve Miró József, az Erste elemzője kifejtette, hogy egy-két kivétellel pozitív meglepetésekkel szolgáltak a társaságok. Kitűnő eredménnyel rukkolt elő a Richter, a Magyar Telekom, a Mol és az FHB. A "kicsik" közül a Rába és a Linamar gyorsjelentéséről lehet ugyanezt elmondta, míg a negatív meglepetések között említhető az Egis. Miró hozzátette: a kisebbik gyógyszergyár esetében jellemzően egyszeri tételek okozták a vártnál 500 millió forinttal alacsonyabb eredményt. Ugyanakkor a gyógyszergyártók a gyógyszerkassza szabályozása miatt a jövőben kevésbé vonzó befektetési célpontok lehetnek.
A Mol kiváló számait a Concorde szakértői a finomítás-kereskedelem üzletág vártnál jobb eredményével, a prognosztizáltnál kedvezőbb fedezettel magyarázták. Hozzáteszik, utóbbi tényezők pozitív hatását a csökkenő finomítói fedezetek, és a szűkülő Brent-Ural spread sem tudták kioltani. A pénzügyi eredmény is remekül alakult, a finomítói leállások miatt kötött fedezeti ügyleteknek köszönhetően, emellett pedig a nettó eredményt az is javítja, hogy a cég 2006-ra teljes adómentességet kapott beruházási programja miatt. A kiváló számok alapján a Concorde az egy részvényre jutó eredményre vonatkozó prognózisát 20 százalékkal 2900 forintra emelte, a Mol-papír év végi célárát pedig 400 forinttal 24 200 forintra növelte. A részvényekre adott ajánlás továbbra is felhalmozás.
A Mol esetében két fontos hatás érvényesülhet az utolsó negyedévben. A forint erősödése nyomán az 1 milliárd eurós hitelállományon nyerhet a társaság. Ugyanakkor kedvezőtlen tényező a csökkenő olajár és a finomítói marginok szűkülése - vélte Miró József.
A Richter és az Egis gyorsjelentései várhatóan nem fogják gyökeresen megváltoztatni az elemzők várakozásait, a társaságok jövőbeli teljesítményével kapcsolatban ugyanis továbbra is jelentős bizonytalanságot rejt a gyógyszergazdaságossági törvény - véli Réczey Zoltán. A gyógyszerkassza hiányának jelentős részét 2007-ben a gyártók fogják finanszírozni, de hogy ez a hiány mekkora lesz, és ez mekkora befizetést jelent, arról még nincsenek pontos információk. Annyi bizonyosnak látszik, hogy - mint azt Bogsch Erik a múlt heti sajtótájékoztatón is hangsúlyozta - a Richter számára legalább hétmilliárd forintos profitkiesést jelentenek a gyógyszergazdaságossági törvény és a Gyurcsány-csoamg intézkedései. A gyógyszergyártókkal kapcsolatos bizonytalanság jelentős része abból adódik, hogy a tb-kassza éves hiányának finanszírozásából adódó terhek mértéke egyelőre nehezen becsülhető.
MTelekom: nyugtalanító a montenegrói leány
A vártnál jobb negyedéves eredménnyel előrukkoló Magyar Telekom elmúlt egy hónapban bekövetkezett tíz százalékos felértékelődése köszönhető egyrészt az elmúlt egy hónap hozamcsökkenésének, egyrészt pedig annak, hogy a befektetők bizakodnak az elhúzódó osztaléktörténet lezárulásában. A gyorsjelentés önmagában nem indokolna jelentős felértékelődést, akad azonban egy pont, amely 2-3 éves időtávon a várakozások javításra ad okot. A mobil és a vezetékes üzletágak összeolvadásából a következő három évben 60 milliárd forintos szinergiahatás jelentkezik a várakozások szerint, ez az érték a társaság 70-80 milliárd forintos éves profitjához képest jelentősnek mondható. A következő évben kisebb, míg 2008-09-ben nagyobb lesz a megtakarítás. Réczey összességében az eredményvárakozások emelkedésére számít, főleg a 2008-as és 2009-es évre vonatkozóan.
Gyurcsik Attila, a Concorde szakértője a Magyar Telekom kiváló eredményét elsősorban a leányvállalatok remek nyári teljesítményével magyarázta. Mint mondta, e cégek hagyományosan jól szerepelnek a harmadik negyedévben. A cég körüli herce-hurca kapcsán nincs új a nap alatt, a piac továbbra is montenegrói leánycégénél folyó vizsgálat lezárására vár.
A kisebb papírok közül a Graphisoft és a Synergon árfolyamát valószínűleg nem a gyorsjelentések, hanem a felvásárlási várakozások fogják befolyásolni, míg az FHB esetében a közelgő privatizációra koncentrálhatnak a befektetők. A Démász és a BorsodChem jelentései a felvásárlási ajánlatok és a várható kivezetés miatt nem gyakoroltak hatást az árfolyamokra.
Miró József az FHB-vel kapcsolatosan annyit jegyzett meg, hogy a jelzálogbank vártnál jobb eredménye a nettó kamatbevételek kedvezőbb alakulásával magyarázható, igaz a költségek is megszaladtak. Az FHB mai száguldása, a részvény legnagyobb áremelkedést produkálta a BÉT-en szereplő papírok közül, mindazonáltal nem a gyorsjelentéssel hozható összefüggésbe, sokkal inkább az a spekuláció hajtja fel az árfolyamot, amely szerint egy szakmai befektetők a jelenleginél magasabb árfolyamon juthat hozzá az FHB állami részvénycsomagjához.
Kockázatos lehet a GraphiSoft
Kedvező számokat jelentett a Graphisoft is, a szoftvercégnél a vártnál jobb lett az ArchiCAD-eredmény, ugyanakkor a Construction termék eladásai egy kicsit gyengébbek lettek. A felvásárlási pletykát kommentálva Gyurcsik Attila azt emelte ki, korábban is voltak érdeklődök a Graphisoft iránt. A mostani ügy sem különb ezeknél, csupán arról van szó, hogy napvilágra került az átvilágítás ténye. Az elemző kockázatosnak ítéli, hogy a felvásárlásra spekulálva az kisbefektetők Graphisoft-részvényeket kezdjenek vásárolni.
Bár a Linamarnak sokat segített a gyenge forint, ám a vártnál jobb eredmény nem csak ennek, hanem a hatékonyság jelentős javulásának köszönhető - hangsúlyozta Gyurcsik Attila. A szakértő figyelmeztetett, a mostani jó eredmény alapján a piac megnövekedett várakozásokkal tekint a cégre, ám a külső tényezők miatt ez egyáltalán nem indokolt. A megszorító intézkedések költségoldali hatásai, a szolidaritási adó, illetve az erősödő forint miatt jövőre a társaságtól nem várható olyan remek teljesítmény, mint az elmúlt negyedévben.
A Rába is meglepő eredményt hozott, mindenképpen "üdítő", hogy az operatív soron pozitív szám látható - mondta Gyurcsik Attila. A forintárfolyam-változásból adódó átértékelések jelentős többletet generáltak. A szakértő kiemelte: a legfontosabb kérdés, hogy az visszaeső amerikai eladásokat mennyire tudja kompenzálni az európai és a hazai piaci értékesítés.
Általánosságban a mostani gyorsjelentési szezon pozitívnak mondható, igaz még egy-két jelentés hátravan. A magyar tőzsdei cégek nem okoztak csalódást, így az itthoni hangulat jól beleillik a nemzetközi piacokon tapasztalható "rózsaszín ködbe".
